2024年10月10日 10月10日信用债异常成交跟踪 根据wind数据，折价成交个券中，“24桂投资mtn007”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24诚通控股mtn013b”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24广发银行二级资本债01b”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“24交行债02bc”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 sac执业证书编号：s1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 sac执业证书编号：s1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5年内，其中0.5至1年品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中3至4年品种折价成交占比最高。分行业看，食品饮料行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 24桂投资mtn007 9.82 -0.43 93.77 5.10 3.30 3.25 aa aaa 有色金属 11066 24鄂联投mtn007 9.83 -0.43 94.06 5.02 3.18 3.13 aa aaa 城投 6579 24云能投mtn015 9.75 -0.39 96.72 4.82 3.75 3.70 aa aaa 综合 1910 24锡产k3 9.84 -0.30 95.87 3.55 2.96 2.92 aa aaa 城投 2307 24巩义国资mtn001 2.33 -0.30 101.11 13.41 3.07 2.94 aa(2) aa 城投 2017 24青莱03 6.81 -0.30 95.13 4.91 3.50 3.46 aa(2) aa 城投 500 24港投04 4.82 -0.28 95.83 6.44 3.45 3.39 aa(2) aaa 城投 3937 24潍坊城建mtn005b 6.70 -0.28 100.03 4.85 3.65 3.60 aa(2) aaa 城投 1938 24成经03 4.88 -0.28 98.22 6.38 3.36 3.30 aa(2) aa 城投 2940 24成经04 4.90 -0.28 97.75 6.32 3.36 3.30 aa(2) aa 城投 1484 24成都经开ppn001 4.68 -0.27 98.05 6.39 3.32 3.26 aa(2) aa 城投 5899 24港投02 4.65 -0.27 98.30 6.36 3.42 3.36 aa(2) aaa 城投 7458 24远东租赁mtn005 2.79 -0.26 98.10 10.00 3.71 3.61 aa aaa 非银金融 8851 24遵义道桥ppn001 4.83 -0.26 95.78 6.11 4.95 4.89 a aa 城投 1157 24利民01 4.94 -0.26 97.82 5.91 4.50 4.44 aa- aa 城投 4250 24银创01 4.88 -0.26 98.09 5.84 3.94 3.88 aa- aa 城投 300 24昆明轨道mtn002 1.65 -0.25 98.76 16.13 3.78 3.62 aa- aaa 城投 7222 24淮北04 9.82 -0.25 92.20 3.02 3.55 3.52 aa(2) aa 城投 8335 24淮北03 9.79 -0.25 96.73 3.01 3.55 3.52 aa(2) aa 城投 8741 24任兴01 4.75 -0.24 96.59 5.68 4.10 4.04 aa- aa 城投 949 24津渤海mtn003 2.61 -0.24 99.70 9.82 3.44 3.34 aa- aaa 城投 500 24河钢集mtn011 2.78 -0.24 98.44 8.96 2.88 2.79 aa aaa 钢铁 1960 19不动06 1.86 -0.23 96.33 13.83 6.44 6.31 aa- aaa 社会服务 6122 24昆明轨道mtn001 1.52 -0.23 99.51 15.74 3.77 3.62 aa- aaa 城投 18860 24济宁城投mtn005b 4.95 -0.23 98.83 5.09 3.53 3.48 aa(2) aa 城投 2929 24南高04 2.54 -0.23 99.06 9.50 3.39 3.29 aa(2) aa 城投 1005 24津渤海mtn002 2.52 -0.23 100.29 9.53 3.43 3.33 aa- aaa 城投 1005 23沛县城建mtn001 1.80 -0.23 102.39 12.98 3.06 2.93 aa(2) aa 建筑装饰 2036 24济宁城投mtn006 4.96 -0.23 98.38 5.07 3.73 3.68 aa(2) aa 城投 8524 23沛城v1 1.55 -0.21 102.80 13.64 3.10 2.96 aa(2) aa 建筑装饰 1031 24崇川高新cp001 0.62 -0.19 99.39 31.52 3.17 2.85 aa(2) aa 建筑装饰 7951 24潍坊城建mtn003b 4.44 -0.18 102.57 