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[华安证券]:电子行业周报:wwdc25和字节火山引擎大会临近,创新硬件产品值得关注 -尊龙凯时人生就博

电子设备2025-06-08李元晨、陈耀波、刘志来、李美贤华安证券b***
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电子 行业周报 电子行业周报:wwdc25和字节火山引擎大会临近,创新硬件产品值得关注 报告日期:20250608 行业评级:增持 主要观点: 本周行情回顾 行业指数与沪深300走势比较 50 40 30 20 10 0 10624 20 924 1224325 电子申万沪深300 分析师:陈耀波 执业证书号:s0010523060001邮箱:chenyaobohazqcom分析师:李美贤 执业证书号:s0010524020002邮箱:limeixianhazqcom 分析师:刘志来 执业证书号:s0010523120005邮箱:liuzhilaihazqcom 分析师:李元晨 执业证书号:s0010524070001邮箱:liychazqcom 相关报告 1关税影响下的自主可控持续关注 20250420 2构建自主可控产业链,关税战的本质是科技战20250413 3地缘影响下科技自主可控重要性凸显,成熟制程工艺反倾销调查国产替代有望加速20250405 从指数表现来看,本周(20250602至20250606),上证指数周涨跌113,深证成指涨跌幅为142,创业板指数涨跌幅232,科创50涨跌幅为1496,申万电子指数涨跌幅360。板块行业指数来看,表现最好的是印制电路板,涨幅为989,半导体材料表现较弱,涨幅为073;板块概念指数来看,表现最好的是印制电路板指数,涨幅为564,表现最弱的是eda指数,跌幅为054。 wwdc25和字节火山引擎大会临近,创新硬件产品值得关注 海外ai方面,wwdc25将于6月10日凌晨1点召开开发者大会,苹果目前已经在内部调试多套比现有设备端apple智能更复杂的ai系统。具体来说,苹果正在测试的模型规模包括30亿、70亿、330亿和1500亿参数。此外,大会期间苹果将通过appledeveloper应用、苹果尊龙凯时人生就博官网等渠道免费提供超过100场技术讲座、在线实验室和一对一咨询等内容,帮助开发者深入了解新系统的特性和功能。值得注意的是,彭博社记者markgurman此前透露,苹果可能不会在本次开发者大会中重点介绍ai方面的更新。 苹果wwdc25大会,对apple智能(appleintelligence)预期不高,但苹果作为ai端侧领域重要手机厂商,其产品发布技术路线和ai领域与中国互联网厂商阿里和百度的合作进展,市场高度关注。持续关注苹果端侧30亿参数appleintelligence基础语言模型和1500亿参数云端模型演进进展。 国内ai方面,字节火山引擎2025force原动力大会将于2025年6 月11日6月12日在北京召开。大会主论坛包括《火山引擎新品发布》、《用好ai做好ai,构建高生产力的agent》和《聊聊aicoding》三场主旨演讲。在分论坛中包括以《aiot创新硬件专场:智联万物,硬创未来》为主旨的分论坛。此前与字节有关的ai硬件包括ai玩具,字节ai智能耳机olafriend等。关注其他国产ai硬件厂商在ai创新硬件领域与火山引擎和豆包模型的合作进展。 苹果ai终端相关公司包括:立讯精密、水晶光电、蓝特光学等。 ai端侧芯片相关公司包括:恒玄科技,乐鑫科技,泰凌微等。 风险提示 1)下游需求不及预期;2)消费电子产品发布不及预期;3)消费电子端侧ai技术迭代不及预期。 