重药控股机构调研报告 调研日期:2024-06-12 重药控股股份有限公司是一家服务于医药全产业链的大型国有控股现代医药流通企业,同时从事医药研发、医疗器械生产并投资参与医药工业。公司在深圳证券交易所上市,股票代码为000950。公司旗下经营主体重庆医药(集团)股份有限公司是中央和地方两级药品医疗器械定点储备单位,也是国内仅有的三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一。重药控股股份有限公司在2021年营业收入达到625.21亿元,利润总额为15.80亿元,分别比上年增长38.26%和14.97%,上缴税金13.8亿元,位居全国医药商业前五行列。公司拥有全级次分、子公司200余家,员工14000余人,布局在全国27省市自治区。其主营业务医药商业板块涵盖药品、医疗器械、中药饮片、保健产品的医院纯销、商业批发、零售连锁、终端配送、仓储物流及供应链增值服务,营销网络覆盖全国31个省(市、自治区)。此外,公司还开展b2b、b2c、o2o等医药电商业务,并构建中国医药商业领先的“医药 互联网”平台。公司旗下全国知名品牌“和平药房”、“新健康药房”拥有分布川渝黔等十六个省市自治区的门店800多家。公司还拥有国内领先的现代医药物流配送中心,在国内设立多个分配送中心,仓储面积达49.2万余平方米。 2024-06-12 证券事务代表曹芳,公司ir团队工作人员 2024-06-12 特定对象调研,现场会议公司会议室 东吴证券 证券公司 - 中银基金 基金管理公司 - 交银基金 基金管理公司 - 1、应收账款能收回吗,计提的坏账准备未来会冲回吗? 公司处于医药流通行业并以纯销为主要业态,主要客户为公立医院,相应回款风险较低。按照企业会计准则的要求,公司按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项中,采用账龄组合计提坏账准备的预期信用损失,后期收回长账龄的应收账款后,相对应计提的应收账款坏账准备金额将冲回。 2、财务成本上有优化提升空间吗? 通过逐步优化融资结构,调整长短期融资结构比,同时寻求更优质的融资渠道和更合理的融资成本,今年以来公司融资成本有下降趋势。未来公司将继续多措并举,力争进一步降低财务费用率,并争取逐步向行业平均水平靠近。 3、麻精业务经营情况如何? 目前麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业共3家,公司是全国性麻精药品批发企业之一,同时在14个省市拥有区域性批发企业,公司的麻精类产品销售网络覆盖全国31个省、直辖市及自治区。 4、工业方面的布局情况是怎样的? 公司主营医药商业业务采取轻资产模式开展运营,在医药工业方面采取与医药商业相同的轻资产运营模式,主要以参股方式进入医药工业,包括化药、生物药、现代中药、器械等板块。通过参股医药工业,从引进产品到参与药物研发,实现医药全产业链布局,获得产品具有相对优势的经销权,增加利润增长点。 5、未来的发展重点在哪里? 一方面公司将按照十四五“三百城”规划,在全国三百余个地级市完成新设或并购企业的目标,实现全国商业网络的覆盖;另一方面按照十四五“五路军”规划,在现有主力业务的基础上,还将发展“器械试剂、专业药房、中药健康品、第三方储配和新兴业务”五个细分市场。通过多方发力,推动公司更高质量、平稳快速的发展。