[未知机构]：福耀玻璃在北美市场的发展展望20250414 -尊龙凯时人生就博

福耀玻璃在北美市场的发展展望250414导读 2025年04月15日0042 关键词 福耀玻璃北美市场深度报告汽车玻璃市场格局竞争格局投资建议销量保有量复合增速om市场am市场行业竞争格局高壁垒产能盈利能力净利率资本开支营业利润率福耀 全文摘要 报告分析了福耀玻璃在北美市场的未来展望，尽管该地区汽车玻璃市场增长缓慢，但福耀凭借其稳固的市场地位、竞争优势及技术升级策略，预计将在未来一至三年实现净利润显著提升。报告深入探讨了市场格局、竞争态势、产品定价策略及产能规划，强调福耀玻璃在北美的市场份额将持续扩大。同时，基于盈利预测，报告指出福耀玻璃当前估值具高性价比，对投资者而言是值得关注的投资机会。 福耀玻璃在北美市场的发展展望250414导读 2025年04月15日0042 关键词 福耀玻璃北美市场深度报告汽车玻璃市场格局竞争格局投资建议销量保有量复合增速om市场am市场行业竞争格局高壁垒产能盈利能力净利率资本开支营业利润率福耀 全文摘要 报告分析了福耀玻璃在北美市场的未来展望，尽管该地区汽车玻璃市场增长缓慢，但福耀凭借其稳固的市场地位、竞争优势及技术升级策略，预计将在未来一至三年实现净利润显著提升。报告深入探讨了市场格局、竞争态势、产品定价策略及产能规划，强调福耀玻璃在北美的市场份额将持续扩大。同时，基于盈利预测，报告指出福耀玻璃当前估值具高性价比，对投资者而言是值得关注的投资机会。 章节速览 0000福耀玻璃北美市场发展展望及投资建议 东吴证券汽车行业分析师汇报了关于福耀玻璃在北美市场的最新深度报告，重点分析了北美汽车玻璃市场的销量、保有量数据，以及福耀玻璃在北美市场的竞争格局和主要竞争对手的布局情况。此外，报告还对福耀玻璃未来3到4年在北美市场的发展进行了展望，并提出了相应的投资建议。 0243北美汽车玻璃市场规模与竞争格局分析 北美汽车玻璃市场呈现低速增长态势，2024年预计市场规模约193亿元人民币，其中前挡风玻璃的am市场占据重要份额。市场增长主要受益于产品升级、高附加值产品比例提升以及汽车保有量的增加。预计到2030年，市场将以3到4个点的增速稳定增长。从竞争格局来看，北美汽车玻璃市场呈现出良好的竞争状态，行业集中度较高，福耀玻璃作为行业领先者占据了约40的市场份额。高壁垒，包括运输不便、严格的技术和质量要求，以及高额的固定资产投入，共同塑造了这一市场的竞争格局。 0731福耀玻璃北美市场布局与业绩分析 福耀玻璃在北美市场的投入持续加大，美国工厂的盈利也在不断提升。自2013年起，福耀开始在美建厂，目前在北美拥有约680万套标准套数的产能，其中oem市场产能550万套，am市场产能400万片。福耀还计划进一步扩大产能，以应对中美关税问题，转向当地生产配套模式。从财务数据来看，美国工厂的收入和净利率均呈上升趋势，2024年营收达到63亿，净利率提升至10，展现出强劲的增长势头。 1108旭硝子北美汽车玻璃业务现状及未来规划 旭硝子在北美拥有三个生产基地，覆盖主要汽车市场，并在美国设有技术研发中心。近年来，其汽车玻璃业务在美洲地区的收入稳定恢复，尤其是在2023年，美国地区的营业收入达到1012亿日元，同比增长20。然而，盈利能力较低，营业利润率仅约4，低于服药的水平。自2020年后，公司在玻璃相关业务的资本开支持续下滑，显示出战略收缩的趋势。未来规划显示，至2026年，旭硝子计划维持汽车玻璃业务收入在5100亿日元左右，同时希望将营业利润率提升至51。 1406北美汽车玻璃市场经营态势及产能布局分析 逍遥子和板硝子在北美区域市场的经营态势均以稳定营收规模、提升利润率为核心目标，扩张意愿较低。板硝子在北美拥有广泛的产能布局，包括六条法玻璃线和多个汽车玻璃工厂，覆盖了北美主要汽车市场。近年来，其替波业务实现了稳定增长，尤其是在疫情后的恢复期，2024财年营收同比增长22。