[东海期货]：股指期货周报：中美互相释放贸易缓和信号，提振国内市场情绪 -尊龙凯时人生就博

东海研究 投资咨询业务资格：证监许可20111771号 宏 观 金2025年5月6日中美互相释放贸易缓和信号，提振国内市场情绪 融 周 报 股指期货 分析师明道雨 投资要点： 股指期货周报 从业资格证号：f03092124投资咨询证号：z0018827电话：021801286008631 邮箱：mingdyqh168comcn 行情走势：上周沪深300指数收于377057点，较前值下跌043；累计成交 6529亿元，日均成交2176亿元，较前值下降6亿元。两市融资融券余额为 17861亿元。表现较好的前五名行业分别是传媒286、计算机266、电子元器件130、家电111、机械093；表现较差的前五名行业分别是商贸零售185、煤炭219、房地产293、综合金融321、综合348。 期现基差行情：if、ih、ic、im当月合约基差分别为1857点、596点、 4162点、4472点。前一周同期值分别为1219点、381点、4498点、5450点。 跨期价差行情：if合约次月当月、当季次季、次季当季价差分别为3580点、5300点、2540点；ih合约对应价差分别为1800点、3120点、 220点；ic合约对应价差分别为9320点、13140点、9260点。im合约对应价差分别为10400点、17380点、12700点。 跨品种行情：if和ih当月、次月、当季、次季比值分别为14281、14243、14209、14123；ic和ih对应比值分别为21278、21068、20813、20471。 im和ih对应比值分别为22478、22234、21829、21355。 主要逻辑：上周基本面上，五一期间美国公布的一季度gdp环比03，大幅不及预期；但非农就业数据强劲，表明就业市场尚未受到关税政策的显著影响，提振全球风险偏好。此外，商务部回应中美经贸对话磋商情况称，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来；对此，中方正在进行评估。中方释放缓和和评估信号短期有利提振国内风险偏好和人民币汇率。 操作建议：谨慎做多。 风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期 110请务必仔细阅读正文后免责申 1股市行情回顾 沪深300指数收于377057点，较前值下跌043；上证50指数收于263316点，较前值下跌059；中证500指 数收于563182点，较前值上升008；中证1000指数收于595012点，较前值上升018。成交额方面：上周沪深 300指数累计成交6529亿，日均成交2176亿，较前值下降6亿；上证50指数累计成交1841亿，日均成交614亿，较 前值增加16亿；中证500指数累计成交5073亿，日均成交1691亿，较前值增加26亿。中证1000指数累计成交6831 亿，日均成交2277亿，较前值下降168亿。表现较好的前五名行业分别是传媒286、计算机266、电子元器件130、家电111、机械093；表现较差的前五名行业分别是商贸零售185、煤炭219、房地产293、综合金融321、综合348。if主力合约收于37162点，较前值下跌062；ih主力合约收于26092点，较前值下跌072；ic主力合约收于54970点，较前值下跌003；im主力合约收于58014点，较前值上升026。 图1：沪深300指数和成交量表现图2：上证50指数和成交量表现 5000 4000 3000 2000 1000 700 成交量沪深300指数 600 500 400 300 200 100 3000 2500 2000 1500 1000 500 200 成交量上证50指数 150 100 50 00 24072409241125012503 00 24072409241125012503 数据来源：wind，东海期货研究所数据来源：wind，东海期货研究所 图3：中证500指数和成交量表现图4：中证1000指数和成交量表现 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 24072409241125012503 600 成交量中证500指数 500 400 300 200 100 0 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 24072409241125012503 600 成交量：中证1000指数 500 400 300 200 100 0 数据来源：wind，东海期货研究所数据来源：wind，东海期货研究所 2资金情况 两市融资融券余额为17861亿元，较上周下跌1亿元。沪深300、上证50、中证500指数上周资金净买入分别为：218亿元、62亿元、126亿元。 图5：两市融资余额图6：三大指数资金净买入 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 081309131013111312130113021303130413 600 400 200 0 200 资金净主动买入额沪深300 资金净主动买入额上证50资金净主动买入额中证500 708709710071017102710702703704705706707708709710071017102710702703704707 数据来源：wind，东海期货研究所数据来源：wind，东海期货研究所 图7：沪股通、深股通资金流入图8：南向、北向累计资金流入 深股通净买入额人民币亿元 沪股通净买入额人民币亿元 300 200 100 0 100 200 708715722729805812 39000 38000 37000 36000 35000 34000 33000 南向资金累计买入亿元 030703170327040604160426 数据来源：wind，东海期货研究所数据来源：wind，东海期货研究所 3期指行情回顾 if主力合约收于37162点，较前值下跌062，累计成交118057手，日均成交39352手，较前值降低5894手； ih主力合约收于26092点，较前值下跌072，累计成交68452手，日均成交22817手，较前值降低708手；ic主力 合约收于54970点，较前值下跌003，累计成交109515手，日均成交36505手，较前值降低5294手；im主力合约 收于58014点，较前值上升026，累计成交345912手，日均成交115304手，较前值降低24038手。 成交量 收盘价 图9：if主力合约价格和成交量图10：ih主力合约价格和成交量 成交量 收盘价 4500 200000 2800 150000 4000 3500 100000 2600 2400 100000 50000 3000 0 021103110411 2200 0 021103110411 数据来源：wind，东海期货研究所数据来源：wind，东海期货研究所 图11：ic主力合约价格和成交量图12：im主力合约价格和成交量 6500 6000 5500 5000 4500 021103110411 100000 成交量 收盘价 50000 0 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 021103110411 400000 成交量 收盘价 300000 200000 100000 0 数据来源：wind，东海期货研究所数据来源：wind，东海期货研究所 图13：if、ih、ic、im换手率表现 if ih icim 20 15 10 05 00 250225032504 数据来源：wind，东海期货研究所 4持仓资金情况 if持仓金额6597亿元，较上周下跌02亿元ih持仓金额1519亿元，较上周下跌32亿元ic持仓金额5199亿 元，较上周下跌195亿元；im持仓金额8361亿元，较上周下跌558亿元。if当月、次月、当季、次季持仓金额分别为：1308亿元、3648亿元、1457亿元、184亿元ih分别为：328亿元、838亿元、325亿元、29亿元ic分别为：1250亿元、2497亿元、1156亿元、296亿元im分别为：1734亿元、4267亿元、1876亿元、484亿元。 图14：if持仓资金情况单位：亿元图15：ih持仓资金情况单位：亿元 1000 800 600 400 200 当月次月当季次季 300 当月 次月 当季 次季 250 200 150 100 50 0 0210 0228 0320 0410 0430 0 0210 0228 0320 0410 0430 数据来源：wind，东海期货研究所数据来源：wind，东海期货研究所 图16：ic持仓资金情况单位：亿元图17：im持仓资金情况单位：亿元 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1200 当月 次月 当季 次季 1000 800 600 400 200 0 当月次月当季次季 0210 0228 0320 0410 0430 0210 0228 0320 0410 0430 数据来源：wind，东海期货研究所数据来源：wind，东海期货研究所 图18：if、ih、ic、im总持仓资金 if ih ic im 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 0205021903050319040204160430 数据来源：wind，东海期货研究所 5价差情况 基差方面：if、ih、ic、im当月合约基差分别为1857点、596点、4162点、4472点；价差方面：if合约次月当月、当季次季、次季当季价差分别为3580点、5300点、2540点；ih合约对应价差分别为1800点、3120点、 220点；ic合约对应价差分别为9320点、13140点、9260点；im合约对应价差分别为10400点、17380点、 12700点。比价方面：if和ih当月、次月、当季、次季比值分别为14281、14243、14209、14123；ic和ih对应比值分别为21278、21068、20813、20471。im和ih对应比值分别为22478、22234、21829、21355。 图19：if、ih、ic基差变化图20：if合约价差变化 150 100 50 0 50 20 if ih ic im 次月当月 当季次月 次季当季 0 20 40 100 150 102511251225012502250325042 60 80 1025112512250125022503250425 数据来源：wind，东海期货研究所数据来源：wind，东海期货研究所 图21：ih合约价差变化图22：ic合约价差变化 20 10 0 10 20 30 40 50 次月当月 当季次月 次季当季 1025112512250125022503250425 0 50 100 150 200 次月当月 当季次月 次季当季 102511251225012502250325042 数据来源：wind，东海期货研究所数据来源：wind，东海期货研究所 图23：im合约价差变化图24：im、ih比价变化 次月当月 当季次月 次季当季 当月 次月 当季 次季 0250 50 230 210 100 190 170 150 102511251225012502250325042 150 1025112512250125022503250425 数据来源：wind，东海期货研究所数据来源：wind，东海期货研究所 图25：if、ih比价变化图26：ic、ih比价变化 152 150 148 146 144 142 140 138 136 134 当月 次月 当