投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：z0013626 尊龙凯时人生就博的联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 工业硅期货早报 2024-03-28 1.基本面： 供应端来看,北高南低，且仍有持续上升趋势，持续亏损下某些企业有停产意愿。整体供给相对需求仍较为宽松，挺价乏力，去库乏力。 需求端来看，多晶硅开工依旧处于高位，3月新产能投入生产，产量预计有所增加，签单价基本持平，但硅片库存高位或抑制工业硅价格上升；有机硅供给偏紧有所缓解，价格趋稳；铝合金仍以消耗库存为主，新增需求仍有待观察；买涨不买跌情绪持续影响，整体需求仍有待释放。 成本上看，成本有季节性回落趋势，但当前价位已跌穿成本线，继续下行空间缩窄。偏空。 2.基差：03月27日，华东不通氧553现货价13700元/吨，05合约基差1595元/吨，现货升水期货。偏多。 3.库存：社会库存为36.5万吨，环比增加0.55%；样本企业库存为203845吨，环比增加8.84%；主要港口库存为 10.7万吨，环比增加1.90%；总体库存持续累库。偏空。 4.盘面：ma20向下，05合约期价收于ma20下方。偏空。 5.持仓：前20席位持仓净空，空增。偏空。 6.预期：供给持续增强，需求依旧疲弱，有待释放；多晶硅需求受硅片，电池片及光伏端依旧疲弱，支撑有限；成本回落，支撑作用走弱；当前盘面价格已跌破成本线，需求未见明显起色背景下，预计盘面价格短期内持续 低位调整。2 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。主要风险点：停减产/检修计划冲击。 3 工业硅行情概览表1.昨日行情概览 类别指标 12合约 01合约 02合约 03合约 现值 13690 14045 13250 13275 前值 13690 14045 13250 13275 涨跌涨跌幅类别 华东通氧553#硅（元/吨） 13800 13900 -100 -0.72% 现货价 华东421#硅（元/吨） 14400 14500 -100 -0.69% 华东有机硅用421#硅（元/吨） 14600 14750 -150 -1.02% 421-553价差（元/吨） 700 700 0 0.00% 00.00% 00.00% 00.00% 周度社会库存（万吨） 36.5 36.3 0.2 0.55% 周度云南样本企业库存（吨） 19945 20295 -350 -1.72% 周度新疆样本企业库存（吨） 174700 157400 17300 10.99% 周度四川样本企业库存（吨） 9200 9600 -400 -4.17% 库存 周度样本企业库存（吨） 203845 187295 16550 8.84% 周度昆明港（万吨） 4.4 4.6 -0.2 -4.35% 周度天津（万吨） 3.3 3.1 0.2 6.45% 周度黄埔港（万吨） 3 2.8 0.2 7.14% 周度主要港口库存（万吨） 10.7 10.5 0.2 1.90% 周度样本企业产量（吨） 40990 40892 98 0.24% 周度四川样本产量（吨） 1000 1120 -120 -10.71% 周度新疆样本产量（吨） 36990 36450 540 1.48% 产量/开工率 周度云南样本产量（吨） 3000 3322 -322 -9.69% 周度四川样本开工率（%） 15.26 17.1 -1.84 -10.76% 周度新疆样本开工率（%） 98.07 96.64 1.43 1.48% 周度云南样本开工率（%） 35.25 39.04 -3.79 -9.71% 月度新疆553平均成本（元/吨） 13349 13283 66 0.50% 月度云南553平均成本（元/吨） 15945 15906 39 0.24% 00.00% 指标 华东不通氧553#硅（元/吨） 现值 13700 前值 13800 涨跌 -100 涨跌幅 -0.72% 月度四川553平均成本（元/吨） 16657 16618 39 0.23% 月度新疆421平均成本（元/吨） 14055 13987 69 0.49% 月度云南421平均成本（元/吨） 16318 16256 62 0.38% 月度四川421平均成本（元/吨） 17164 17122 42 0.24% 期货收盘价 基差 部分合约价差仓单 有机硅 铝合金 04合约 05合约 06合约 07合约 08合约 09合约 12 01 02 03 04 05 06 07 08 09 近月-连1连1-连2 注册仓单数 周度dmc产量（万吨）日度产能利用率（%）日度dmc（元/吨） 日度107胶（元/吨）日度硅油（元/吨）日度生胶（元/吨）日度d4（元/吨) 日度成本（元/吨）日度毛利（元/吨） 日度smm铝合金adc12价格（元/吨） 日度进口adc12实际即时利润（元/吨）日度进口adc12宁波港自提均价（元/吨）日度进口adc12宁波自提成本（元/吨）月度原铝铝合金锭产量（万吨） 月度再生铝合金锭产量（万吨）周度铝合金锭社会库存（万吨） 12035 12105 12165 12230 12320 12400 10 -345 450 425 1665 1595 1535 1470 1380 1300 -70 -60 49090 4.11 71 15750 16050 17500 17750 16000 13580 1620 20200 -187 19400 19587 9.63 27.66 1.62 12200 12290 12345 12405 12490 12565 110 -245 550 525 1600 1510 1455 1395 1310 1235 -90 -55 49273 4.47 71 15850 16050 17650 