[安永]：2024年度安永全球另类投资基金调查报告 -尊龙凯时人生就博

另类投资基金如何把握全新机遇？ 2024年度安永全球另类投资基金调查报告 022024年度安永全球另类投资基金调查报告 目录 第一部分 摘要 第二部分 背景和调查方法 第三部分 行业趋势 第四部分 获取私人资本：改变投资者基础 第五部分 产品与策略：以多元化制胜 第六部分 ai、技术和数据：促进加速增长 第七部分 未来前景 第八部分 主要联系人 032024年度安永全球另类投资基金调查报告 安永另类投资基金行业主管致辞 自2022年度《全球另类投资基金调查报告》发布以来，另类投资基金行业乃至整个世界都发生了巨大变化。过去两年，地缘紧张局势加 剧，中东冲突升级，通胀加剧，利 率走高，生成式人工智能（genai）快速发展。 尽管大环境如此动荡，另类投资（包括私募股权（pe）、信贷、房地产、实体资产、基础设施、大宗商品、对冲基金和数字资产）依旧保持增长势头。另类资产规模（aum）从2021年底的13.3万亿美元攀升至2024年中的17.6万亿美元1。 在规模不断扩大的基础上，另类投资基金行业还愈发成熟和多样化，与传统金融细分行业之间的界限逐渐模糊。此外，我们对400多名另类投资基金管理 人和委托其管理资本的机构投资者 （见“背景和调查方法”部分）进行的调查结果显示，另类投资基金行业将继续保持增长趋势。根据预测，截至2029年底，全球另类投资基金行业资产规模可能会扩大至29.2万亿美元。2 另类投资基金管理人和投资者是行业的两大组成部分。希望两者将本报告视为一面镜子，可以看清当前的行业发展趋势，同时审视变革的影响，发现未来的挑战和机遇，探索可能的制胜因素。 本报告汇总了关键行业趋势，研究了行业的三大战略重点，最后预测了另类投资未来可能面临的机遇和挑战。 藉此机会，我们诚挚感谢400多位参与本次调查的行业人员，感谢他们付出的时间和提供的洞见。随着飞速发展的另类投资基金行业的重要性不断提高，我们希望本报告能够在众多行业参与者之中引发富有成果的讨论。 1睿勤｜另类资产数据、尊龙凯时人生就博的解决方案和洞察（preqin|alternativeassetsdata,solutionsandinsights） 2睿勤｜另类资产数据、尊龙凯时人生就博的解决方案和洞察 042024年度安永全球另类投资基金调查报告 摘要 最新发布的《安永全球另类投资基金调查报告》显示，行业发展规模、成熟度和发展速度都达到空前水平。由于北美、欧洲和亚太地区投资者满意度较高，以及另类投资基金管理人制定了积极的增长计划，资产规模稳健攀升。 与此同时，行业规模扩张预测保持乐观。另类投资基金管理人及其委托投资者预计，未来几年行业将持续增长，且资产配置规模将继续扩大。基础设施、私募股权和二级市场基金都是最富有未来发展前景的资产类别。 本次调查的一个最引人注目的发现是，个人投资者及其资本池在很大程度上被视为行业新的增长前沿。尽管对降低投资门槛的需求很强烈，但产品大众化会给行业带来挑战。鉴于加强教育、强化合规、提高效率三大迫切要求，许多另类投资基金管理人将对业务模式做出重大且深远的改变。 多元化成为另一个重要的增长引擎。许多另类投资基金管理人积极拓宽投资选择，进军私人信贷等热门市场，或布局代币化等新技术。但若要通过多元化推动发展而非徒增复杂性，仅依靠创造力、投资者参与度和清晰的战略还不够。 关于优化运营模式和提高生产率，人工智能（ai）无疑是一个绕不开的主题。ai被寄予厚望，相关支出也在快速攀升， 但很明显，关于如何使用ai，仍有许多重大问题亟待解决。针对某些情况，另类投资基金管理人和投资者的预期存在惊人的差异。数据、人才和投资者的支持将是成功部署ai的关键。 可考虑采取的行动 根据研究结果，行业参与者可考虑采取的行动包括： 另类投资基金管理人 重视投资者教育：推广提高投资者参与度和投资能力的有效方法，树立投资者信心，支持产品大众化相关监管要求。 