[信达证券]：博通q2营收创历史新高，指引ai业务增长态势或持续至26财年 -尊龙凯时人生就博
ai智能总结博通q2营收创历史新高，指引ai业务增长态势或 持续至26财年 2025年6月8日 信达证券股份有限公司 cindasecuritiescoltd 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦b座 邮编：100031 杨宇轩电子行业分析师 执业编号：s1500525010001 邮箱：yangyuxuancindasccom 莫文宇电子行业首席分析师 执业编号：s1500522090001 邮箱：mowenyucindasccom 看好 看好 电子 投资评级上次评级 证券研究报告 行业研究行业周报 博通q2营收创历史新高，指引ai业务增长态势或持续至26财年 2025年6月8日 本期内容提要 本周申万电子细分行业指数涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（153）其他电子（132）元件 （557）光学光电子（589）消费电子（879）电子化学品（460）；本周涨跌幅分别为半导体（325）其他电子 （443）元件（746）光学光电子（233）消费电子 （365）电子化学品（153）。 本周北美重要个股普遍大涨。本周涨跌幅分别为苹果（153）特斯拉（1481）博通（201）高通（278）台积电 （613）美光科技（1493）英特尔（261）迈威尔科技（1356）英伟达（488）亚马逊（418）甲骨文 （513）应用光电（914）谷歌a（113）meta （776）微软（218）超威半导体（493）。 博通q2营收创历史新高，ai业务收入同比增长46。博通发布fy25q2业绩，公司单季度实现营收1500亿美元，yoy20，创单季度历史新高，营收增长得益于ai半导体业务强劲表现以及 vmware业务的发展势头。公司q2gaap净利润为4965亿美元，同比增长134。具体业务部门来看，半导体部门q2营收84 亿美元，yoy17，其中ai业务营收44亿美元，yoy46，连续九个季度强势增长（定制ai加速器实现两位数增长，ai网络业务同比增长超170）；基础设施软件收入66亿美元， yoy25。q2公司毛利率为68，同比57pct，环比持平。 ai收入的增长态势或持续到fy26，发布tomahawk6交换机芯片。公司指引fy25q3的营收为158亿美元，yoy21；半导体业务营收91亿美元，yoy25，其中ai业务或达到51亿美元， yoy60，公司表示fy25ai收入的增长态势或持续到fy26； 基础设施软件营收67亿美元，yoy16。公司指引q3毛利率环比下降130个基点。此外，公司发布tomahawk6交换机芯片，单芯片交换容量达1024tbps，是现有以太网交换机带宽的两倍。 建议关注：【算力链】工业富联深南电路沪电股份景旺电子胜宏科技生益科技生益电子等；【国产算力】寒武纪海光信息芯 原股份等；【果链】蓝思科技领益智造东山精密舜宇光学福立旺等；【晶圆代工】华虹中芯国际；【模拟芯片】圣邦股份纳芯微思瑞浦等。 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 目录 行情追踪：本周申万电子行业指数涨跌不一4 电子行业4 个股涨跌6 重要公告8 博通关键财务指标10 风险因素11 表目录 表1：半导体涨跌top56 表2：消费电子涨跌top56 表3：元件涨跌top56 表4：光学光电子涨跌top57 表5：电子化学品涨跌top57 图目录 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅4 图2：美股年初以来涨跌幅15 图3：美股年初以来涨跌幅25 图4：博通季度营业收入及其增速10 图5：博通季度净利润及其增速10 图6：博通季度毛利率和净利率10 图7：博通tomahawk6芯片10 行情追踪：本周申万电子行业指数涨跌不一 电子行业 本周申万电子指数涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（153） 其他电子（132）元件（557）光学光电子（589）消费电子（879）电子化学品（460）；本周涨跌幅分别为半导体（325）其他电子（443）元件（746）光学光电子（233）消费电子（365）电子化学品（153）。 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅 半导体其他电子元件光学光电子消费电子电子化学品 25 20 15 10 5 0 5 10 15 20 25 资料来源：ifind，信达证券研发中心 本周美股重要科技个股普遍大涨。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果（1857）特斯拉（2692）博通（651）高通（285）台积电（389）美光科技（2899）英特尔（005）迈威尔科技（3812）英伟达（553）亚马逊 （265）甲骨文（443）应用光电（5434）谷歌a（825）meta（1916） 微软（1160超威半导体（381）本周涨跌幅分别为苹果（153）特斯拉（1481）博通（201）高通（278）台积电（613）美光科技（1493）英特尔（261）迈威尔科技（1356）英伟达（488）亚马逊（418）甲骨文（513）应用光电（914）谷歌a（113）meta（776）微软（218） 超威半导体（493）。 图2：美股年初以来涨跌幅1 30 英伟达 亚马逊 甲骨文 谷歌a meta 微软 超微半导体 20 10 0 10 20 30 40 资料来源：ifind，信达证券研发中心 图3：美股年初以来涨跌幅2 60 苹果 台积电 特斯拉 美光科技 博通 英特尔 高通 迈威尔科技 40 20 0 20 40 60 资料来源：ifind，信达证券研发中心 个股涨跌 申万半导体板块本周大为股份、华微电子、和林微纳、炬光科技、佰维存储涨幅靠前，分别同比18721234108010521049本周闻泰科技天岳先进峰岹科技有研硅沪硅产业跌幅靠前，分别同比456318299263254。 