[未知机构]：【民生计算机】中科金财重磅电话会纪要：解读稳定币立法、rwa应用实例与机遇20250602 -尊龙凯时人生就博
ai智能总结q：请朱总介绍一下中科金财在稳定币领域的业务布局？ 中科金财过往积累： （1）中国金财是中国人民银行等政府及监管机构的智库单位，2016年发起成立北京区块链技术应用协会，至今是会长单位，并连续多年与人民银行共同发布行业蓝皮书，积累了大量区块链技术和数字资产领域资源。公司董事长朱烨东是北京区块链技术应用协会会长、《中国区块链发展报告》主编、《中国金融科技发展报告》副主编、《中国互联网 30发展报告》执行主编、《中国资产证券化发展报告》执行主编。中科金财4年前就在介入稳定币业务，也推行了一些跟区块链加密货币相关的一些业务，包括利用区块链技术配合境内的监管和公安系统进行加密货币的侦查及处置。同时，中科金财依托北京区块链技术应用协会，定期组织安排对数字货币感兴趣的客户及用户，到香港去参访交易所，稳定币的试点机构等，我们起到一个桥梁的作用。 （2）中科金财原来做过交易所，1415年是互联网银行及资产证券化的龙头，资金端、资产端、数据端、交易体系战略布局完整，形成了“互联网金融服务”的闭环生态圈，具备互联网金融全业务链的服务能力。公司当时参股了安粮期货，并有两家国务院备案的金融资产交易所，业务也放量了，当年的业务第一年就达到了千亿规模。公司在资产证券化领域积累深厚，拥有资产上链及证券化等系统建设及业务运营的团队和经验。公司还与银行合作nft相关项目，拥有全套的系统平台建设经验。公司曾进入央行的沙盒监管项目“基于区块链的b2b订单管理服务”项目，并顺利实施交付国家级创新创新工程工信部工业互联网区块链公共服务平台，该项目是区块链领域的国家级产业项目。公司在数字货币相关业务场景提前进行布局，在数字人民币方面，中科金财先后开发了数字人民币智能合约安全规划平台、数币合规监管与风险管理系统、数币跨境支付构建与优化平台等，形成了相关知识产权及专利，并形成了数字人民币综合尊龙凯时人生就博的解决方案，提供“数字人民币”芯、端、管、运全生命周期管理服务，为扩大数字人民币应用覆盖面和场景的多元化赋能。 （3）公司这几年一直在深耕ai行业应用，并积极寻找稳定币的应用场景。其中在多模态智能体领域，目前中科金财参股公司北斗智影已经迅速成为微短剧出海全球的最大宣发平台，北斗智影目前已上线的ai内容全球分发平台、aigc创作平台均是由中科金财提供技术开发、技术服务及运维等工作。公司自研的多模态智能体，用户通过智能体可管理分发平台上的上百个账号，实现自动生成剪辑内容、自动发布。以上业务场景既适用多模态ai技术，也适合稳定币应用。 目前探索的业务场景及方向： （1）公司基于参股公司北斗智影的微短剧出海场景，开展稳定币相关业务。短剧出海及分发业务涉及多国家的跨境支付场景，有大量用户高频次交易，且牵涉不同时区的金融机构、支付服务公司，这些金融基建并非724的全天候运作，费用高昂，效率偏低，因此是适合稳定币的应用场景。北斗智影计划未来在几十个国家部署基于稳定币的支付体系和钱包，公司提供相应的全套尊龙凯时人生就博的技术支持。 （2）公司与银行共同探索稳定币相关业务，跟银行的分工主要是说银行主要去做货币的发行、支付、托管、结算，中科金财主要是负责产品的设计，市场的营销和技术支撑。公司曾就此业务模式和监管及行业专家做过交流，公司一定是在合规前提下开展稳定币业务。稳定币相关资质及牌照的申请具有不确定性，提醒各位投资者注意风险。 （3）稳定币的盈利模式非常多，它本身是一种最新型的支付体系和金融基础设施，可类比于链上的支付机构和链上的银行，是一种新的货币的发行方式和新的市场。rwa、交易所等通过稳定币都能产生非常多的应用和收入方式。举个简单的例子，比如说以后跨境支付涉及到tob的大额支付清算，它的内核很可能都是基于稳定币的。 （4）rwa线下的资产上链也是非常广阔的市场：例如期货的合约，以后可能都可以基于稳定币去做。