17750 16150 13580 1820 20300 -66 19400 19466 11.15 53.25 1.54 -165 -185 -180 -175 -170 -165 -100 -100 -100 -100 65 85 80 75 70 65 20 -5 -183 -0.36 0 -100 0 -150 0 -150 0 -200 -100 -121 0 121 -1.52 -25.59 0.08 -1.35% -1.51% -1.46% -1.41% -1.36% -1.31% -90.91% 40.82% -18.18% -19.05% 4.06% 5.63% 5.50% 5.38% 5.34% 5.26% -22.22% 9.09% -0.37% -8.05% 0.00% -0.63% 0.00% -0.85% 0.00% -0.93% 0.00% -10.99% -0.49% 183.33% 0.00% 0.62% -13.63% -48.06% 5.19% 成本利润 4 数据来源：wind，smm，上海钢联，大越期货 工业硅行情概览续表1.昨日行情概览 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 日度致密料（元/千克） 56.5 56.5 0 0.00% 日度单晶perc电池片m10-182mm均价(元/w) 0.38 0.38 0 0.00% 日度菜花料（元/千克）日度复投料（元/千克） 52.5 52.5 0 0.00% 电池片 日度单晶perc电池片g12-210mm均价(元/w)日度单晶topcon电池片m10均价(元/w) 0.37 0.37 0 0.00% 59.5 59.5 0 0.00% 0.47 0.47 0 0.00% 日度n型多晶硅料（元/千克） 70 70 0 0.00% 日度单晶topcon电池片g12均价(元/w) 0.49 0.49 0 0.00% 日度颗粒硅（元/千克） 54 54 0 0.00% 日度单晶perc组件单面-166mm平均价(元/w) 0.89 0.89 0 0.00% 日度电子级多晶硅（美元/千克） 28.5 28.5 0 0.00% 日度单晶perc组件单面-182mm平均价(元/w) 0.92 0.92 0 0.00% 日度海外光伏级多晶硅（美元/千克） 17.95 17.95 0 0.00% 日度单晶perc组件单面-210mm平均价(元/w) 0.94 0.94 0 0.00% 多晶硅 日度多晶硅价格指数均价（元/千克） 53.99 53.99 0 0.00% 日度单晶perc组件双面-166mm平均价(元/w) 0.89 0.89 0 0.00% 日度多晶硅行业平均成本（元/千克） 52.15 52.36 -0.21 -0.40% 日度单晶perc组件双面-182mm平均价(元/w) 0.93 0.93 0 0.00% 周度总库存（万吨） 10.5 9.2 1.3 14.13% 日度单晶perc组件双面-210mm平均价(元/w) 0.95 0.95 0 0.00% 月度中国多晶硅供需平衡（万吨） 1.95 2.14 -0.19 -8. 88% 日度topcon组件-182mm-平均价(元/w) 0.96 0.96 0 0.00% 月度中国多晶硅出口量（万吨） 0.12 0.18 -0.06 -33.33% 日度topcon组件-210mm-平均价(元/w) 0.99 0.99 0 0.00% 月度中国多晶硅消费量（万吨） 13.7 13.05 0.65 4.98% 日度硅料成本-182mm(元/w) 0.117 0.117 0 0.00% 月度中国多晶硅进口量（万吨） 0.31 0.32 -0.01 -3.13% 日度硅片利润-182mm(元/w) 0.001 0.001 0 0.00% 月度中国多晶硅供应量（万吨） 15.46 15.05 0.4 1 2.72% 日度电池片中硅片成本-182mm(元/w) 0.247 0.247 0 0.00% 日度n型182mm硅片（130μm）元/片 1.65 1.8 -0.15 -8.33% 组件 日度电池片利润-182mm(元/w) -0.072 -0.073 0. 001 -1.37% 日度n型210mm硅片（130μm）元/片 2.7 2.88 -0.18 -6.25% 日度组件中电池片成本-182mm(元/w) 0.38 0.381 -0. 001 -0.26 % 日度单晶硅片g12-210mm（150μm）元/片 2.6 2.68 -0.08 -2.99% 日度组件总成本-182mm(元/w) 0.93 0.93 0 0.00% 日度单晶硅片g12-210mm（155μm）元/片 2.6 2.68 -0.08 -2.99% 日度组件利润-182mm(元/w) -0.08 -0.08 0 0.00% 日度单晶硅片g12-210mm（160μm）元/片 2.6 2.68 -0.08 -2.99% 日度硅料成本-210mm(元/w) 0.124 0.124 0 0.00% 硅片 日度单晶硅片m10-182mm（150μm）元/片 1.75 1.93 -0.18 -9.33% 日度硅片利润-210mm(元/w) 0.008 0.008 0 0.00% 日度单晶硅片m10-182mm（155μm）元/片 1.75 1.93 -0.18 -9.33% 日度电池片中硅片成本-210mm(元/w) 0.257 0.257 0 0.00% 日度单晶硅片m10-182mm（160μm）元/片 1.75 1.93 -0.18 -9.33% 日度电池片利润-210mm(元/w) -0.102 -0.102 0 0.00% 日度单晶硅片m6-166mm（160μm）元/片 1.68 1.83 -0.15 -8.20% 日度组件中电池片成本-210mm(元/w) 0