[华创证券]：风电行业周报：周内中标6.7gw陆上风机，均价为1456元/kw -尊龙凯时人生就博
ai智能总结行业研究 证券研究报告 电力设备及新能源2025年06月09日 风电行业周报（2025060220250608） 周内中标67gw陆上风机，均价为1456元 kw 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1hcyjscom执业编号：s0360522080001 证券分析师：吴含 邮箱：wuhanhcyjscom 执业编号：s0360523020002 联系人：杨天翼 邮箱：yangtianyihcyjscom 行业基本数据 2024061120250606 28 15 1 13 240624082411250125032506 电力设备及新能源沪深300 相关研究报告 《电动车行业跟踪报告：5月新势力交付同比持续增长，极氪夺冠，四家销量站上4万辆》 20250603 《光伏行业周报（2025052620250601）：6月产业链排产预计整体环降，价格支撑或减弱》 20250602 《风电行业周报（2025051920250525）：周内08gw海风项目启动海缆招标》 20250526 风机数据跟踪：周内陆风中标67gw，中标均价为1456元kw 周内陆风招标03gw。本周共招标陆上风机03gw。周内华润广西能源 华电分别招标0201003gw。2025年至今，共招标405gw，其中海 陆分别为36369gw。 周内中标陆上风机67gw。本周中标67gw陆上风机。2025年至今，共中标风机456gw，海陆分别为43414gw。本周远景金风运达中车中标量位列前四，分别为131211gw，占比分别为 19172154151。 周内陆上风机中标均价为1456元kw。据统计，周内陆上风机中标均价为1456元kw，其中上海电气运达东方中标均价较高，分别为159015811571元kw。 股票家数只 301 占比 004 总市值亿元 4911876 490 流通市值亿元 4278041 537 相对指数表现 1m 6m 12m 绝对表现 15 84 76 相对表现 02 59 03 海风项目跟踪：存量项目超百gw，风机海缆招标及开工项目达31gw。截至20250608，我国竞配、核准、风机招标、海缆招标、开工阶段海风项目分别为68、16、7、9、16gw。分省份来看，广东、山东、福建、海南、江苏、辽 宁、浙江存量项目较多，分别为30、15、12、12、11、11、10gw。 投资建议：关注风电三条投资主线：1、国内海风储备项目高企，深远海政策护航远期发展，看好25年海风项目集中开工，高价值量订单招标逐步启动；2、24年陆风招标高企，看好主机厂及零部件迎量利齐增阶段；3、海外海陆装 机区域性高增，看好国内海缆、主机、零部件环节出海。建议关注明阳智能、东方电缆、中天科技、亨通光电、时代新材、中际联合、金风科技、运达股份、海力风电、大金重工、三一重能、泰胜风能、明阳电气等。 风险提示：风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动等。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 简称 股价（元） eps（元） pe（倍） pb（倍） 评级 2025e 2026e 2027e 2025e 2026e 2027e 2025e 东方电缆 4826 229 294 365 2106 1644 1323 411 推荐 中天科技 1361 104 117 129 1309 1164 1058 122 推荐 明阳智能 1022 071 094 116 1437 1089 882 089 强推 时代新材 1156 092 109 132 1254 1062 877 140 推荐 资料来源：wind，华创证券预测注：股价为2025年6月6日收盘价 图表目录 图表1本周各项目业主招标规模（gw）3 图表2风电月度招标量统计（gw，截至20250608）3 图表3本周各整机商中标规模（gw）3 图表4风电月度中标量统计（gw，截至20250608）3 图表5月度海陆风机中标价格统计（元kw，截至20250608）4 图表6各省各阶段海风项目统计（gw）4 一、风机数据：周内陆风中标67gw，中标均价为1456元kw 周内陆风招标03gw。本周共招标陆上风机03gw。周内华润广西能源华电分别招标0201003gw。2025年至今，共招标405gw，其中海陆分别为36369gw。 图表1本周各项目业主招标规模（gw）图表2风电月度招标量统计（gw，截至20250608） 18 华电 0025 广西能源 005 华润02345 16 14 12 10 8 6 4 2 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 2023年11月 2024年1月 2024年3月 2024年5月 2024年7月 2024年9月 2024年11月 2025年1月 2025年3月 2025年5月 0 海风招标量（gw）陆风招标量（gw） 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券（注：不含框架招标） 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券（注：不含框架招标） 周内中标陆上风机67gw。本周中标67gw陆上风机。2025年至今，共中标风机456gw，海陆分别为43414gw。本周远景金风运达中车中标量位列前四，分别为131211gw，占比分别为19172154151。 图表3本周各整机商中标规模（gw）图表4风电月度中标量统计（gw，截至20250608） 三一03海装003025 20 上海15 05 明阳06 东方08 中车10 远景13 10 5 金风12 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 2023年11月 2024年1月 2024年3月 2024年5月 2024年7月 2024年9月 2024年11月 2025年1月 2025年3月 2025年5月 0 运达10 海风中标量陆风中标量 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券（注：不含框架中标） 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券（注：不含框架中标） 周内陆上风机中标均价为1456元kw。