[华西证券]：电力设备与新能源行业周观察：特高压建设持续推进，固态电池产业化加速 -尊龙凯时人生就博
ai智能总结2025年6月8日 特高压建设持续推进，固态电池产业化加速 评级及分析师信息 行业评级： 推荐 行业走势图 分析师：杨睿邮箱：yangrui2hx168comcnsacno：s1120520050003联系电话：01059775338分析师：李唯嘉邮箱：liwj1hx168comcnsacno：s1120520070008联系电话：01059775349分析师：耿梓瑜邮箱：gengzyhx168comcnsacno：s1120522120002联系电话：01059775353分析师：罗静茹邮箱：luojrhx168comcnsacno：s1120524040005联系电话：02150380388联系人：王涵邮箱：wanghanhx168comcn联系电话：02150380388 电力设备与新能源行业周观察 报告摘要 1人形机器人 机器人触觉传感发展持续更新 触觉感知技术对确保灵巧手与人、环境之间的安全交互以及智能控制起着至关重要的作用，其核心是触觉传感器。目前触觉传感器市场以海外企业为主导，国内企业在技术研发和市场开拓方面不断努力，逐渐崭露头角。我们认为，触觉传感器应用是人形机器人商业化应用的关键因素，随着人形机器人迎来量产落地时点，具备技术领先优势成本优势的企业有望深度受益。 2新能源汽车 固态电池产业化进程持续推进 我们认为，电池技术的升级迭代始终是终端需求扩大的核心推动力，固态电池凭借高能量密度以及高安全性等优势，成为确定性的下一代电池技术方向。随着电池技术的成熟以及产业链配套的完善，固态相关新产品有望陆续发布、产能建设不断落地、终端性能预计持续获得验证，固态电池的产业化进程加速。材料、电池、设备等全产业链各环节均有望实现迭代升级，看好具备技术优势、订单率先落地以及实现放量的公司。 3新能源 英国政府公布第七轮差价合约分配指示性时间表，海上风电拍卖预计8月启动 英国进一步明确第七轮差价合约（cfd）拍卖时间表，并将单独公布海上风电拍卖时间表以加快结果确认。根据英伦新能源公众号统计，第七轮竞拍预计将有85gw额外有望增加17gw的项目进入竞拍流程，若英国政府放宽参拍资格要求，第七轮竞拍规模有望进一步提升。我们参考历史六轮cfd竞拍情况，预计本轮将创造有史以来最高竞拍容量。根据desnz于2024年12月发布的《清洁电力2030行动计划》，该行动计划是到2030年在英国建立（几乎）完全清洁电力系统的路线图，其中清洁能源将占英国发电量的95，天然气的使用量不超过总发电量的5；我们预计，英国将持续推动可再生能源特别是海上风电的发展，持续坚持其能源转型及巩固海上风电领先地位。 4电力设备aidc 特高压建设持续推进 根据国家能源局以及国家电网公众号，2025年将推动陕西至河南特高压、蒙西至京津冀、藏东南至粤港澳大湾区、甘肃巴丹吉林沙漠基地送电四川、南疆送电川渝等输电通道核准开工。我们认为，随着这一大批特高压项目开工、招标、交付，招标 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 份额稳定或有望持续提升的核心特高压设备厂商将获得显著的业绩支撑和增益。 国家能源局发布关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知 2025年4月，国家发展改革委、国家能源局印发了《关于加快 推进虚拟电厂发展的指导意见》，指出到2027年，虚拟电厂建设运行管理机制成熟规范，参与电力市场的机制健全完善，全国虚拟电厂调节能力达到2000万千瓦以上；到2030年，虚拟电厂应用场景进一步拓展，各类商业模式创新发展，全国虚拟电厂调节能力达到5000万千瓦以上，从国家层面明确了虚拟电厂作为灵活性资源聚合平台的行业地位。我们认为，随着新型电力系统建设加速，虚拟电厂需求有望提升，在相关领域积极布局的企业有望深度受益。 