[安永]：2025中国经济破浪前⾏， 稳中求进 -尊龙凯时人生就博
ai智能总结2025中国经济破浪前，稳中求进 2025年3 回顾2024：中国经济彰显韧性，以新促质 对严峻复杂的国内外环境，2024年我国国内产总值（gdp）次突破币134万亿元，同增5。去年9以来的系列增量政策推动四季度经济持续回升向好，为“四五”规划的顺利收官奠定了坚实基础。但从12 的单数据看，供强需弱的特征仍然明显，全位扩内需是应对外部冲击、增强战略主动的久之策。 外贸顶住外部压，逆势再创新。2024年，我国进出总值达到币4385万亿元，同 增5，其中，端装备出同增超过四成。 技术制造业展现出强韧性，科技创新优势持续增强。新能源汽、集成电路、业机器 产品产量同增387、222、142。 消费市场持续回暖，以旧换新政策效果持续显现。家电像器材类以及体育娱乐升级类产品消费增波动上全年同增达123和111。在需求升级和科技创新的推动下，旅消费复苏势头强劲。 展望2025：扩内需和科技创新将“双轮驱动”，引领经济发展新路径 从内部看，增量政策实施以及未来加空间将成为中国经济稳致远的关键。今年的经济标或将延续5左右，更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策将加强超常规逆周期调节。扩专项债发规模和优化超期特别国债投向等有望进步带动内需回升。 提振消费是今年经济作的重中之重。消费品以旧换新政策有望继续加码，并拓展国补品类。积极发展发经济、冰雪经济、银发经济等是提升消费层级，培育消费新增点的重要抓。同时，多渠道增强消费能仍需政策做出 较的调整。 城中村改造、货币化安置是影响房地产市场的核变量，叠加政策持续调整优化和低基数效应等积极因素，房地产投资有望企稳回升，但房价惯性和压仍然存在。 强化科技创新引领，加快推进新型业化仍是今年经济发展的核驱动。“智能” 动将推动更多跨业融合发展，催新的业态、模式、产品与服务，释放巨量的市场规模。 外贸，全球不确定因素将明显增多，但总体来看，我国出韧性强、潜的期优势条件没有改变。进，叠加存量政策效果释放，国内消费、房地产和投资复苏动能增强，有望增强企业扩张产、增加投资意愿，进步改善进需求。 回顾2024：中国经济彰显韧性，以新促质 在外部压加、内部困难增多的复杂严峻形势下，2024年中国经济劈波斩浪，全年gdp总值达币13491万亿元，同增51。在系列增量政策的推动下，四季度经济回升明显，同增54。 图112出增速回升，“抢出”撑仍然较强 （） 8 “三驾”对gdp当季同的拉动（） 6 4 2 0 2 202203202206202209202212202303202306202309202312202403202406202409202412 消费投资净出 资料来源：国家统计局 业运总体平稳，科技创新优势持续增强。2024年，“两重”“两新”政策2落实带动了相关多个重点业增，其中，规模以上技术制造业和装备制造业增加值同增89和77，增速于全部规模以上业增31和19个百分 点。从产品看，新能源汽、集成电路、业机器产品产量分别增387、222、1423。四季度，全国规模以上业产能利率为762，创下近三年新4，前期产能过剩问题开始逐步修复。制造业端化、智能化、绿化转型升级不断推进，前，我国已累计培育421家国家级智能制造范、700家5g、1383家国家级绿 5。今年，政府将继续推进信息化和业化深度融合，“智能制造”动将进步拓展模型在实体经济中的应 场景，并加速与场景需求融合渗透。形机器、脑机接、智能等技术研发应将推动智慧养的变创新6。 图2制造业发展保持良好势头，技术领域凸显韧性 业总产值和主要类累计同增速（） 40 30 20 10 202202 202203 202204 202205 202206 202207 202208 202209 202210 202211 202212 202301 202302 202303 202304 202305 202306 202307 202308 202309 202310 202311 202312 202401 202402 202403 202404 202405 202406 202407 202408 202409 202410 202411 202412 0 10 20 业总产值制造业汽制造业电机械和器材制造业计算机、通信和其他电设备制造业资料来源：国家统计局 1国家统计局，httpswwwstatsgovcnsjzxfb202501t202501171958332html 2“两重”指的是国家重战略实施和重点领域安全能建设，“两新”涉及到规模设备更新和消费品以旧换新。 3国家统计局，httpswwwstatsgovcnsjzxfb202501t202501171958332html 4国家统计局，httpswwwstatsgovcnsjzxfb202501t202501171958324html 5业和信息化部，httpswwwmiitgovcnxwfbbldhdart2024art9e448419c05440b3bc2ac0e1f32aa87bhtml 6中国政府，httpswwwgovcnzhengce202501content6996775htm 制造业pmi稳定在扩张区间，市场需求加快恢复。2024年，装备制造业及技术制造业pmi均值均保持在扩张区间，产业结构持续优化。12，在需求整体改善及年底消费的带动下，制造业pmi指数为501，较上虽有幅下滑，但仍连续3个保持在荣枯平衡线之上。 今年初，受传统节等影响，制造业活动虽有波动，但预计整体仍将延续复苏势。随着增量政策的持续发， 技术装备制造业有望继续保持景度。 