[华西证券]：传媒行业周报系列：deepseekr2发布预期升温，英伟达有望研发全新中国特供芯片 -尊龙凯时人生就博
ai智能总结证券研究报告行业研究周报 2025年6月8日 deepseekr2发布预期升温，英伟达有望研发全新中国特供芯片 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 3019 9 1 1222 传媒沪深300 分析师：赵琳邮箱：zhaolinhx168comcnsacno：s1120520040003 传媒行业周报系列2025年第22周 市场行情回顾 2025年第22周（实际交易日为202563202566）上证指数上涨113，沪深300指数上涨088，创业板指数上涨232。恒生指数上涨216，恒生互联网指数上涨346，行业领先恒生指数13pct。sw传媒指数上涨259，领先创业板指数027pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第6位。子行业中影视、互联网服务和广电位列前三位，分别为上涨1291、上涨394和上涨329。 核心观点投资建议 deepseek发布r1更新，r2模型发布预期升温。据腾讯新闻，近期deepseek更新r1模型，此次更新基于半年前的deepseekv3base模型，通过增加后训练算力实现性能提升，在多项基准测试中表现优异，数学、编程和通用逻辑能力媲美最强闭源模型，幻觉改善和创意写作等方面也有进步。同时发布的蒸馏版r10528qwen38b在数学测试中表现接近大数十倍的qwen3235b，提升了先进ai的可访问性。我们认为，r1更新展现了deepseek在开源模型领域的持续创新能力，其迭代速度和技术突破正在缩小与行业领先者的差距，为后续r2模型的发布奠定基础，我们对下一代r2模型充满期待，推测可能具备更大上下文窗口和原生多模态功能。 英伟达正在研发全新中国特供芯片b30。本周，据新浪科技，英伟达正在为中国市场研发一款名为“b30”的降规版ai芯片，这款芯片首次支持多gpu扩展，采用blackwell架构和gddr7显存，预计售价6500至8000美元，低于h20芯片。虽然具体技术实现方案尚不明确，但该芯片的推出体现了英伟达对中国市场的重视。我们认为，b30芯片的发布是英伟达在美国出口管制下的折中方案，通过降低规格保持在中国市场的份额，反映出对中国人工智能市场的高度重视。 我们认为，外部贸易争端不确定性上升，扩大内需的重要性愈发凸显，科技创新与自主可控将成为中长期发展的关键方向。在此背景下，我们维持对中国科技龙头的谨慎看好态度，认为 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 具备底层技术能力和产业引领地位的龙头企业将在未来调整周期中逐步体现其长期配置价值，关注中概股回流港股进度。建议关注以下投资机会：1）港股互联网龙头：促消费稳就业，凸显配置价值；2）游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔；3）电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。受益标的包括腾讯、三七互娱、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、恺英网络、大丰实业、奥拓电子、风语筑。 传媒行业数据 院线电影排名前三为《碟中谍：最终清算》《时间之子》《哆啦a梦：大雄的绘画奇遇记》；影视剧集排名前三为《藏海传》《折腰》《陷入我们的热恋》；综艺排名前三分别为《哈哈哈哈哈第五季》《奔跑吧第九季》与《无限超越班第三季》；动漫排名前三分别为《沧元图》及同系列七部、《仙逆》和《遮天》；ios游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》《绝区零》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《心动小镇》《杖剑传说》《我的休闲时光》。 风险提示 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 正文目录 1本周市场行情4 2核心观点投资建议7 3行业新闻8 31宏观动态8 32游戏行业新闻8 33人工智能行业新闻9 34影视及视频行业新闻10 35互联网行业新闻11 36文旅行业新闻12 4子行业数据13 41电影行业13 42游戏行业13 43影视剧集行业15 44综艺及动漫16 5风险提示17 图表目录 图12025年第22周申万一级行业涨跌幅排名（202563202566）4 图22025年第22周传媒子行业涨跌幅排名（202563202566）5 图32025年第22周恒生综合行业涨跌幅排名（202563202566）6 图42025年第22周港股传媒互联网企业涨跌幅（202563202566）6 表12025年第22周传媒行业上市公司涨跌幅排名（202563202566）5 表22025年第22周电影票房（202563202566）13 表42025年第22周游戏市场排行榜（202563202566）14 表52025年第22周影视剧集市场排名情况（202563202566）15 表62025年第22周综艺市场排名情况（202563202566）16 表72025年第22周动漫市场排名情况（202563202566）17 1本周市场行情 2025年第22周（实际交易日为202563202566）上证指数上涨113，沪深 300指数上涨088，创业板指数上涨232。恒生指数上涨216，恒生互联网指数上涨346，行业领先恒生指数13pct。sw传媒指数上涨259，领先创业板指数027pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第6位。子行业中影视、互联网服务和广电位列前三位，分别为上涨1291、上涨394和上涨329。 图12025年第22周申万一级行业涨跌幅排名（202563202566） 5 259 4 3 2 1 0 1 2 3 资料来源：wind，华西证券研究所 图22025年第22周传媒子行业涨跌幅排名（202563202566） 394 329 280 212 159 影视1291 互联网服务 广电 体育 游戏 广告营销 出版231 4202468101214 资料来源：wind，华西证券研究所 本周传媒行业个股涨幅前5为歌华有线、湖北广电、新迅达、st大晟和巨人网络；跌幅前5为蓝色光标、时代出版、元隆雅图、广博股份和广西广电。 