中国的经济将努力向前 优先考虑稳定性而追求2025年的进步 2025年3月 2024年:中国经济展现出了非凡的韧性,并通过培育新型高质量生产力实现了高质量发展。 在充满挑战和复杂的国内外环境中,2024年中国国内生产总值(gdp)实现了显著增长,首次突破134万亿元人民币大关,同比增长5。自去年9月以来出台的一系列增量政策推动了经济在第四季度持续增长,为圆满完成“十四五”规划提供了强有力的支撑。然而,进一步分析12月份的月度指标,供需不平衡仍然是突出的一个问题。在各个层面扩大国内需求是长期应对外部挑战和主动战略规划的有效方法。 尽管面临外部压力,中国在2024年的外贸达到了新的历史高点,达到4385万亿元人民币,同比增长5。高端设备出口同比增长超过40。 高科技制造业部门展现出强大的韧性,科技创新优势持续增强。新能源汽车(nev)、集成电路和工业机器人的产量分别同比增长387、222和142。 消费者市场持续复苏,消费者商品以旧换新政策开始生效。在家庭电器、音视频设备和体育娱乐设备领域,支出经历了波动但总体呈上升趋势 ,分别达到123和111的同比增长率。受不断变化的消费需求和科技创新驱动,文化和旅游消费强劲反弹。 2 2025年:扩大国内需求和培育科技创新将是中国经济发展的双重引擎,推动新的发展道路。 国内,增量政策的实施以及潜在的刺激措施对于确保中国经济稳定和长期增长至关重要。今年的gdp目标可能保持在5左右,通过更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策来增强超周期的调整。预计扩大特别债券发行和优化超长期特别国债投资将进一步推动国内需求的复苏。 提升消费在2025年是经济工作的首要任务。政策对消费者商品以旧换新的支持可能会扩大规模和覆盖范围。积极发展首店经济、冰雪经济和银发经济将成为促进消费升级和培育新增长动力的关键途径。同时,通过多渠道增强消费能力仍需要重大政策调整。 城市村庄改造和货币化安置是影响房地产市场的关键因素。总体而言,由于持续的政策调整和去年低基数,预计房地产投资将稳定,尽管潜在的家庭房价压力持续存在。 增强科技创新和推进新型工业化将继续成为今年经济发展的关键驱动力。‘ai’计划将促进更多跨行业融合与发展,催生具有巨大市场潜力的新商业模式、产品和服务。 国际贸易在全球范围内面临日益增长的不确定性,然而,中国出口的韧性和长期增长优势保持不变。进口需求可能会改善,得益于增量政策、国内消费反弹、房地产投资和工业产能扩张。 3 2024:中国经济展现了非凡的韧性,并实现了通过培育新的生产力推动高质量发展。 面对复杂严峻的环境,不断增加的外部压力和内部困难,2024年中国gdp同比增长5,达到13491万亿币。1受一系列渐进性政策的推动,第四季度经济增长加快,国内生产总值(gdp)同比增长54。 图112月份出口增长加快,工厂采取措施应对可能上涨的关税。 三大gdp增长驱动力 8 6 4 2 0 2 202203202206202209202212202303202306202309202312202403202406202409202412 消费投资净出口 源:中国国家统计局 工业领域稳步增长,科技创新竞争力持续加强。2024年,多个工业部门得益于重大国家战略的实施,以及关键领域的安全保障能力建设,加上大规模设备更新和消费品的以旧换新刺激,均实现上行增2长特。别是,高科技和设 备制造业分别增长了89和77,分别高于规模以上工业企业整体增长率的31个百分点和19个百分点。新能源汽车、集成电路和工业机器人的产量分别同比增长了387、222和1423。工业企业产能利用率在第四季 度达到762,创近三年新高4,随着产能过剩问题逐渐得到解决。向高端、智能化和绿色制造的转型和升级 已取得稳步进展。截至目前,中国已培育421家国家级智能制造业示范工厂、700家5g工厂和1383家国家级绿色厂。5今年,政府将继续推进信息技术与工业化的深度融合。“人工智能制造”计划将进一步扩大大型模型在 经济中的应用,并加速基于场景的集成和渗透。人形机器人、脑机接口和人工智能技术的发展将推动向智能化养老服务的转型和创新。6 1国家统计局(nbs),httpswwwstatsgovcnsjzxfb202501t202501171958332html 2指的是实施重大国家战略、在关键领域增强安全能力以及大规模设备更新和消费品以旧换新政策。 3nbs,httpswwwstatsgovcnsjzxfb202501t202501171958332html 4nbs,httpswwwstatsgovcnsjzxfb202501t202501171958324html 5工业和信息化部(miit),httpswwwmiitgovcnxwfbbldhdart2024art9e448419c05440b3bc2ac0e1f32aa87bhtml 6govcn,httpswwwgovcnzhengce202501content6996775htm 图2制造业保持了良好的发展势头,高科技领域的表现尤为坚韧。 工业总产出及关键领域累计同比增长率() 40 30 20 10 0 202202 202203 202204 202205 202206 202207 202208 202209 202210 202211 202212 202301 202302 202303 202304 202305 202306 202307 202308 202309 202310 202311 202312 202401 202402 202403 202404 202405 202406 202407 202408 202409 202410 202411 202412 10 20 总体工业产出汽车制造 制造业 电气机械和设备制造 计算机、通信及其他电子设备制造业 源:中国国家统计局 制造业采购经理人指数(pmi)保持在扩张区间,需求恢复加速。