利用ai：全面了解ai的潜力，关注投资者需求，在技术、数据和人才方面获得适当的投资支持。 通过加强多元化进行创新：对投资产品进行有针对性的差异化改进，通过帮助投资者实现更好的回报来提供增值服务。 增强可扩展性：尽管业务量、复杂性和投资者类型不断增加，但可投资有助于实现盈利增长的运营模式。 机构投资者 加深了解：主动争取学习新资产类别和不断发展的投资策略的机会，与另类投资基金管理人沟通并要求其提供高标准支持。 基金创新：调整资本配置，关注基础设施或二级市场基金等增长领域，加密货币等新兴资产以及代币化基金等新工具。 引入ai和技术：与另类投资基金管理人讨论投资偏好与预期业绩，寻求更高的回报和更好的服务，同时留出时间实施变革。 随着另类投资基金管理人和投资者计划实现盈利增长，若干相关主题反复出现在我们的研究之中，包括要制定清晰的战略；重视创新；开发可扩展的运营模式，以加强分销渠道、技术、人才建设，提高透明度和信任。 行业处在一个前景高度不确定的环境下，这些因素因此变得愈发重要——而这反过来又催生了更加多变的竞争格局，战略和运营挑战层出不穷。未来，传统边界将进一步模糊、手续费压力将不断增加，采用哑铃式策略投资的两类风格迥异的基金将不断自我强化，而这些长期以来一直是主流资产管理的特征。 若要在这种不断变化的环境中生存和发展，基金公司需要在保持独树一帜的特征或巩固一直以来的制胜能力的同时，积极谋求转型。 052024年度安永全球另类投资基金调查报告 第二部分 背景和调查方法 安永团队与市场研究公司savanta合作开展了一项广泛调查，汇总了北美、欧洲以及亚太地区另类投资基金管理人（简称“基金管理人”和“基金公司”）及其机构投资者（简称“投资者”）的观点和意见。 如前文所述，我们所讨论的另类投资包括另类资产（如私募股权、私人信贷、房地产、实体资产、基础设施、大宗商品、对冲基金）和新兴投资 （如数字资产和加密货币）。 我们的研究旨在了解另类投资基金管理人和投资者对当前和未来发展、资产配置、资本筹集、投资策略、运营、技术、ai、人才、基金费用、基金管理费及其他主题的看法。 062024年度安永全球另类投资基金调查报告 2024年8月至10月，savanta调查了： 224家另类投资基金管理人，涵盖私募股权、对冲基金、信贷基金和专属另类投资基金部门 200家机构投资者，包括养老金基金、银行、财富管理公司、保险公司、家族办公室、母基金（fof）、主权财富基金和基金会 全球共计424家机构受访 另类投资基金管理人：公司或部门主管资产总规模 合计 224 按公司类型划分 受访机构数量 对冲基金管理人 53 私募股权管理人 78 大型机构的另类投资基金部门 36 信贷基金管理人 13 其他 44 合计 224 按资产规模划分 受访机构数量 100亿美元以上 58 20亿至100亿美元 44 20亿美元以下 122 按地理位置划分 112 北美受访机构 61 亚太地区受访机构 51 欧洲受访机构 合计 200 按公司类型划分 受访机构数量 养老金基金 16 主权财富基金 2 保险投资 18 家族办公室 25 母基金 5 银行或财富管理公司 80 其他资产管理公司 54 机构投资者资产总规模 合计 200 byaum 受访机构数量 100亿美元以上 119 20亿至100亿美元 35 20亿美元以下 46 60 北美受访机构 39 亚太地区受访机构 101 欧洲受访机构 072024年度安永全球另类投资基金调查报告 第三部分 行业趋势 082024年度安永全球另类投资基金调查报告 另类投资基金管理人 2018年至2023年，全球另类资产总规模稳健增长，于2024年底达到19.5万亿美元，3主要受全球私募市场增长等因素推动。私募市场平台的扩张有助于私营公司通过股权和债务融资。 