正文目录 1本周重要细分电子行业新闻梳理4 11电子行业要闻4 2市场行情回顾8 21行业板块表现8 22电子个股表现11 风险提示:12 图表目录 图表1全球dram厂自有品牌内存营收排名2025年第一季度4 图表2pc和服务器ddr4模组价格预测2q253q255 图表3fmm和无fmmoled技术比较表6 图表4wwdc25(苹果)7 图表5全球手机出货量同比增速top5(2025)8 图表6板块指数8 图表7行业板块涨跌幅和换手率(本周电子在申万一级行业指数中326位)9 图表8电子行业细分板块涨跌幅和换手率9 图表9电子行业热门细分概念指数涨跌幅和换手率10 图表10电子行业热门细分概念指数涨跌幅和换手率10 图表11电子行业行情图11 图表12个股涨跌幅()11 1本周重要细分电子行业新闻梳理 11电子行业要闻 (1)2025年第一季度dram产业营收为2701亿美元 根据trendforce集邦咨询最新调查,2025年第一季由于一般型dram (conventionaldram)合约价下跌,加上hbm出货规模收敛,dram产业营收为2701亿美元,季减55。在平均销售单价方面,由于samsung(三星)更改hbm3e产品设计,hbm产能排挤效应减弱,促使下游业者去化库存,导致多数产品合约价延续2024年第四季以来的跌势。(trendforce) 图表1全球dram厂自有品牌内存营收排名2025年第一季度 资料来源:trendforce,华安证券研究所 (2)需求升温促使2q25server与pcddr4模组合约价涨幅扩大 根据trendforce集邦咨询最新调查,由于受到dram主要供应商将逐渐收敛server和pcddr4产出,以及买方积极提前备货等因素,支撑第二季server与pcddr4模组价格上涨,预估涨幅将优于先前预期,分别季增1823和1318。(trendforce) 图表2pc和服务器ddr4模组价格预测2q253q25 资料来源:trendforce,华安证券研究所 (3)中尺寸显示器需求增长,无fmmoled技术迎新机会 根据trendforce集邦咨询最新显示产业研究报告指出,oled技术凭借自发光、高对比、轻薄等优势持续拓展市场份额,主要集中在手机等小尺寸应用。然而,大尺寸市场的渗透率长期受制于成本与产能,成长缓慢。反观由显示器monitor、笔电、平板、车用显示构成的中尺寸领域,随着消费者追求高阶显示效果,形成新一轮市场竞争板块。 trendforce集邦咨询预估,2025年oled显示器出货量年增达806,整体显示器市场的渗透率将上升至2,到2028年有机会挑战5。在这一成长态势下,维信诺与tcl华星除了持续发展fmmoled外,也分别以vipvisionoxintelligentpixelization技术和印刷oled技术切入市场,与深耕qdoled、woled等蒸镀技术的韩系品牌有所差异。2024年底,tcl华星导入自研并量产的印刷oled产品于医疗显示器市场;而在2025年 5月的sid显示周,该公司展示完整的印刷oled产品线,涵盖从65吋至65吋等多个尺寸。 tcl华星量产医疗用印刷oled显示器,维信诺新产线预计导入vip技术。 相较于使用fmm,趋于成熟的蒸镀oled技术,印刷oled的制程设计希望突破fmm和真空环境的限制,以精准的喷墨涂布方式提升材料使用率,并降低设备投资,成本可较同级蒸镀产品降低约25,业者期望于对成本敏感的中尺寸市场发挥此优势。目前印刷技术仍面临良率、画素密度、可靠性等挑战,而印刷oled面板解析度已达326ppi,可满足笔电和显示器的需求,但需通过材料与器件结构优化,提升产品寿命与功耗表现。 trendforce集邦咨询表示,为在技术创新与量产间取得平衡,tcl华星除了以t4六代线稳定供应高阶手机及旗舰笔电用fmmoled,也通过55代印刷oled产线,逐步导入医疗与电竞显示器和笔电等应用场景。 2024年底,tcl华星开始小规模量产216吋医疗用印刷oled显示器,象征印刷技术正式跨入商业应用。虽然业者尚未启动大世代印刷oled量产线,但其明显倾向保持策略弹性,视技术成熟度与市场机会调整量产节奏,在蒸镀与印刷技术间探索最佳尊龙凯时人生就博的解决方案。同样无fmm技术的维信诺,近年积极推动自主技术vip商用化。vip借由微影技术 实现像素图形化,不仅摆脱fmm对尺寸与解析度的限制,还可支持高开口率与多种像素排列。