表12025年第22周传媒行业上市公司涨跌幅排名（202563202566） 涨幅top5 跌幅top5 序号 股票简称 涨跌幅 股票简称 涨跌幅 1 歌华有线 1639 蓝色光标 2340 2 湖北广电 1549 时代出版 1146 3 新迅达 1365 元隆雅图 888 4 st大晟 1311 广博股份 728 5 巨人网络 1053 广西广电 517 资料来源：wind，华西证券研究所 恒生指数上涨216，恒生互联网指数上涨上涨346，行业领先恒生指数13pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第12位。 图32025年第22周恒生综合行业涨跌幅排名（202563202566） 7 6 5 4 3 2 1 0 1 资料来源：wind，华西证券研究所 053 港股传媒互联网企业中，港股传媒互联网企业中，快手上涨1268，心动公司上涨746，美团上涨442，腾讯上涨333，网易上涨327。阿里巴巴上涨3，百度上涨27，京东上涨008。 图42025年第22周港股传媒互联网企业涨跌幅（202563202566） 14 12 10 8 6 4 2 0 快手w心动公司美团w腾讯控股网易s阿里巴巴w百度集团sw京东集团sw 资料来源：wind，华西证券研究所 2核心观点投资建议 deepseek发布r1更新，r2模型发布预期升温。据腾讯新闻，近期deepseek更新r1模型，此次更新基于半年前的deepseekv3base模型，通过增加后训练算力实现性能提升，在多项基准测试中表现优异，数学、编程和通用逻辑能力媲美最强闭源模型，幻觉改善和创意写作等方面也有进步。同时发布的蒸馏版r10528qwen38b在数学测试中表现接近大数十倍的qwen3235b，提升了先进ai的可访问性。我们认为，r1更新展现了deepseek在开源模型领域的持续创新能力，其迭代速度和技术突破正在缩小与行业领先者的差距，为后续r2模型的发布奠定基础，我们对下一代r2模型充满期待，推测可能具备更大上下文窗口和原生多模态功能。 英伟达正在研发新中国特供芯片b30。本周，据新浪科技，英伟达正在为中国市场研发一款名为“b30”的降规版ai芯片，这款芯片首次支持多gpu扩展，采用blackwell架构和gddr7显存，预计售价6500至8000美元，低于h20芯片。虽然具体技术实现方案尚不明确，但该芯片的推出体现了英伟达对中国市场的重视。我们认为，b30芯片的发布是英伟达在美国出口管制下的折中方案，通过降低规格保持在中国市场的份额，反映出对中国人工智能市场的高度重视。 我们认为，外部贸易争端不确定性上升，扩大内需的重要性愈发凸显，科技创新与自主可控将成为中长期发展的关键方向。在此背景下，我们维持对中国科技龙头的谨慎看好态度，认为具备底层技术能力和产业引领地位的龙头企业将在未来调整周期中逐步体现其长期配置价值，关注中概股回流港股进度。建议关注以下投资机会：1）港股互联网龙头：促消费稳就业，凸显配置价值；2）游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔；3）电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放。受益标的包括腾讯、三七互娱、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、恺英网络、大丰实业、奥拓电子、风语筑。 3行业新闻 31宏观动态 【中国香港地区《稳定币条例》正式生效，数字金融监管框架再树全球新标杆】 httpbmrwso36on8n 6月2日，数字货币概念港股继续活跃，连连数字、欧科云链、移卡等港股领涨。 据相关媒体报道，中国香港特别行政区政府5月30日在宪报刊登《稳定币条例》，标志着该条例正式生效，进一步完善了数字资产监管框架。 中国香港地区通过《稳定币条例》并正式成为法例，将对稳定币相关产业链公司带来更多的投资者关注和未来业务发展机遇，关注有望参与其中的数字技术提供者、支付服务商及积极探索现实世界资产代币化rwa的企业。 32游戏行业新闻 【10亿研发投入，这个夏天莉莉丝要重新定义英雄射击】 httpbmrwso3degls 今年4月份，莉莉丝研发的首款双端射击竞技游戏《远光84》开启了cbt2测试。在外界看来，这款采用“英雄射击br捉宠”新解法的产品，有可能给基本被大厂垄断的br射击市场，带来一些新变化。 投入10亿，打造国产英雄射击旗舰之作。莉莉丝对做好《远光84》的信心是什么？最直观的答案是，自海外上线以来，这款产品的成绩一直在走高。《远光84》制作人豌豆向竞核表示，4月的cbt2测数据相较于此前测试数据提升明显，游戏长线留存、玩家在线时长和付费等表现均超过预期。 莉莉丝在该项目上下了不少功夫。就比如为了实现玩家在战斗中的各项决策更流畅的被响应，在操控武器时也能兼顾技能的使用，项目组升级了ue的底层动画方案，在国内首次实现了“左右手分离的动作系统”。简单来说，在这套系统下，玩家角色左右手不仅能各干各的，还能进行紧密联动。一边滑铲，一边释放左手战术技能，还能通过右手进行开火换弹的复杂操作，甚至是分段式换弹等。这一系列机制衔接在一起，令玩家能打出仅在《远光84》中才能实现的操作，进一步拉高了玩家对“英雄射击”想象。在。此外，作为一款英雄射击产品，《远光84》在基础体验上也做得十分扎实。在操作之外，这一类型游戏十分强调“打击感”。为了做好《远光84》的“打击感”，项目组围绕“视觉特效”、“交互界面”等维度，进行了多次迭代尝试。比如在视觉特效这个层面，为了保证玩家无论多远都能立刻知道“我打中了”，游戏采用了“距离补偿算法”。按道理200米外狙击，血雾效果基本看不清，但《远光84》则将其放大数倍，来强化大脑的因果确信。 【快手旗下可灵ai与网易逆水寒深度合作提升游戏社交玩法】http985soxiwkj 6月5日，快手旗下可灵ai与网易旗下热门手游《逆水寒》达成深度合作，将ai视频生成技术内置于游戏中，提升游戏社交玩法。此次合作拓宽了可灵ai在游戏行业的商业化应用前景。