放眼未来，全球另类资产规模有望在2029年达到 2023年另类资产延续增长势头，为私募债和二级市场基金投资者提供了更多机会 29.2万亿美元，主要驱动因素包括私募市场产品的快速大众化、个人投资者的增多以及机构投资者 按类别划分的另类资产规模 （单位：万亿美元） 另类资产规模（2018年至2029年（预测）） （单位：万亿美元） 对多元化投资组合的需求不断增长。另外，代币化和区块链技术的采用也可能会促进另类资产投资交 易，为投资者创造更多参与机会。4 䥙≷倹㛛 ⮑⅊➒慩桦昁№峜 ㇗⛈ḿ 䥙≷ῒ ➒䟘孖㕕冂䃎峜㸨 0.2 0.3 1.9 1.6 2.7 1.5 2.6 1.3 2.4 3.6 4.5 5.8 5.7 12.0 2018 2019 2020 2021 资产类别 复合年增长率 私募股权 12.8% 对冲基金 4.0% 风险投资 11.7% 房地产 8.7% 私募债 9.9% 基础设施 10.8% 自然资源 4.1% 2022 2023 2024c栜ë) 2025c栜ë) 2026c栜ë) 2027c栜ë) 2028c栜ë) 2029c栜ë) 9.5 11.0 12.5 14.5 16.5 16.8 19.5 21.0 23.0 24.0 26.5 29.2 2023 2029 峜㔱㛽㸨:䜗≼clj2029⸌ª䰓№峜➒慩$㚳njcfutureofalternatives2029) 3睿勤｜另类资产数据、尊龙凯时人生就博的解决方案和洞察 4美国佳利律师事务所｜私人市场走向大众化：清楚你的选择（thedemocratizationofprivatemarkets:knowyouroptions） 092024年度安永全球另类投资基金调查报告 满意度数据与2023年相比变化不大，但大多数投资者能够指出需要改进的领域 问题在贵公司的投资组合中，以下资产类别的表现（即回报率）与预期相比如何？按1至5打分，1代表显著低于回报 预期；5代表显著高于回报预期 2023年 2024年上半年 䥙≷倹㛛 32% 44% 22%2% 31% 48% 17%4% ό峏➒慩cp䥙vό峏) 47% 35% 16%2% 32% 50% 15%3% ƒ䈁峜ḿ№➒䟘孖㕕 32% 44% 24% 28% 47% 22%3% ㇗⛈ḿ 21% 30% 49% 18% 38% 41% 3% 桦昁№峜13% 43% 37% 7% 12% 49% 31%8% fof 23% 49% 24%4% 26% 51% 17%6% =丿⶚⛒➒慩 38% 34% 23%5% 41% 38% 13%8% ⮑⅊➒慩—㛛䙢䰓 42% 35% 21%2% 41% 35% 20%4% ⮑⅊➒慩—¡䎛⬧奚 25% 55% 16%4% 28% 49% 16%7% ⮑⅊➒慩—:$䓽 37% 44% 17%2% 32% 44% 18%6% 嗲㉷/㔈⫯/∸⭞峜ḿ 32% 32% 30%6% 38% 32% 24%6% ℎṯ 39% 42% 8% 36% 33% 14% ®彟栜㚷 䪾⎠栜㚷 №]栜㚷 ᶥ㶝㣲 投资者对另类资产的整体业绩表现满意 上半年的业绩报酬符合或超过预期的机构投资者数 调查结果显示，认为另类投资在2023年和2024年量相差无几。 2023年，投资者对信贷基金、二级市场基金和权 益类对冲基金的表现尤为满意。而对房地产和风险投资的满意度相对较低，主要是由于资产表现不佳和基金收益延迟分配。 尽管信贷基金业绩的表现因降息而有所下降，但2024年上半年的满意度与2023年类似。二级市场基金和权益类对冲基金的表现依旧强劲。同时，对加密货币和数字资产的的业绩满意度有所提高。 102024年度安永全球另类投资基金调查报告 投资者预计配置会发生大幅变化 问题从另类投资基金资产规模看，贵公司以下资产类别配置的占比情况如何？ 䥙≷倹㛛 22% ㇗⛈ḿ 16% ό峏➒慩cp䥙vό峏) 14% ƒừ峜ḿ№➒䟘孖㕕 12% ⮑⅊➒慩—㛛䙢䰓 8% fof 6% 桦昁№峜 6% ⮑⅊➒慩—: