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[万联证券]:传媒行业周观点:游戏版号恢复发放,epic加码元宇宙 -尊龙凯时人生就博

文化传媒2022-04-18夏清莹万联证券点***
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[table_righttitle] 证券研究报告|传媒 [table_title] 游戏版号恢复发放,epic加码元宇宙 [table_industryrank] 强于大市(维持) [table_reporttype] ——传媒行业周观点(04.11-04.17) [table_reportdate] 2022年04月18日 [table_summary] 行业核心观点: 上周传媒行业(申万)下跌6.39%,居市场第30位,跑输沪深300。游戏版号恢复发放,有利板块估值修复。我们认为此次版号停发是在政策领导下,对于整个游戏市场的全面净化,例如《游戏内容审核流程规范》、《关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知》等多项政策的颁布加强行业监管力度,有利于新游往优质化、精品化道路迈进,促进整个行业长期健康持续发展。epic games融资20亿美元,加码元宇宙。我们认为此次融资表现了元宇宙对游戏厂商的吸引力,元宇宙将是游戏产业发展的未来趋势,同时,这笔资金还可以进一步推动epic的游戏引擎开发,加强场景渲染及保真度,加速epic推进元宇宙业务方面的工作,让元宇宙实现以假乱真的世界更具有可能性,增强元宇宙构想中的沉浸感。 投资要点: ⚫ 游戏:1)sensortower发布2022年3月成功出海的中国手游海外市场收入排行榜,《原神》位居榜首。2)游戏版号恢复发放,其中部分产品备受期待。2022年4月8日游戏版号正式逐步恢复发放,于4月11日国家新闻出版署正式公告45个过审游戏版号。3)腾讯网游加速器宣布业务调整,不再提供海外游戏加速功能。因业务运营策略调整,2022年5月31日起《腾讯网游加速器》将升级为《腾讯游戏管家》并逐步停止旧版本服务。产品升级后,将仅支持国服游戏加速。 ⚫ 互联网:1)广电总局、中宣部:不得直播未经批准的网络游戏。4月15日,国家广播电视总局、中共中央宣传部出版局发布《关于加强网络视听节目平台游戏直播管理的通知》,包括严禁未经主管部门批准的游戏直播、视听传播;规范管理直播内容、评论等;加强主播管理;严禁失德人员发声出镜;建立健全直播平台未成年人保护机制;规范直播节目分类报审。2)epic games融资20亿美元,加码元宇宙。美国当地时间4月11日,epic games宣布完成融资20亿美元,投资方为索尼、乐高集团家族控股母公司kirkbi,两家公司各投资了10亿美元。3)三七互娱与智度股份、智度宇宙达成战略合作,携手共建元宇宙社交新场景。4月15日,三七互娱和智度科技股份有限公司、广州智度宇宙技术有限公司签署战略合作协议。根据合作协议,三方将充分利用各自在研发技术、人工智能、区块链等方面的技术优势、场景优势及产业优势,共同推动新一代元宇宙技术与游戏经济的深度融合。 ⚫ 投资建议:顺应政策的严监管环境推动行业改革,把握后疫情时代及z时代带来的创新需求。1)游戏:疫情红利褪去,建议关注产品线中面向新世代用户开发、有知名ip、高期待度加持、测试反馈良好的个股;同时受“元宇宙”概念驱动,预计vr内容生态建设将成为2022年市场关注重点;2)影视院线:重点关注龙头院线个股;3)影视剧集:多元化剧场、微短剧将是视频行业发展重点,建议关注拥有较强内容ip商业化能力的个股;4)广告营销:重点关注梯媒个股。 ⚫ 风险因素:监管政策趋严、新游延期上线及表现不及预期、出海业务风险加剧、疫情反复风险、商誉减值风险。 [table_chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源:聚源,万联证券研究所 [table_reportlist] 相关研究 版号恢复发放刺激游戏板块估值修复,国内厂商海外布局将会持续迈进 企鹅电竞宣布退市,腾讯视频逐步寻求内容端降本增效 21年ar、vr头显出货量突破千万拐点,清明节档期票房近年来最低 [table_authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号: s0270520050001 电话: 075583228231 邮箱: xiaqy1@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%传媒沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [table_pagehead] 证券研究报告|传媒 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 传媒行业周行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 传媒行业涨跌情况 ................................................................................................. 3 1.2 传媒行业估值与交易热度 ..................................................................................... 4 1.3 个股表现与重点个股监测 ..................................................................................... 5 2 传媒行业周表现回顾 ........................................................................................................ 6 2.1 游戏 ......................................................................................................................... 6 2.2 影视院线 ................................................................................................................. 8 3 行业新闻与公司公告 ........................................................................................................ 9 3.1 行业及公司要闻 ..................................................................................................... 9 3.2 公司重要动态及公告 ........................................................................................... 10 4 投资建议 .......................................................................................................................... 12 5 风险提示 .......................................................................................................................... 12 图表1: 申万一级行业指数周涨跌幅(%) .................................................................... 3 图表2: 申万一级行业指数涨跌幅(%)(年初至今) .................................................. 3 图表3: 传媒各子行业周涨跌情况(%) ........................................................................ 4 图表4: 传媒各子行业涨跌情况(%)(年初至今) ...................................................... 4 图表5: 申万传媒行业估值情况(2015年至今) ......................................................... 4 图表6: 申万传媒行业周成交额情况 .............................................................................. 5 图表7: 申万传媒行业周涨跌前10(%) ....................................................................... 5 图表8: 申万传媒行业年涨跌前10(%) ....................................................................... 6 图表9: 重点跟踪个股行情 .............................................................................................. 6 图表10: 中国及重点海外地区游戏畅销榜top10 ......................................................... 7 图表11: 游戏行业中重度游戏买量top10排行(近一周) ........................................ 7 图表12: 新游预约top5排行(ios、安卓) ................................................................ 8 图表13: 电影周票房及环比增速变动情况 .................................................................... 8 图表14: 上周票房榜单(含服务费) ............................................................................ 9 图表15: 传媒行业股东拟增减持情况 .......................................................................... 10 图表16: 传媒行业大宗交易情况 .................................................................................. 10 图表17: 传媒行业限售解禁情况(未来三个月内) .................................................. 11 图表18: 传媒行业股权质押情况 .................................................................................. 11 [table_pagehead] 证券研究报告|传媒 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 1 传媒行业周行情回

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