据统计，周内陆上风机中标均价为1456元kw，其中上海电气运达东方中标均价较高，分别为159015811571元kw。 图表5月度海陆风机中标价格统计（元kw，截至20250608） 2500 2000 1500 1000 500 0 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 2023年11月 2024年1月 2024年3月 2024年5月 2024年7月 2024年9月 2024年11月 2025年1月 2025年3月 2025年5月 0 2022年1月 2022年3月 2022年5月 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 陆海 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券 备注：左轴为陆风中标均价、右轴为海风中标均价（均不含塔筒） 二、海风进展 截至20250608，我国竞配、核准、风机招标、海缆招标、开工阶段海风项目分别为68、16、7、9、16gw。分省份来看，广东、山东、福建、海南、江苏、辽宁、浙江存量项目较多，分别为30、15、12、12、11、11、10gw。 图表6各省各阶段海风项目统计（gw） 天津广西河北上海浙江辽宁江苏海南福建山东广东 05101520253035 竞配核准风机招标海缆招标开工 资料来源：中国招标投标公共服务平台，各地政府尊龙凯时人生就博官网，华创证券（注：数据截至20250608） 三、投资建议 关注风电三条投资主线：1、国内海风储备项目高企，深远海政策护航远期发展，看好25年海风项目集中开工，高价值量订单招标逐步启动；2、24年陆风招标高企，看好主机厂及零部件迎量利齐增阶段；3、海外海陆装机区域性高增，看好国内海缆、主机、零部件环节出海。建议关注明阳智能、东方电缆、中天科技、亨通光电、时代新材、中际联合、金风科技、运达股份、海力风电、大金重工、三一重能、泰胜风能、明阳电气等。 四、风险提示 风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动等。 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造组组长，电力设备新能源首席研究员：黄麟 吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于新时代证券方正证券德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 高级分析师：盛炜 墨尔本大学金融专业硕士，入行5年，其中买方经验2年。2022年加入华创证券研究所。高级研究员：苏千叶 中南大学硕士，研究方向锂电池，曾任上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：何家金 上海大学硕士。2年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所，2022年加入华创证券研究所。高级研究员：吴含 中山大学金融学学士，伦敦大学国学院金融硕士。1年产业，2年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智 能投关部、德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。高级研究员：梁旭 武汉大学物理学本科，港中文金融硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：代昌祺 西北农林科技大学金融学硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。助理研究员：蒋雨凯 中国科学技术大学金融硕士。2023年加入华创证券研究所。 助理研究员：杨天翼 中山大学金融硕士。2023年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 副总经理、北京机构销售总监 01063214682 zhangyujiehcyjscom 张菲菲 北京机构副总监 01063214682 zhangfeifeihcyjscom 张婷 华北机构销售副总监 zhangting3hcyjscom 刘懿 副总监 01063214682 liuyihcyjscom 侯春钰 资深销售经理 01063214682 houchunyuhcyjscom 顾翎蓝 资深销售经理 01063214682 gulinglanhcyjscom 蔡依林 资深销售经理 01066500808 caiyilinhcyjscom 刘颖 资深销售经理 01066500821 liuying5hcyjscom 阎星宇 销售经理 yanxingyuhcyjscom 张效源 销售经理 zhangxiaoyuanhcyjscom 车一哲 销售经理 cheyizhehcyjscom 吴昱颖 销售经理 wuyuyinghcyjscom 深圳机构销售部 张娟 副总经理、深圳机构销售总监 075582828570 zhangjuanhcyjscom 汪丽燕 销售经理 075583715428 wangliyanhcyjscom 张嘉慧 高级销售经理 075582756804 zhangjiahui1hcyjscom 春丽 高级销售经理 075582871425 wangchunlihcyjscom 越 高级销售经理 wangyue5hcyjscom 温雅迪 销售经理 wenyadihcyjscom 上海机构销售部 许彩霞 总经理助理、上海机构销售总监 02120572536 xucaixiahcyjscom 官逸超 上海机构销售副总监 02120572555 guanyichaohcyjscom 祁继春 副总监 qijichunhcyjscom 黄畅 上海机构销售副总监 021205722572552 huangchanghcyjscom 吴俊 资深销售经理 02120572506 wujun1hcyjscom 张佳妮 资深销售经理 02120572585 zhangjianihcyjscom 郭静怡 高级销售经理 guojingyihcyjscom 蒋瑜