2024年,设备和高科技制造业的平均pmi保持在扩张区间,产业结构持续优化。12月,受整体需求改善和年末消费旺季推动,pmi达到501 ,尽管较上个月略有下降,但已连续三个月高于繁荣与衰退分界线。 尽管年初受传统节日和各种因素影响出现波动,但制造业活动的反弹势头预计将保持上升趋势。在增量政策的刺激下,高科技设备制造业部门有望维持强劲的表现。 图3制造业持续恢复动力 70 65 60 55 50 45 40 35 202202 202203 202204 202205 202206 202207 202208 202209 202210 202211 202212 202301 202302 202303 202304 202305 202306 202307 202308 202309 202310 202311 202312 202401 202402 202403 202404 202405 202406 202407 202408 202409 202410 202411 202412 30 pmi50与上个月相比保持不变 制造业服务 高科技制造业建筑 设备制造 新订单在制造业 源:中国国家统计局 5 可以看到,在新的优质生产力发展方面取得稳步进展,高新技术制造业投资成为经济增长的关键驱动力。2024年,扣除房地产投资后,总体固定资产(fai)投资和民间投资分别同比增长了72和60 。高新技术领域的投资增长了80,特别是航空航天车辆和设备制造以及专业技术服务的投资同比增长分别达到395和303。7 2025年,地方政府将加快对培育新质生产力的投资,提升和升级关键数字基础设施,如数据中心、云计算平台和大数据应用。8受政策调整和优化以及低基 数效应等有利因素驱动,预计房地产投资下降幅度将收窄。 图4预计未来一年制造业的固定资产投资将可能展现出强劲的韧性。 70 60 50 40 30 20 10 0 10 20 fai总体及关键部分累计同比增长率() 总体fai(固定资产投资) 铁路、水路及航空航天制造业房地产 高科技汽车制造基础设施 总体制造业 电机和设备制造业 源:中国国家统计局 消费支出继续恢复,但不同领域有所差异。在202 ,政府推出了近50项旨在提振消费的政策,这些政策在推动经济增长和培育新的消费模式方面发挥了积极作用。消费品总零售额同比增长35。得益于以旧换新政策,家用器具和体育娱乐行业的支出分别经历了上下波动的但仍向上增长,同比增长分别达到123和111 。9 7国家统计局,httpswwwstatsgovcnsjzxfb202501t202501171958332html 8国务院尊龙凯时人生就博官网,httpswwwgovcnlianbobumen202501content6996483htm 9国家统计局,httpswwwstatsgovcnsjzxfb202501t202501171958327html 与一线和二线城市相比,三四线城市和乡村的消费支出增长更快,在本地市场快速渗透。受不断变化的消费者需求和科技创新驱动,文化和旅游消费实现了强劲复苏。然而,值得注意的是,整体消费仍面临压力 ,需要通过多种渠道进行重大政策调整,以通过降低社会保险缴费比例等方式增强消费能力。 图5稳定消费增长的根基需要得到巩固 总消费品零售销售额同比累计增长率 30 20 10 0 10 20 消费品总零售额线上实物商品零售销售额餐饮收入 源:中国国家统计局 图6提高消费能力是全面扩大国内需求的关键 城镇居民人均可支配收入同比累计增长率 6 5 4 3 2 1 0 202203202206202209202212202303202306202309202312202403202406202409202412 源:中国国家统计局 外贸增长保持稳定,一带一路倡议(bri)国家贡献著出口。2024年,中国进出口总额达到4385万亿元人民币,同比增长5。10刷新历史新高。与“一带一路”国家的贸易总额首次超过总贸易额的一半,出口同比增长96。11工业产品在东盟和其他新兴市场的需求 在上升,高端设备出口增长超过40。具体而言,工业机器人、3d打印机和新能源汽车的出口分别同比增长452、328和131。12 12月出口超出预期,因为工厂采取措施赶在可能扩张的关税之前应对。展望未来,外贸公司应积极适应不断变化的全球贸易格局,通过调整出口目标市场、建立海外生产基地和推进跨境并购来实现。预计将进一步采取刺激措施,以增强对外贸公司的财务支持并培育新的增长引擎。 10国家海关总署,httpwwwcustomsgovcncustoms302249zfxxgk27998253022743022756312613indexhtml 11国家海关总署,httpwwwcustomsgovcncustoms302249zfxxgk27998253022743022756312779indexhtml 12国家海关总署,httpsbaijiahaobaiducomsid1821114711169323941wfrspiderforpc 图7外贸保持稳定增长,展现出强大的韧性和优化后的结构。 20 15 10 5 0 5 10 15 20 外贸累计同比增长率() 出口进口 源:中国国家统计局 外国公司正在加速投资于新型高质量生产力,特别 在中部和西部地区以及中高端产业。2024年,中国引进的外国直接投资(fdi)达到82625亿元人民币,同比下降271。然而,对高科技领域的投资保持了稳定增长,医疗器械和设备制造业以及专业服务的fdi分别增长了987和408。13在这个期间,该国新设立的 资企业数量达到59080家,同比增长99。 外国投资者对中国长期投资保持乐观态度,对中部和西部地区兴趣日益浓厚。中国已启动全资外国医院试点项目,并计划扩大电信、互联网、教育、文化和医疗保健