风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。 正文目录 1周观点4 11人形机器人4 12新能源汽车5 13新能源7 14电力设备aidc12 2行业数据跟踪14 21新能源汽车14 22新能源19 3风险提示22 图表目录 图12025年一季度陆上风电中标均价统计元kw10 图2金风科技全市场整机商风电机组投标均价（元kw）10 图3国内新能源汽车月度产销情况16 图4国内新能源乘用车月度数据17 图5国内动力电池月度装机数据17 图6国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况18 图7光伏组件出口规模（亿美元）21 图8逆变器出口金额（亿美元）21 表1锂电池及材料价格变化15 表2光伏产品价格变化20 1周观点 11人形机器人 机器人触觉传感发展持续更新 福莱新材举发布机器人触觉第二代新品。2025年6月5日，福莱新材发布触觉传感第二代新品。福莱新材董事长夏厚君表示柔性触觉传感器作为实现机器人精细操作的核心部件，是当前技术攻关与产业关注的焦点福莱新材自2017年布局柔性传感器研发，目前首条中试产线已建成并实现产品批量供货。他表示，本次发布的第二代新品是对第一代的全方位升级，融合多维度感知能力，提升复杂场景交互水平，并通过优化材料与工艺显著提高灵敏度与耐用性，为更广泛应用奠定基础。 柯力战略投资触觉传感器新锐企业猿声科技。近日，柯力传感与猿声先达科技（深圳）有限公司（以下简称“猿声科技”）签署投资协议，完成了猿声科技的战略投资。这是柯力传感在机器人传感领域除自研多维力和力矩传感之外，在多维触觉传感和电子皮肤方向的重要布局。也是猿声科技自2025年1月成立后，短短四个月内获得的第三笔融资，此前投资方包括李泽湘教授体系的深圳科创学院和启高资本。 触觉感知技术对确保灵巧手与人、环境之间的安全交互以及智能控制起着至关重要的作用，其核心是触觉传感器。目前触觉传感器市场以海外企业为主导，国内企业在技术研发和市场开拓方面不断努力，逐渐崭露头角。我们认为，触觉传感器应用是人形机器人商业化应用的关键因素，随着人形机器人迎来量产落地时点，具备技术领先优势成本优势的企业有望深度受益。 核心观点： 国内外科技巨头争相入局，人形机器人产业化提速，随着ai突破政策推动，持续看好板块整体行情，具体来看， 产业链方面：众多头部公司入局人形机器人，为产业链兑现提供机遇和时间节点，首先关注头部t链进展：一方面，t链量产预期明确且处于行业领先，在2025年4月23日的财报电话会议中，马斯克预计到2025年年底有数千台optimus机器人在特斯拉工厂投入使用，并表明预计到2029或者2030年，每年将有100万台optimus；另一方面，t链产品竞争格局更优、客户绑定黏性较强，参考特斯拉汽车链，易走出高市值龙头标的。我们认为，切入t链的核心零部件供应商有望率先兑现。国产链紧追：国内机器人零部件供应链布局完善，华为发布盘古大模型50落地具身智能应用领域，宇树、智元、乐聚、优必选、小米、小鹏等国内本体厂商纷纷布局人形机器人产品，上下游产业链具备较强的协同发展能力。figure英伟达链等ai技术优势强，在机器人各硬件方案收敛、难度实现突破后，ai能力较强的企业将具备强劲的后发优势。 重点环节方面：看好后续有持续边际变化的灵巧手、轻量化环节和外骨骼进展，灵巧手方面，微型丝杠腱绳复合传动的应用或为灵巧手后续主要边际变化之一。腱驱动原理为电机和滚珠丝杠外置于手臂中，电机通过减速箱带动滚珠丝杠，电机轴的转动被转化为丝杠螺母的平移运动，丝杠螺母拉动腱绳，腱绳另一端连接到手指指骨上，拉动手指绕关节轴旋转。整体来看传动过程主要从电机减速箱丝杠腱绳手指指骨，建议关注微型丝杠腱绳环节。此外，灵巧手本体设计、研发、生产难度较高，灵巧手本体厂商的格局优异，建议重点关注；轻量化方面，轻量化与机器人的运动效率、运动灵活性、续航能力息息相关，是机器人后续技术迭代的关键方向。peek（聚醚醚酮）材料作为一种高端高分子材料，其在机器人领域的应用需求有望提升。