图3制造业活动整体延续复苏势 pmi采购经理指数（） 70 65 60 55 50 45 40 35 202202 202203 202204 202205 202206 202207 202208 202209 202210 202211 202212 202301 202302 202303 202304 202305 202306 202307 202308 202309 202310 202311 202312 202401 202402 202403 202404 202405 202406 202407 202408 202409 202410 202411 202412 30 50与上较变化 制造业技术制造业装备制造业服务业建筑业制造业新订单 资料来源：国家统计局 新质产稳步发展，技术制造业投资成为经济增 的中流砥柱。扣除房地产开发投资，2024年全国固定资产投资增为72，间投资增60。技术产业整体投资增为80，其中航空、航天器及设备制造业和专业技术服务业投资同增速分别达395和3037。 2025年，地政府将加速新质产相关投资，不断完善和升级数据中、云计算平台、数据应等关键数字化基础设施8。叠加政策调整优化和低基数效应等积极因素，房地产投资降幅有望收窄。 图4制造业整体投资仍有望保持较强韧性 70固定资产投资和主要类累计同增速（） 60 50 40 30 20 10 0 10 20 固定资产投资总量新技术产业制造业总体铁路、船舶、航空航天制造汽制造业电机械和器材制造业房地产基础设施 资料来源：国家统计局 消费市场持续回暖，但内部结构呈现分化趋势。2024年，国家层出台了近50个政策提振消费，对拉动经济增、培育新型消费业态起到了积极作。全年社会消费品零售总额同增35。以旧换新政策的撑下，家电像器材类以及体育娱乐升级类产品消费增波动上，全年同增达123和1119。 图5消费企稳基础还有待夯实 相线城市，三四线城市和乡村消费增速整体更快，消费下沉现象较为突出。在消费需求的升级和科技创新的推动下，旅消费复苏势头强劲。但值得注意的是，整体终端消费的提振仍临较压，多渠道增强消费能仍需政策做出较的调整，例如通过降低居 社保缴费的例来提升居可配收增。 25 20 15 10 5 0 5 10 社会消费品零售总额累计同增速（） 15社会消费品零售总额实物商品上零售额餐饮收资料来源：国家统计局 7国家统计局，httpswwwstatsgovcnsjzxfb202501t202501171958332html 8中国政府，httpswwwgovcnlianbobumen202501content6996483htm 9国家统计局，httpswwwstatsgovcnsjzxfb202501t202501171958327html 图6增强消费能是全位扩内需的关键所在 城镇居均可配收累计同增速（） 6 5 4 3 2 1 0 202203202206202209202212202303202306202309202312202403202406202409202412 资料来源：国家统计局 外贸总量稳中有升，“带路”地区对出增量形成有撑。2024年，我国进出总值达到币 4385万亿元，同增510，规模再创历史新。共建“带路”国家占我国外贸总值重次超过了50，其中，出同增为9611，东盟等新兴市场的业品需求持续快速增。从产品结构看，端 装备出同增超过四成，业机器、3d打印机、电动汽出同增速分别达452、328、13112，是拉动外贸增的主要因素。 12单出数据同增速超预期，“抢出”效应正进步发酵。下阶段，为积极应对全球贸易变化，外向型企业应积极调整出的地并加速建设海外产基地，展开跨境并购等措施。更多稳外贸政策有望在新形势下进步加对外贸企业的融持度，培育外贸新动能。 图7外贸稳中韧，结构优化动能增强 20 15 10 5 0 5 10 15 20 外贸累计同增速（） 出进 资料来源：国家统计局 10海关总署，httpwwwcustomsgovcncustoms302249zfxxgk27998253022743022756312613indexhtml 11海关总署，httpwwwcustomsgovcncustoms302249zfxxgk27998253022743022756312779indexhtml 12海关总署，httpsbaijiahaobaiducomsid1821114711169323941wfrspiderforpc 外资加速布局新质产，中西部地区和中端产业将成为投资新热点。2024年，我国实际使外资额达币82625亿元，同下降271。技术产业引资仍保持稳定增，其中，医疗仪器设备及仪器仪表制造业和专业技术服务业实际使外资分别增987和40813。同期，全国新设外资企业59080家，同增99。 外资仍然看好期在华投资前景，中西部地区也正成为外商投资的新热点。当前，我国已经允许试点设外商独资医院，并将进步推动电信、互联、教育、 化、医疗等领域有序扩开放。中国市场、业的绿转型也将为跨国公司带来了更阔的合作空间。 图8外商直接投资整体增速虽有所放缓，但结构持续优化 实际使外资额和累计同增速 （美元，亿）（累计同，） 20030 20 150 10 1000 10 50 20 0 20082009201020112012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020202120222023 2024 30 资料来源：商务部 13商务部，httpswwwmofcomgovcnxwfbrcxwfbart2025art61cf09e39b644ca18e684a1d0f87d09ahtml 展望2025：扩内需和科技创新将“双轮驱动”，引领经济发展新格局 以更加积极有为的宏观政策加强超常规逆周期调节。 2025年是“四五”规划的收官之年，也是我国推进 质量发展的关键年。结合“四五”规划和为 2035标做准备，今年的经济标或将延续5左右。去年底的中央经济作会议明确提出要实施更加积极的财政政策，提财政字率，增发超期特别国债以及地政府专项债券等措施14。今年，财政出结构将进步优化，