安利股份机构调研报告 调研日期:2024-06-20 安徽安利材料科技股份有限公司成立于1994年,主要生产经营生态功能性聚氨酯合成革和聚氨酯复合材料,是全球著名的聚氨酯材料生产商之一。该公司旗下有三家控股子公司,分别为合肥安利聚氨酯新材料有限公司、安利俄罗斯公司、安利越南公司。安利股份于2011年5月18日在深交所公开上市,并连续多年蝉联“中国轻工业塑料行业(人造革合成革)十强企业”且综合排序第一名。公司拥有强大的技术研发实力和先进的生产设备,产品广泛应用于功能鞋材、沙发家居、电子产品、体育装备、工程装饰、汽车内饰、手袋箱包等领域。安利材料以其高品质的产品和良好的信誉在全球市场享有盛誉,是用途广泛的高新美好材料。 2024-06-20 董事会秘书、副总经理刘松霞,证券事务代表陈丽婷 2024-06-202024-06-20 线上电话会议线上电话会议 民生证券 证券公司 李金凤 信达澳亚基金 基金管理公司 吴清宇 一、主要问题及回答:1、6月份订单情况?二季度经营情况环比一季度有改善吗? 答:6月份订单情况总体处于合理水平,2024年以来,公司延续了2023年三四季度的良好态势,生产经营稳定向好。2、2024年三四季度及全年展望? 答:公司态势、趋势向好,期望2024年三四季度能延续良好的态势。当然,企业经营过程中挑战与机遇并存,公司将以内部管理的确定性,努力应对外部环境的不确定性,干好每一月,干好每一天,不辜负社会投资者对公司的期望。 3、公司收入结构有明显变化吗? 答:功能鞋材、沙发家居是公司两大优势品类,2024年一季度营收占比合计约70%左右;汽车内饰、电子产品、体育装备和工程装 饰是四项新兴品类,2024年一季度汽车内饰、电子产品营收占比有一定提升。未来,随着品牌客户合作增多,产品和客户结构升级,高毛利产品占比提升,“2 4”品类在营收占比会有一定波动和变化,预计未来高端运动休闲鞋材、高端沙发家居、汽车类、电子类客户的销售收入会有较快增长,当然这是一个循序渐进的过程。 4、今年汽车品类销售预期? 答:汽车内饰市场是公司重点开拓的新兴市场领域,目前服务的汽车品牌逐渐增多,公司产品在比亚迪、丰田、小鹏、长城、极越、极氪等主流汽车品牌的部分车型上实现应用,处于起步、打基础和蓄势积能的阶段。 公司正努力争取新的定点项目,提高现有客户的内部份额,同时积极推进新的品牌车企认证工作,公司有能力、有信心在未来一段时期内,实现汽车内饰品类呈现“低基数、高增长”态势。 5、公司在汽车内饰竞争对手?公司的优势? 答:公司在汽车内饰领域的主要竞争对手有日本世联、江苏瑞高等,专注于汽车革生产和销售,有先发优势。 与竞争对手相比,公司是后进入者,当前在销售队伍和渠道关系方面,略有不足;但公司是全球聚氨酯复合材料行业的龙头企业,构建了2 4全品类、梯队式的客户群体,行业地位突出,综合实力强,规模优势显现;公司控股子公司安利新材料研发生产聚氨酯树脂,具有一体化研发优势,集成协同创新能力强。 公司正积极充实汽车团队营销力量,拓展和整合渠道关系,提升营销能力和服务能力,努力提升公司在汽车内饰领域的品牌和口碑,获得更多汽车品牌的认知和认可。 6、公司汽车内饰品类未来的增长空间? 答:从材料端来看,近年来,特斯拉引领了国内新能源汽车使用pu合成革作为内饰材料的趋势。与布艺、pvc人造革和真皮相比,聚氨酯合成 革和复合材料手感、触感、肤感、质感和视觉感优良,耐久耐用性、生态环保、阻燃、防污等性能更加优异,且性价比高,优势明显,契合了消费者对汽车内饰新的需求,尤其是年轻一代消费者更青睐于pu材料呈现出的科技感和时尚感,促进带动了聚氨酯合成革及复合材料在汽车内饰领域的扩大应用,形成对天然皮革、pvc人造革和布艺的良好替代,市场空间广阔。 从市场端来看,公司于2015年进入汽车内饰领域,最早是和合肥本土汽车品牌江淮汽车开展合作。因当时汽车内饰材料主要是真皮、pvc和纺织品,因市场机会少、渠道关系有限等因素,公司汽车内饰收入规模较小。后来公司陆续成为丰田、长城、小鹏、比亚迪等知名汽车品牌供应商,2023年下半年开始逐步放量。公司目前服务的汽车品牌逐渐增多,处于起步、打基础和蓄势积能的阶段。 近年来,安徽将汽车产业作为“首位产业”,顶格推进和壮大汽车产业发展,对公司来说,是“天时、地利、人和”,为公司在新能源汽车领域加快发展、做大做强,创造了有利条件,带来了良好机遇。公司有空间、有能力、有信心在2024年及未来一段时期内,实现汽车内饰 品类实现较快增长。7、阿迪达斯销售预期? 答:公司及子公司安利越南同时成为阿迪达斯合格供应商,目前正在积极联系开发产品,处于打基础和蓄势积能的阶段。阿迪达斯是公司未来重要的新动能、新增长点,有利于进一步扩大公司国际运动休闲品牌客户群体。 8、沙发家居情况及全年展望? 答:当前,受房市不景气和海运费上涨等不利因素影响,沙发家居品类销售面临一定挑战。但挑战与机遇并存。当前,沙发家居面料流行趋 势发生变化,聚氨酯合成革和复合材料在沙发家居中应用比例提升,烫金布等布艺材料应用趋势下降,且公司在沙发家居品类客户增多、结构优化,建立了良好的客户梯度体系,口碑和影响力提升。 公司在国内沙发家居市场,主要品牌基本实现全覆盖;公司在美线市场声誉和口碑良好,获美国最大沙发家居企业爱室丽年度供应商表彰;公司在欧线市场有待进一步扩大。 因此,在今年及未来一段时期内,公司有信心对沙发家居品类的销售业务稳定并实现一定的增长。