重药控股机构调研报告 调研日期:2024-06-14 重药控股股份有限公司是一家服务于医药全产业链的大型国有控股现代医药流通企业,同时从事医药研发、医疗器械生产并投资参与医药工业。公司在深圳证券交易所上市,股票代码为000950。公司旗下经营主体重庆医药(集团)股份有限公司是中央和地方两级药品医疗器械定点储备单位,也是国内仅有的三家经营麻醉药品和第一类精神药品的全国性批发企业之一。重药控股股份有限公司在2021年营业收入达到625.21亿元,利润总额为15.80亿元,分别比上年增长38.26%和14.97%,上缴税金13.8亿元,位居全国医药商业前五行列。公司拥有全级次分、子公司200余家,员工14000余人,布局在全国27省市自治区。其主营业务医药商业板块涵盖药品、医疗器械、中药饮片、保健产品的医院纯销、商业批发、零售连锁、终端配送、仓储物流及供应链增值服务,营销网络覆盖全国31个省(市、自治区)。此外,公司还开展b2b、b2c、o2o等医药电商业务,并构建中国医药商业领先的“医药 互联网”平台。公司旗下全国知名品牌“和平药房”、“新健康药房”拥有分布川渝黔等十六个省市自治区的门店800多家。公司还拥有国内领先的现代医药物流配送中心,在国内设立多个分配送中心,仓储面积达49.2万余平方米。 2024-06-14 董事长袁泉,证券事务代表曹芳,公司ir团队工作人员 2024-06-14 特定对象调研,现场会议公司会议室 工银瑞信基金 基金管理公司 - 西南证券 证券公司 - 1.公司自重组上市后发展很快,区域扩张迅速,异地并购企业标的选择标准是什么?未来公司还会开展并购吗,并购思路是什么? 十三五规划期间,公司立足以重庆为核心,夯实西部大本营,挺进中原,走向全国的发展战略进行布局。并购企业选择上,西部地区主要以市场规模前三的企业为主,东部地区主要选择市场规模靠前(前五)的优质企业。十三五规划期间,公司所实施的投资并购项目不仅拓展了全国范围的网络覆盖,同时也为公司带来了利润的增长。 十四五规划期间,公司将以“三百城”战略为引领,坚定不移加快推进全国网络布局战略目标的落地。通过投资并购和自主拓展业务覆盖范围,大力开发新区域商业网络,尽早完成全国省级空白市场二级公司布局,充分夯实网络基础,进一步巩固和增强公司的规模竞争优势,提升议价能力,为公司的规模化发展筑牢网络基础。 2.股权投资方面,哪些区域是计划重点布局方向? 公司已实现在全国32个省、直辖市、自治区及特别行政区的布局。未来公司将按照十四五战略“三百城”规划,除了完成空白省会布局以外,在全国三百余个地级市完成新设或并购企业的目标,实现全国商业网络的覆盖。各地区并举发力,协同发展,联动各销售市场,完善物流体系建设,集中力量加速建设地市级网络,加快终端服务网络下沉。 3.如何看待应收账款较大的问题? 公司处于西部地区,回款能力较弱,账期较长;近两年,东部地区账期也有所延长;但公司主要客户以公立医院为主,回收风险相对较小,最 终会逐步改善。目前整体周转天数好转,一年以上账期的有所增加,公司高度重视应收账款的清收,不断加强应收账款考核力度、严控“两 金”规模、加强采购管理、持续完善资信管理等措施,不断改善经营活动净现金流。4.公司的财务费用率在行业内处于较高水平,是否有改善的空间? 通过优化融资结构,调整长短期融资结构比,同时寻求更优质的融资渠道和更合理的融资成本,今年以来公司融资成本有下降趋势。未来公司将继续多措并举,力争进一步降低财务费用率,并争取逐步向行业平均水平靠近。