表1：半导体涨跌top5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 大为股份 1872 1 闻泰科技 456 2 华微电子 1234 2 天岳先进 318 3 和林微纳 1080 3 峰岹科技 299 4 炬光科技 1052 4 有研硅 263 5 佰维存储 1049 5 沪硅产业 254 资料来源ifind，信达证券研发中心 申万消费电子板块本周朝阳科技、得润电子、环旭电子、胜蓝股份、天键股份涨幅靠前，分别同比115910801023924920；本周联创光电硕贝德波导股份精研科技威贸电子跌幅靠前，分别同比310259244191118。 表2：消费电子涨跌top5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 朝阳科技 1159 1 联创光电 310 2 得润电子 1080 2 硕贝德 259 3 环旭电子 1023 3 波导股份 244 4 胜蓝股份 924 4 精研科技 191 5 天键股份 920 5 威贸电子 118 资料来源ifind，信达证券研发中心 申万元件板块本周生益电子、胜宏科技、南亚新材、沪电股份、则成电子涨幅靠前，分别同比39771586151114361191；本周商络电子顺络电子奥迪威超华科技法拉电子跌幅靠前，分别同比585224096000011。 表3：元件涨跌top5序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 生益电子 3977 1 商络电子 585 2 胜宏科技 1586 2 顺络电子 224 3 南亚新材 1511 3 奥迪威 096 4 沪电股份 1436 4 超华科技 000 5 则成电子 1191 5 法拉电子 011 资料来源ifind，信达证券研发中心 申万光学光电子板块本周华体科技、宝明科技、久量股份、亚世光电、英飞特涨幅靠前，分别同比21971626130412291224本周st宇顺蓝黛科技三安光电八亿时空st恒久跌幅靠前，分别同比874277217160088。 表4：光学光电子涨跌top5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 华体科技 2197 1 st宇顺 874 2 宝明科技 1626 2 蓝黛科技 277 3 久量股份 1304 3 三安光电 217 4 亚世光电 1229 4 八亿时空 160 5 英飞特 1224 5 st恒久 088 资料来源ifind，信达证券研发中心 申万电子化学品板块本周光华科技、安集科技、天承科技、中石科技、鼎龙股份涨幅靠前，分别同比1418649558413342本周飞凯材料西陇科学瑞联新材广信材料格林达跌幅靠前，分别同比747616500463364。 表5：电子化学品涨跌top5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 光华科技 1418 1 飞凯材料 747 2 安集科技 649 2 西陇科学 616 3 天承科技 558 3 瑞联新材 500 4 中石科技 413 4 广信材料 463 5 鼎龙股份 342 5 格林达 364 资料来源ifind，信达证券研发中心 重要公告 tcl科技《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）（注册稿）》 2025年6月7日，tcl科技发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）（注册稿）。tcl科技拟通过发行股份及支付现金的方式购买重大产业基金持有的深圳华星半导体215311股权并募集配套资金。上市公司拟向不超过35名含符合条件的特定对象发行的股份募集配套资金。本次募集配套资金总额不超过发行股份购买资产交易价格的100，且发行股份数量不超过本次发行股份购买资产后上市公司总股本的30。本次交易前，上市公司聚焦半导体显示、新能源光伏的核心主业发展。作为半导体显示领域代表企业之一，上市公司将持续聚焦于半导体显示业务发展。本次收购深圳华星半导体少数股权，有利于上市公司进一步强化主业、提升盈利能力并进一步提升上市公司在半导体显示行业的核心竞争力巩固行业领先地位本次交易完成后，上市公司主营业务不会发生变化。 国科微《公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》 2025年6月6日，国科微发布公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式向宁波甬芯等11名交易对方购买其合计持有的中芯宁波94366股权，并拟向不超过35名符合条件的特定对象发行股票募集配套资金。中芯集成电路（宁波）有限公司主要从事射频前端、mems和高压模拟器件等领域的晶圆代工及封装测试业务。本次交易前，上市公司专注于芯片设计研发，是人工智能与多媒体、车载电子、物联网、数据存储等领域的芯片尊龙凯时人生就博的解决方案提供商。上市公司主要采用fabless模式运营，芯片产品广泛应用于超高清智能显示、智慧视觉、车载电子、人工智能、物联网和固态存储等领域。通过本次交易，上市公司将具备在高端滤波器、mems等特种工艺代工领域的生产制造能力，构建“数字芯片设计模拟芯片制造”的双轮驱动体系，依托射频前端器件领域的技术优势，公司将进一步拓展智能手机、智能网联汽车等市场需求旺盛、增长潜力巨大的下游应用市场，显著提升对产业核心客户的全链条服务能力，为推动我国半导体产业链发展提供有力支撑。 中芯国际《关于全资子公司出售参股公司股权的公告》 2025年6月6日，中芯国际发布关于全资子公司出售参股公司股权的公告。公司全资子公司中芯控股拟向国科微出售所持有的中芯宁波14832的股权。本次交易完成后，中芯控股将不再持有中芯宁波的股权。本次交易标的资产的交易价格将以资产评估机构出具的评估报告的评估结果为基础，交易各方共同协商确定。本次交易不构成关联交易，亦不构成 《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组事项，无需提交公司股东大会审议。 精研科技《2025年限制性股票激励计划（草案）》 2025年6月6日，精研科技发布2025年限制性股票激励计划（草案）。本激励计划拟向 激励对象授予限制性股票总量合计15000万股，约占本激励计划草案公告时公司股