期货公司的标准仓单都是刚性兑付的，是最适合上链的资产。 所以稳定币的收入来源非常多：包括传统金融的商业模式、支付、与ai结合的，以及金融衍生品期货合约的仓单上链、提货单上链等等。 q：未来稳定币相关业务的想象空间如何？a：这个空间是非常大的： （1）稳定币需要有大量资产的应用，类似于资产证券化的模式，rwa在这个方面完全一样，只是说把它资产上链了，先把资产证券化，再把证券化的资产上链。可为实体经济进行大规模融资。 （2）海外非常支持稳定币立法，其中有一个原因就是现在稳定币成为美国国债的大宗买主和持有者，所以就是说它的空间是非常大的，从债的收益到实际资产上链、资产证券化，为中小企业的融资等提供了广阔的空间。 （3）稳定币是有监管框架的，它是在监管下的、合规的、可信的，这样就保证了稳定币业务的稳定有序发展，把实体资产和web3所以对接在一起了，所以这是一次巨大的创新变革。 q：如何看待此次香港立法？ a：基本上是把稳定币和交易所这两个基础设施进行web30对接，web30是一个全球性的、广阔的、最大的、最有生命力的市场，是数字全球化的基础设施服务，也是香港未来发展的最大引擎。 中科金财董事长发言 稳定币介绍： 稳定币指的是用价值锚定各类法律的加密货币。 稳定币优势： 作为区块链上的资产，稳定币可以与加密货币项目在区块链基础设施层面进行深度融合，有非常好的网络扩展性。 随着美国、中国、香港等传统金融机构发力，rwa推动了稳定币在传统支付和市场应用的探索与深入，稳定币某种程度上充当了加密货币市场的计价工具的作用，是对传统法币交易的一种补充甚至替代。 稳定币历史： （1）稳定币最早诞生于web30的世界，早期作为交易加密货币的法币计价工具。 （2）稳定币诞生后不久，加密货币市场主要的交易段是稳定币交易对，因此稳定币在交易工具价值流通等方面充当着法币的作用。主流的交易所包括ds去中心化的交易所，像比特币现货、期货都以usdt等稳定币为主，包括香港网上发行的稳定币，尤其是交易量非常大 的期货合约，主流交易所都向合约方向发展，主要都是以稳定币交易对作为具体的形式。 （3）随着加密货币市场的发展壮大，稳定币成为交易所和rwa生态不可或缺的基础工具。 稳定币是有必然性的： 稳定币成功的一个关键是能够获得市场的信任，这涉及到稳定币的信用传递机制。稳定币不仅是web30世界的刚需，更是连接着web30和传统的实体经济这两个世界的桥梁。 稳定币的底层需求：它是链上的法币工具，所谓稳定币是一篮子货币的加密货币。从直观上讲，稳定币是现实世界法币价值映射到区块链的账户数字及加密货币的一个映射。从这个意义上看，稳定币是一种典型的rwa（realworldassets，现实世界资产代币化）。 作为区块链上的资产，稳定币的优势是可以与加密货币等区块链的基础设施层面有深度的融合，与链上的其他加密资产进行链上兑换或者组合质押等操作。传统的法币并不能上链，不是基于web30的，无法获得链上的拓展性。 香港稳定币的立法背景与发展机遇： （1）美国的国会参议院于5月19日通过了genius稳定币法案的投票动议，紧接着香港立法会于5月21号通过了稳定币条例草案，关于稳定币的立法竞赛已经开始了。 （2）目前的一个新的共识正在形成：区块链的领域即将迎来一个创业创新的黄金的窗口期。过去全世界的主要国家对于区块链、加密资产、token、defi、web3这一套新技术都采取了比较审慎的态度，监管也是非常紧绷，主流的媒体几乎不太提。美国公开承认推动稳定币立法的重要目的之一，就是巩固和增强美元的地位，已经成为两党共识。 现在有人将这个法案与1944年的布雷顿会议、1971年的尼克松解除美元跟黄金的挂钩相提并论，称就是构建数字经济时代的布雷顿体系。 美国形成这个认识是经过了一个过程的，同时也是付出了一些代价。上一届美国政府，尤其是前任sec的主席根斯勒这样的专家型的官僚对区块链是比较了解的，但是美国政府这么多年才推出立法主要是因为舍不得放不下现有的支付网络，包括像swift的这种支付体系，以及建立在这套网络上的金融系统。 