据中国石油和化工公众号，peek材料主要应用于人形机器人的关节和四肢部位，peek齿轮被用于关节四肢，能够提供稳定的传动与支撑；peek轴承应用于关节处，具备优异的耐磨性与自润滑性，可有效延长机器人的使用寿命；在躯体和四肢骨架方面，peek骨架相较于金属材料能够减重40，同时又能保证足够的强度与刚性，充分满足机器人在负载和灵活性方面的需求。外骨骼机器人可应用于医疗康护户外运动、搬运等领域，我们认为，外骨骼机器人下游应用场景清晰，商业化落地节奏预期较快，整机生产商、核心零部件供应商有望持续受益。 人形机器人的发展将为零部件制造商提供新的应用市场，技术同源、具备领先优势的相关企业有望受益。随着后续t链下单定点，机器人厂商更新产品近况，预计相关产业催化不断，重点看好各个产业链带来的增量机遇。 此外，ai大模型的突破推动机器人进入具身智能新阶段，核心看好具备明确应用场景、能够率先落地应用的公司，将为业绩兑现和产业化加速发展创造机遇，具备上下游产业链卡位优势的相关标的预计受益显著。 受益标的：浙江荣泰、杰克股份、振江股份、福达股份、新坐标、凌云股份、恒立液压、震裕科技、五洲新春、雷赛智能、三花智控、拓普集团、丰立智能、北特科技、南山智尚、大业股份、兆威机电、绿的谐波、柯力传感、汉威科技、东华测试贝斯特、鸣志电器、步科股份、伟创电气、福莱新材、日盈电子等。 12新能源汽车 固态电池产业化进程持续推进 根据德普电气公众号，由德普智能承接的湖州卫蓝年产2gwh固态锂离子电池系统产线项目迎来重大里程碑首套pack包成功下线。 我们认为，电池技术的升级迭代始终是终端需求扩大的核心推动力，固态电池凭借高能量密度以及高安全性等优势，成为确定性的下一代电池技术方向。随着电池技术的成熟以及产业链配套的完善，固态相关新产品有望陆续发布、产能建设不断落地终端性能预计持续获得验证，固态电池的产业化进程加速。材料、电池、设备等全产业链各环节均有望实现迭代升级，看好具备技术优势、订单率先落地以及实现放量的公司。 核心观点： 新能源汽车行业处于较快增长阶段，优质的新车型不断推出，性能的提升成本的下行带来性价比的提高，叠加快充、（半）固态电池等新材料新技术的陆续导入， 有望为新能源汽车发展注入新的活力。此外，海外电动化具备高成长潜力、储能的规模化装机、消费电子的复苏，都将助力锂电产业链的需求扩大，随着行业跨过拐点，价格以及盈利能力有望企稳回升、行业出清后格局优化，整体产业链向好发展。我们重点看好以下投资逻辑： 1）【新技术】技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。新技术方向包括（半）固态电池、硅基金属锂负极、高压实正极材料、复合集流体、磷酸锰铁锂、钠电等新技术应用。 2）【自身具备优势】固态电池：固态电池为确定性技术方向，带动正极材料、负极材料、隔膜、导电剂等多个环节的技术升级，随着行业的需求扩大以及产品成熟，量利双升优势有望体现。机器人：公司横向布局机器人领域有望延伸业务领域，贡献利润弹性，如：a天奈科技在导电剂方面持续布局，特别是单壁碳纳米管相关产品在锂电、人形机器人等行业的开发及应用。公司独立研发干法纺丝工艺，随时具备量产可能；并与国内知名高校及研究机构合作，开发适合湿法纺丝工艺的特种单壁碳纳米管产品。未来碳纳米管纤维主要应用于人工肌肉，可穿戴设备，机器人传感器等领域。b冠盛股份在机器人和固态电池方面均有布局。公司与四川天链机器人股份有限公司合作，公司负责建立机器人轴承专用生产线，并根据天链机器人订单需求进行产能规划。固态电池方面，公司目前专注于聚合物路线，并将利用公司在汽车零部件市场积累的市场经验、供应链和海外渠道优势，大力推动固态电池的业务拓展，在温州的产能预计2025年年底可实现部分投产预计2026年年中达产。 3）【新应用】关注锂电下游应用场景的拓展。1）在换新周期到来、人工智能技术的逐步应用的推动下，消费电子市场有望逐步复苏，看好消费电子需求回暖和ai应用带来的锂电池需