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[发现报告]:泰禾股份机构调研纪要 -尊龙凯时人生就博

2025-06-04发现报告机构上传
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泰禾股份机构调研报告 调研日期20250604 20250604 20250604 董事、副总经理、董事会秘书亓轶群战略与投资部经理王亚丽投资者关系张瑾 特定对象调研公司会议室 泰康资产 保险资产管理公司 陈佳艺肖锐 天风证券 证券公司 唐婕刘思远 远信资本 谢振东黄垲锐 本次活动主要交流内容如下 1请介绍下公司核心产品情况及美国关税的影响1百菌清作为公司重要的杀菌剂产品之一在全球市场具有稳定的需求。市场对百菌清的采购节奏有所变化公司及时调整销售策略优化库存管理实现百菌清销售额较往年保持平稳。2嘧菌酯是公司杀菌剂产品矩阵中的明星产品。公司不断拓展销售渠道提升了产品在市场中的知名度和占有率。在生产方面公司通过优化生产工艺提高了嘧菌酯的生产效率和产品纯度有效控制了生产成本进一步增强了产品的市场竞争力。 324d在全球农业除草领域应用广泛。公司通过技术创新以满足不同客户的需求。同时加强与上游原材料供应商的战略合作确保原材料的稳定供应和价格优势使得24d产品在市场价格波动的情况下依然保持了较好的盈利水平。 3目前整体来看公司核心产品受美国关税影响较小但美国反倾销措施对部分产品产生一定影响。此外目前拉美市场采购量有所增加 其中巴西市场较为关键。 2百菌清产品的全球市场份额及增长趋势如何 公司百菌清全球市场份额约60年增长率维持在35市场格局稳定。 3嘧菌酯产品的全球市场份额占比多少今年嘧菌酯销量占全球市场份额约20。 4公司是否关注草铵膦等替代产品的市场机会 公司对草铵膦市场关注度较低暂未明确相关布局计划。 5丙硫项目的建设进度及产能消化的规划 公司下半年将对丙硫装置及产品进行调整并计划重启。整体装置运行问题可控丙硫市场有望在明年迎来发展机遇。欧洲市场是重点方向 公司于2019年斥资1400万欧元购买丙硫登记证。已陆续与多个国际农化公司开展合作有条不紊的推进自产产品未来的产能消化。 6请介绍下公司创制产品环丙氟虫胺及最新进展情况 公司的创制农药环丙氟虫胺已提交农业部新农药登记申请等待评审结果。目前公司已与先正达在中国市场签署合作协议同时公司与upl达成全球战略合作共同推进环丙氟虫胺产品的开发、登记和国际商业化。 7山东高密化工企业爆炸事件对公司经营是否有影响 目前看来该事件对公司经营及主要供应商均不存在不利影响。 8如何看待美国市场中印度企业凭借税率优势抢占份额的情况 美国市场存在产能缺口公司近年维持满产状态仍供不应求。印度企业虽可能受益于税率差异但受限于自身产能瓶颈实际份额扩张能力有限。 9巴西市场的结算方式及风险控制如何 巴西业务均以美元结算规避当地货币雷亚尔波动风险。对于外汇管制严格的国家公司审慎控制渠道风险原则上不接受本地货币结算 避免汇率及资金回收风险。为有效应对汇率风险公司将重点采取以下措施深化对国际贸易政策与汇率波动规律的学习和研究合理制定贸易条款和结算方式同时适时运用金融工具锁定汇率波动以最大限度降低国际结算风险。 10公司大客户合约的基本框架及进展如何 目前正与大客户就合约细节进行沟通由于客户通常提前规划全年订货安排需待其下一个订货周期预计年底启动时结合公司产品供应节奏协商明年合作事宜合作模式将以渐进式推进为主。 11关于odi境外投资审核及融资打包计划的进展如何 相关需求与转基因作物应用趋势相关拉美及美国市场对多元复配农药需求增长显著公司正推进境外投资及融资方案具体需结合监管要求及市场动态等进一步落实。 12埃及项目与国内项目的优先级如何 国内项目将结合产能规划适时推进埃及项目作为海外拓展重点其进展将通过公告形式披露目前暂未明确具体优先级差异。 13从海外需求看公司产能扩张计划如何 海外需求多年以来整体保持温和增长今年出口量同比前两年显著提升公司正评估产能扩张空间以匹配市场需求增量。 14公司在农药新品类拓展上的策略是什么 以现有杀菌剂、除草剂为核心优先布局与传统产品具有协同配伍关系的次新产品如专利即将到期的杀菌剂品种新项目筛选需综合考虑市场空间、技术壁垒、成本优势及投资回收期等因素。 风险提示本次调研信息中如涉及对外部环境判断、公司发展战略、未来计划等描述不构成公司对投资者的实质承诺敬请广大投资者理性投资注意投资风险。

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