然而，汽车玻璃业务的盈利水 平较低，2024财年营业利润率为27，并在2022财年出现亏损。为改善盈利，板硝子制定了2030年战略规划，目标是在2027年实现全集团营业利润率7，汽车玻璃业务营业利润率从3提升至5。 1651圣戈班北美市场布局与业绩分析 圣戈班在北美的产能主要集中在墨西哥，拥有三个工厂，同时在美国设有商业与设计办公室及服务中心。其在北美的营收稳定，2018年达到42亿欧元，同比增长24。圣戈班的营业利润率高于日系竞争对手，但低于flow。自2018年后，圣戈班在玻璃相关业务的资本开支较低，显示出较低的扩张意愿。汽车玻璃业务规划显示，收入增速预期不高，重点在于提升营业利润率。 1909福耀北美市场未来业绩预测及分析 福耀在北美市场的份额预计在未来两到三年将持续提升，主要得益于其业务专注度、期货盈利水平、资本开支及持续扩张战略。在北美汽车玻璃市场，福耀2024年的销量预计达645万套，其中美国本土工厂贡献570万套，国内出口北美75万套，北美市占率约为32。以每套均价1030元计算，北美市场总收入预计为66亿元。美国工厂的净利率预计为10，国内出口净利率假设为20，2024年福耀从北美市场获得的净利润预计为74亿元。 2243福耀北美市场三年中期发展展望 在展望未来三年的中期发展中，福耀北美工厂预计通过持续扩展产能和提升产能利用率，总销量将达到730万套。预计北美市场的占有率将超过40，单套气波的均价有望提升至1200元，主要是由于高附加值玻璃产品占比的增加。北美锡箔收入预计接近100亿，其中美国工厂贡献87亿，国内出口部分达到12亿。预计美国工厂净利率提升至155，国内出口部分维持在20，福耀在北美汽车市场的净利润将达到16亿，较目前有翻倍以上的增长空间。 2456福耀玻璃投资分析与盈利预测汇报 在本次汇报中，详细分析了福耀玻璃在当前市场环境下的投资前景。随着竞争对手的战略性收缩，福耀玻璃在全球市场的份额和盈利有望持续提升，尤其是在北美市场。预计到2025至2027年，福耀的规模净利润将分别达到8835亿、10388亿和12177亿元。当前的pe比率处于一个性价比极高的水平，接近去年7月中下旬的估值水平，这使得福耀的投资吸引力显著增强。汇报最后呼吁感兴趣的投资者进行深入交流和联系。 问答回顾 发言人问：福耀玻璃在北美市场的最新发展展望是基于什么样的背景和研究内容？ 发言人答：我们基于去年至今发布的四篇深度报告，今天主要汇报福耀玻璃在北美市场的未来发展。报告从市场格局、竞争格局、市场和竞争动态等多个维度进行分析，包括对北美汽车玻璃市场的规模、增速、主要竞争对手的布局及经营状况，以及福耀玻璃在北美市场的中期（34年）展望和投资建议。 发言人问：在市场格局方面，您如何评估北美汽车玻璃市场的整体规模和发展趋势？ 发言人答：根据我们的测算，北美汽车玻璃市场仍处于持续低速增长状态。关键假设包括：北美汽车玻璃单套均价约960元人民币，受益于产品升级和高附加值比例提升；北美汽车产量复合增速约为1；前挡风玻璃价格约为300元每片，增速约2；汽车售后市场销量复合增速也为1；并且假设前挡风玻璃破损率为3。由此预测，2024年北美汽车玻璃om市场规模约为157亿元人民币，更换市场（m市场）规模约为36亿元人民币，合计北美汽车玻璃市场规模在193亿元人民币左右。 到2030年，随着单身税提升、保有量增长及新车销量增加，北美汽车玻璃市场将保持34的低速增长。发言人问：竞争格局方面，福耀玻璃在北美市场的地位如何？其竞争优势体现在哪些方面？ 发言人答：不论是全球还是北美的汽车玻璃竞争格局，福耀玻璃都处于较好的竞争状态，且竞争优势明显。主要体现在：一是由于玻璃不便长途运输，厂商需要建立覆盖主要客户区域的生产和销售网络；二是汽车玻璃的技术要求和质量认证周期非常高；三是行业需大量重资产投入。这些高壁垒共同塑造了良好的行业竞争格局，使得福耀玻璃在美国已成为第一大汽车玻璃供应商，市场份额接近40。 发言人问：福耀玻璃在美国市场的布局和产能情况如何？ 发言人答：福耀玻璃一直加大在美国市场的投入，目前在美国已建成约680万套汽车玻璃产能，其中oem市场产能约为550万套，am市场产能约400万片，并拥有两条日熔量600吨的汽车级浮法线，年产能达28万吨伏法玻璃。此外，福耀玻璃的俄亥俄汽博工厂二期150万套oem产能已于2022年底投入使用，目前在美国总共拥有700万套oem配套能力，同时还有扩产计划以应对中美关税问题，尽可能实现当地生产配套当地需求。 发言人问：美国工厂的营收和盈利能力表现如何？ 发言人答：从美国工厂的营收数据来看，除非在20年受到疫情的影响，其营收在过去几年持续增长，特别是在24年达到了63亿美元，同比增长了13。这部分收入主要来源于汽车玻璃业务，另外还有一小部分来自其他收入。在盈利能力方面，净利率在疫情后保持稳定提升，每年提升约15到2个百分点，24年的净利率达到了10。 发言人问：旭硝子在北美的整体运营状况如何？ 发言人答：旭硝子在北美共有三个生产基地，其中在美国本土有两个汽车玻璃生产基地，并在墨西哥建有一座工厂，形成了对北美主要汽车市场的生产和销售覆盖。此外，还建有一个技术研发中心支持整个美洲地区。尽管汽车玻璃营业收入整体保持稳定并从疫情中恢复，但其盈利能力相对较弱，营业利润率大约在4左右，净利率更低。 发言人问：旭硝子玻璃业务的资本开支状况及未来规划是什么？ 发言人答：近年来，旭硝子在玻璃相关业务的资本开支呈现下滑趋势，特别是在22年和23年，玻璃汽车玻璃业务的折旧摊销金额超过了资本开支，显示出公司在汽车玻璃方面的战略收缩。未来规划显示，预计到26年汽车玻璃营收将维持在5100亿日元水平，同时希望提升营业利润率至51。 发言人问：圣戈班在北美的玻璃业务布局及经营状况怎样？ 发言人答：圣戈班在北美的玻璃业务产能主要集中在墨西哥，同时在美国拥有商业与设计办公室以及服务中心。虽然其在北美的营收相对稳定，但营业利润率高于日系竞争对手，不过仍显著低于福耀的水平。资本开支方面，圣戈班自18年起玻璃业务的资本开支较低，反映其较低的扩张意愿，汽车玻璃业务的核心目标仍是提升营业利润率。 发言人问：福耀在北美市场的未来发展态势如何？ 发言人答：福耀在四个主要汽车玻璃供应商中业务专注度最高，专注于汽车玻璃生产，且拥有领先的营业利润率。在资本开支上，福耀积极在全球范围内扩产，其汽车玻璃业务发展规划秉承持续扩张与盈利稳定的战略。预计在未来两三年内，福耀在北美市场的表现将实现亮眼提升。 发言人问：在北美地区业务方面，您们如何预测其未来收入和利润？目前福耀在北美的业务状况及未来展望如何？ 发言人答：我们对北美地区业务未来收入和利润进行了测算。北美汽车玻璃市场的销量分为美国本土工厂供应和国内出口两部分。其中，北美市场的总需求大约占三个国家整体市场的32，按当前数据计算，北美市场的总收入约为66个亿。预计2024年福耀在北美的总销量将达到645万套，美工厂贡献570万套，国内出口约75万套。目 前，福耀在美国工厂的净利率为10，而出口净利率假设为20，预计2024年从北美市场获得的净利润绝对金额约 为74亿。在未来三年的中期发展展望中，随着美国工厂产能利用率提升和m部分产能利用率有所增加，预计总销量将达到730万套，国内出口部分小幅增长至100万套，市场占有率有望提升至40以上。单套锡箔均价预计会升至1200元，主要得益于产品结构变化和高附加值玻璃占比提升。 发言人问：对于福耀未来在北美的财务表现有何预测？ 发言人答：预计福耀在北美的锡箔收入将接近100亿，其中美工厂收入约为87亿，国内出口增长到12亿。美工厂的净利率规划每年提升1到15个百分点，预计2到3年后达到155的净利率水平，而国内出口部分维持在20的净利率。因此，福耀在北美汽车市场获取的净利润绝对金额有望达到16亿左右，相比2024年翻倍以上。 发言人问：对于服药公司的整体战略和发展预期有哪些关键点？ 发言人答：整体来看，由于竞争