其合肥86代新产线已于2024年底开工,预计同时导入fmm与vip,锁定中大尺寸市场。 trendforce集邦咨询指出,各大厂动态显示无fmm技术正在累积能量,这些非蒸镀技术不仅提供更多元的选择,也反映未来oled市场将朝更灵活、高性价比的方向发展。 (trendforce) 图表3fmm和无fmmoled技术比较表 资料来源:trendforce,华安证券研究所 (4)古尔曼称今年苹果wwdc2025ai内容较少,不过公司内部正测试更强大apple 智能模型 彭博社的马克古尔曼发文,声称苹果今年wwdc2025中关于ai的内容预计会比较少,甚至可能“令人失望”。 自wwdc2024首次推出apple智能(appleintelligence)以来,苹果的ai战略推进缓慢、步履艰难。尽管2025年的大会本是苹果扭转局势的机会,但马克古尔曼声称今年的wwdc在ai层面上恐怕会让人失望。 尽管如此,有消息称苹果公司内部已经在测试远比目前发布的apple智能更强大的大模型,但高管层在何时对外发布这些技术上意见不一。 据悉,苹果目前已经在内部调试多套比现有设备端apple智能更复杂的ai系统。具体来说,苹果正在测试的模型规模包括30亿、70亿、330亿和1500亿参数。 作为比较,苹果在去年宣布的appleintelligence基础语言模型约为30亿参数。这一版本的apple智能据称“刻意保持小巧”,以便能够直接在设备端运行,而不需要将所有请求发送到云端处理。未来更大规模的模型据称基于云端,其中规模达到1500亿参数的模型“已经接近chatgpt最新版本的水平”。(it之家,bbg) (5)苹果中国预热wwdc25开发者大会:定了,6月10日一起开眼 苹果中国apple官方公众号发文,预热即将在北京时间6月10日凌晨1点召开的 wwdc25开发者大会,配文为“定了,6月10日一起开眼”。 官方同时公布了本次大会的logo,可以看出相应苹果logo采用了全新的毛玻璃风格。苹果计划在下周的wwdc2025中为旗下多个操作系统带来“前所未有的视觉设计变革”, 图表4wwdc25(苹果) 将广泛地运用visionos风格的半透明毛玻璃效果等设计元素。 作为改版的一部分,苹果还将统一操作系统的命名方式,据称新的命名方式“以年份为基准”,有点像汽车行业的做法,也就是未来我们看到的将不再是ios19、ipados19、tvos19、macos16、watchos12或visionos3,相应版本号将统一改为“26”。 此外,大会期间苹果将通过appledeveloper应用、苹果尊龙凯时人生就博官网等渠道免费提供超过100场技术讲座、在线实验室和一对一咨询等内容,帮助开发者深入了解新系统的特性和功能。值得注意的是,彭博社记者markgurman此前透露,苹果可能不会在本次开发者大会中重点介绍ai方面的更新。(it之家,苹果) 资料来源:苹果,it之家,华安证券研究所 (6)counterpoint预测2025全球手机出货量同比增速top5:华为11傲视群雄,摩托罗拉小米4、真我苹果3 市场调查机构counterpointresearch发布博文,预测2025年华为手机出货量将以同比增长11的耀眼成绩,傲视摩托罗拉、小米、realme真我和苹果等手机厂商。 该机构指出主要受到美国关税政策的不确定性因素影响,该机构下调了2025年全球智能手机出货量增长预测,从此前的同比增长42下降到19。 细分到品牌方面,该机构下调了苹果和三星的增长预测,认为在美国、欧洲和部分亚洲市场需求疲软影响下,这两家手机厂商的增长速度会放缓。 而华为成为最大的亮点,该机构副总监ethanqi指出,华为供应链瓶颈逐步缓解,自研芯片势头强劲,有望在中国中低端市场抢占更多份额,预估2025年全年出货量增长11。 该机构还预测摩托罗拉和小米2025年手机出货量增长4,realme真我和苹果手机出货量增长3。(it之家,counterpoint) 图

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