这几年海外的实践表明，区块链在技术上面是非常确定的，不容辩驳的。因此在整个金融基础设施走向区块链，就如同蒸汽机走向电气化时代。现在的货币使用是以国家行政区为疆界的主权国家在内部货币垄断、在边界上控制外汇汇兑的治理机制，已经上百年的历史了，一旦美元稳定币大规模应用，这个机制就会被打破。 （4）区块链把互联网转化成为支付网络和金融基础设施，使得货币不再依赖于传统的银行，而可以通过智能合约、加密账户和点对点传输机制，像毛细血管一样，覆盖到日常消费、劳务支付、跨境电商、自由职业者结算、甚至是ai对ai、机器对机器之间的支付行为。 到了这个阶段，稳定币就不再是一个支付工具，而成为一种能够嵌入他国经济体的金融基础设施，能够把别国的一部分经济活动纳入到自身的经济版图之中，实际上形成了一种新的货币网络扩张机制，这对现有的主权货币金融监管框架，甚至宏观政策调控手段构成了结构性的挑战。因为原来依赖于银行系统外汇管制支付结算所构成的这个支付结算规则所构建的，在区块链和稳定币技术面前会变得越来越薄弱。 香港政府将数字资产业务作为未来香港金融的重要发展方向，香港稳定币成为其连接外部虚拟资产市场和外部之类的重要工具： （1）香港政府拟发行的稳定币是以11锚定港元为主，与目前市场上多数锚定美元的稳定币有所不同，且发行人需要获得政府的前置发牌，受到全面的监管。 （2）2022年1月，香港金融管理局开始关注稳定币这一链接传统金融与加密领域的关键基础设施，并发布了关于稳定币的讨论文件，明确了监管框架的初步方向。 2022年10月，香港在虚拟资产宣言中进一步明确了将制定政策对稳定币进行监管的意向，强调了稳定币在维持价值稳定和作为交易媒介方面的潜力。 2023年12月，香港金管局发布了关于稳定币发行人拟监管制度的咨询文件，开启了第二 轮的公众讨论，并在2024年3月公布了稳定币发行人沙盒政策，允许在监管沙箱内测试稳定币发行。为配合稳定币发行监管制度立法建议的咨询，金管局希望通过沙盒向有意在香港发行法币稳定币的机构传达监管的期望，并收集参与者对监管要求的意见。 2024年7月17号，香港财库局和金管局联合发表了立法建议咨询总结，对稳定币发行人监管制度的范围和发牌准则进行了详细的解释说明，7月份公布了沙盒参与者名单，金管局通过沙盒向有意发行稳定币的机构传达了监管的期望，提供稳健透明的监管环境，促进了相关的监管制度的落实，支持虚拟资产生态圈的发展。 2025年的5月27号，香港立法会正式通过了《稳定币条例》，标志着香港在规范稳定币相关活动方面迈出了里程碑的一步，通过引入严格的发牌制度，为稳定币发行及相关活动建立了全面的监管框架，旨在维护香港货币及金融体系的稳定性，同时巩固其作为国际金融中心的地位。 稳定币的应用场景： 申请香港稳定币沙盒牌照的主要衡量标准：是否具有相当体量的适合稳定币使用的业务场景，一般来讲是指的是亿级以上，tob或toc皆可。 （1）主要应用场景是对是境外对境外的跨境支付结算业务，境内目前还没有相关配套政策讨论稳定币是否可以开展。 根据香港金管局的审核标准，该类业务的场景可以突破传统金融运作模式所存在的痛点和难点，更好服务经济活动中的企业和个人，改善效率、降低成本、精准把控风险、提升体验。目前已进入香港稳定币沙盒参与的名单的三家申请主体：京东币链科技（香港）、圆币创新科技，以及联合申请的渣打银行（香港）、安拟集团（animocabrandslimited）、香港电讯（hkt）的联合体。 目前这些场景之所以被香港金管局认定为适合稳定币的业务场景，是因为在这些场景下进行资金调拨，可能牵涉不同时区的金融机构、支付服务公司。这些中间人或金融基建并非724的全天候运作，而且费用高昂，效率偏低，这就是传统金融的一些痛点。 稳定币不但可以发挥交易媒介的作用，降低成本和节省交易时间，还可以利用其可编程的特性，开拓多种类型的创新方案，使得