4.56 3.55 3.50 aa(2) aaa 城投 1007 24豫航空港mtn002 2.29 -0.18 100.25 8.40 3.02 2.94 aa(2) aaa 城投 1996 22巩义国资mtn001 1.47 -0.18 99.90 12.79 3.05 2.93 aa(2) aa 城投 1004 24远东租赁mtn006 1.92 -0.18 98.76 9.85 3.69 3.59 aa aaa 非银金融 7878 24云能投mtn013 3.66 -0.17 98.47 5.13 3.40 3.35 aa aaa 综合 34266 24桂交投mtn015b 9.86 -0.17 96.33 2.03 3.12 3.10 aa aaa 城投 5603 23蚌水01 1.95 -0.17 101.44 9.11 3.20 3.11 aa(2) aa 城投 2027 24云能投mtn019 3.86 -0.17 96.72 4.80 3.40 3.35 aa aaa 综合 11096 24青岛地铁mtn001b 9.75 -0.17 96.97 2.03 3.01 2.99 aa aaa 城投 7733 资料来源：wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 24诚通控股mtn013b 29.62 1.50 107.36 -7.72 2.86 2.94 aaa- aaa 综合 1035 24诚通控股mtn010b 29.49 1.48 109.31 -7.70 2.86 2.94 aaa- aaa 综合 754 24铁道mtn007b 19.93 0.93 97.66 -5.88 2.45 2.51 aaa aaa 交通运输 974 gc三峡k4 19.75 0.90 99.22 -5.84 2.59 2.65 aaa aaa 公用事业 492 pr黔南 1.23 0.89 40.42 -128.59 6.41 7.69 bbb aa 城投 1070 24广发银行二级资本债01b 9.82 0.84 96.81 -9.69 2.67 2.77 aa aaa 银行 42104 24浦发银行二级资本债01b 9.85 0.84 96.97 -9.65 2.65 2.75 aa aaa 银行 962 24工行二级资本债01b(bc) 9.88 0.83 98.87 -9.49 2.53 2.63 aaa- aaa 银行 4891 24交行二级资本债02b 9.79 0.82 98.62 -9.50 2.53 2.63 aaa- aaa 银行 40113 24建行二级资本债02b 9.74 0.82 98.63 -9.50 2.53 2.63 aaa- aaa 银行 1961 24农行二级资本债02b 9.54 0.80 99.66 -9.50 2.53 2.63 aaa- aaa 银行 4950 24交行二级资本债01b 9.55 0.80 100.58 -9.50 2.53 2.63 aaa- aaa 银行 7959 24交行永续债01bc 4.88 0.78 99.41 -17.09 2.43 2.60 aaa- aaa 银行 197605 24中行二级资本债01b 9.31 0.77 102.62 -9.50 2.53 2.63 aaa- aaa 银行 8150 24中行永续债01 4.80 0.77 98.92 -17.09 2.43 2.60 aaa- aaa 银行 133102 24工行永续债01 4.75 0.76 99.64 -17.09 2.43 2.60 aaa- aaa 银行 257803 24农行永续债02 4.65 0.75 100.12 -17.08 2.43 2.60 aaa- aaa 银行 376820 23交行二级资本债01b 9.10 0.74 106.99 -9.50 2.53 2.63 aaa- aaa 银行 6355 23建行二级资本债03b 9.10 0.74 107.15 -9.50 2.53 2.63 aaa- aaa 银行 5309 23中行二级资本债02b 8.95 0.73 106.65 -9.39 2.53 2.62 aaa- aaa 银行 7399 23农行二级资本债02b 8.93 0.72 106.48 -9.37 2.53 2.62 aaa- aaa 银行 10558 23工行二级资本债02b 8.89 0.72 105.11 -9.33 2.53 2.62 aaa- aaa 银行 5203 24邮储永续债01 4.44 0.71 101.24 -17.03 2.43 2.60 aaa- aaa 银行 139265 24农行永续债01 4.43 0.71 101.24 -17.03 2.43 2.60 aaa- aaa 银行 74419 23光大二级资本债01b 8.50 0.70 107.67 -9.57 2.62 2.72 aa aaa 银行 25635 24工行二级资本债01a(bc) 4.88 0.70 99.36 -15.27 2.39 2.54 aaa- aaa 银行 166266 24交行二级资本债02a 4.79 0.69 99.06 -15.28 2.39 2.54 aaa- aaa 银行 135520 24建行二级资本债02a 4.74 0.68 99.20 -15.28 2.39 2.54 aaa- aaa 银行 292410 19交通银行二级02 4.85 0.67 109.50 -15.28 2.39 2.54 aaa- aaa 银行 22830 24中石油mtn002 9.76 0.66 98.51 -7.65 2.56 2.64 aaa