[国证国际证券]：港股晨报 -尊龙凯时人生就博
ai智能总结国证国际证券（香港）有限公司研究部 1国证视点：tacotrade利好中概股 港股连升两日，近期备受追捧的医药板块再度领涨。恒指低开12点后迅速走 高，余下交易时段区间上落。恒指最高曾升204点报23716点，最终收报23654点，全日升141点或060。恒生科指全日升057，表现与大市一致。大市交投连续两日回升，主板成交昨日报2127亿港元，较上日多44。 港股通交易再度录得净流入，但规模下降。北水昨日净流入3905亿港元，较上周五减少595。北水净买入最多的个股依次是美团3690hk、建行939hk、石药集团1093hk；净卖出最多的依次是盈富基金2800hk、小米1810hk、腾讯700hk。 行业表现方面，12个恒生综合行业指数中，8个上扬，4个下跌。领涨板块为医疗保健、材料、能源、可选消费、必需性消费及资讯科技综合企业，涨幅为318098，上述板块跑赢恒生综指的080涨幅；领跌板块包括综合企业及电信，跌幅分别为119及086。 美股方面，关税忧虑及经济数据疲弱，导致投资者入市态度谨慎。昨晚美股高开后转跌，小非农等经济数据欠佳，加上关税忧虑持续，影响投资情绪。及后特朗普再次评击美联储货币政策，市场对减息预期升温，大市反弹。不过，大盘于高位即遇沽压，反弹未能持续。三大股指最终个别发展，道指、标指及纳指分别跌022、涨001及涨032，科技股表现继续领先。 美联储最新发布的褐皮书指出，自4月23日上一份报告发布以来，美国经济活动略有放缓。所有地区联储均观察到经济和政治不确定性上升，导致企业和家庭在决策时更加谨慎。其中，12个地区联储报告称，尽管整体招聘趋势平稳，但求职者数量增加，员工离职率有所下降。多数企业预计未来成本及价格将进一步上涨，而提高关税税率正加剧成本压力和物价上行风险。 与此同时，美国国会预算办公室（cbo）预测，现行关税政策将在未来十年内使美国国债增加24万亿美元。cbo分析显示，尽管特朗普政府的关税措施有望在同期减少28万亿美元财政赤字，但其负面影响包括抑制经济增长、推高通胀，并削弱家庭购买力。受关税影响，美国家庭可能减少从受制裁国家进口商品的消费，预计今明两年美国年均通胀率将因此上升04个百分点。 昨晚美股上市的中概股表现突出，我们认为与tacotrade有关。如早前我们所评论，美国的经济状况（包括通胀）等不支持特朗普政府在关税战上逞强。资金眼见美国经济下滑，加上美元下滑，转投增长较佳的中国资产。新一波行情开展，预期港股有力挑战5月中高位。请关注尊龙凯时人生就博6月份月度金股。 分析师：韩致立 今日重点 1国证视点 tacotrade利好中概股 2公司点评 理想汽车2015hk销量持续提升，i8即将上市 2公司点评 理想汽车2015hk销量持续提升，i8即将上市 q1净利润同比增长10。在2025年一季度，理想汽车收入达到259亿元，同比增长1。净利润为65亿元，同比增长10。二季度收入总额预计达到325338亿元，同比增长2567。 5月销量同比增长167，加大充电服务网络建设。理想汽车交付新车41万辆，同比增长167，同比增速表现良好。理想汽车于5月推出l系列智驾焕新版，理想l9配备双腔空悬双阀cdc旗舰悬架，实现了空间大和操控稳的出色平衡。理想l8和理想l7均标配双腔魔毯空气悬架，运动性能大幅提升，使其在30万元至40万元价格区间具备独特优势。所有车型均标配全天候激光雷达，实现了行业领先的自动紧急制动aeb和自动紧急转向aes安全能力。截止到5月底理想汽车在全国已有506家零售中心， 覆盖152个城市；售后维修中心及授权钣喷中心502家，覆盖222个城市。理想汽车 在全国已投入使用2414座理想超充站，拥有13万个充电桩。公司预计第二季度交付 量将达到123万至128万辆，环比增长324378。四月与五月理想累计销量75 万辆，预计6月销量将会达到48万至53万辆。 下半年新车即将上市。预计2025年7月首款纯电suv理想i8上市，同步搭载新一代辅助驾驶技术架构vla模型，作为整合了空间智能、语言智能和行为大模型，将实现车辆与用户之间的无缝交互，大幅提升理想汽车的智驾水平。9月第二款纯电suv理想i6上市。 投资建议。我们看好i8、i6纯电新品上市后的销量表现以及mindvla的应用。给予目标价140港元，对应25年的274倍预测市盈率，距离现价有27上涨空间，维持买入评级。 风险提示：行业竞争加剧；价格不及预期分析师：王强 客户服务热线 香港：22131888国内：4008695517 免责声明 此报告只提供给阁下作参考用途，并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由国证国际证券香港有限公司（国证国际）编写。此报告所载资料的来源皆被国证国际认为可靠。此报告所载的见解，分析，预测，推断和期望都是以这些可靠数据为基础，只是代表观点的表达。国证国际，其母公司和或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性。此报告所载的资料、意见及推测反映国证国际于最初发此报告日期当日的判断，可随时更改而毋须另行通知。国证国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也可能不适合所有的投资者。此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此报告没有把任何投资者的投资目标，财务状况或特殊需求考虑进去。投资者不应仅依靠此报告，而应按照自己的判断作出投资决定。投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前，应咨询专业意见。 国证国际及其高级职员、董事、员工，可能不时地，在相关的法律、规则或规定的许可下1持有或买卖此报告中所提到的公司的证券，2进行与此报告内容相异的仓盘买卖，3与此报告所提到的任何公司存在顾问，投资银行，或其他金融服务业务关系，4又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见。此报告的意见亦可能与销售人员、交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反。国证国际，其母公司和或附属公司的一位或多位董事，高级职员和或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员。5可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动。 此报告对于收件人来说是完全机密的文件。此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士，尤其（但不限于）此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本、加拿大或美国，或直接或间接分发至美国或任何美国人士（根据1933年美国证券法s规则的解释），国证国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人。 收件人应注意国证国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及或代表其客户持有该等股票的权益。因此，投资者应注意国证国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突，而国证国际将不会因此而负上任何责任。 此报告受到尊龙凯时人生就博的版权和资料全面保护。除非获得国证国际的授权，任何人不得以任何目的复制，派发或出版此报告。国证国际保留一切权利。 规范性披露 本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员。 本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益。 国证国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1或完全不拥有该上市公司的财务权益。公司评级体系 收益评级： 买入预期未来6个月的投资收益率为15以上；增持预期未来6个月的投资收益率为5至15；中性预期未来6个月的投资收益率为5至5；减持预期未来6个月的投资收益率为5至15；卖出预期未来6个月的投资收益率为15以下。 国证国际证券（香港）有限公司 地址：香港中环交易广场第一座三十九楼电话：85222131000传真：85222131010