证赛力斯在机器人赛道持续布局,看好赛 研 券力斯机器人产业链 究人形机器人行业观点更新 报 告增持(维持)主要观点 1、赛力斯在机器人赛道持续布局 行业机械设备 1)2023年12月,赛力斯与重庆财政局控股企业合资成立重庆赛力斯 日期 2025年06月09日 凤凰智创科技有限公司(注册资本122亿元),承接机器人业务; 2)2024年9月,赛力斯申请注册“roborex”商标,并于10月获 分析师tel 吴婷婷02153686158 受理;3)2025年3月,赛力斯与北京航空航天大学合资设立北京赛航具身 email wutingtingshzqcom 智能技术有限公司,经营范围包括智能机器人的研发、智能机器人销 sac编号 s0870523080001 售、服务消费机器人制造、服务消费机器人销售等。4)2025年3月22日,赛力斯集团招聘公众号发布了2025年春季招 最近一年行业指数与沪深300比较 机械设备沪深300 062408241124012503250625 40 33 26 20 13 行7 业0 动7 态13 相关报告: 聘岗位推荐,其中“具身智能大模型工程师”岗位赫然在列;5)2025年4月,公司公告中提到,公司具备领先的智能制造能力,赛力斯智慧工厂拥有机器人超5000台,运用物联网、大数据、数字挛生、5g、ai、bim等新一代信息技术,融合先进制造与ict技术,以高水平智能制造实力为产品高质量交付赋能。 2、车企“赶潮”人形机器人,软硬件端兼具优势 车企在人形机器人的制造与应用上自带先发优势,在硬件方面,一台新能源汽车的零部件数以万计,人形机器人只需要1000多个零部件,二者供应链本身存在大量重叠之处;在软件方面,经过在自动驾驶领域的多年布局,车企拥有大量人工智能人才,具备研发具身智能的基础。自2024年以来,多家车企以投资或自研的方式,下场布局人形机器人。以逐际动力为例,其a轮战略融资领投方包括上汽集团旗下私募股权投资平台尚颀资本。此外,比亚迪、北汽集团等车企旗下相关机构也对人形机器人企业进行了投资。行业独角兽智元机器人的股东中,出现了比亚迪的身影。2024年6月,银河通用机器人宣布已完成7亿元的天使轮融资,投资方包括美团战略投资部、北汽产投、商汤国香基金、讯飞基金等战略及产业投资方。另外,特斯拉、小鹏、小米、广汽等车企自研机器人。 3、关注赛力斯汽车零部件战略协同伙伴永茂泰,或将有望受益于赛力斯机器人增量 公司在汽车零部件行业二十多年积累技术、质量、渠道、成本等优势,积极布局铝合金产品在机器人领域应用,目前已与部分客户同步开发机器人相关铝合金零部件产品;在产品布局方面,今年3月,公司正式成立镁合金事业部,主要从事镁合金材料及产品的开发、生产与销售,目前已与多家客户开展镁合金产品的同步设计与开发,预计今年下半年将完成试制;永茂泰作为赛力斯汽车零部件战略协同伙伴,或将有望受益于赛力斯机器人增量。 投资建议 1)建议关注永茂泰、隆盛科技、美湖股份等; 风险提示 行业动态 人形机器人研发进展不及预期;人形机器人商业化落地不及预期;人形机器人潜在供应商环节竞争加剧。 行业动态 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力,以勤勉尽责的职业态度,独立、客观地出具本报告,并保证报告采用的信息均来自合规渠道,力求清晰、准确地反映作者的研究观点,结论不受任何第三方的授意或影响。此外,作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级:分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及(或)估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。 买入股价表现将强于基准指数20以上增持股价表现将强于基准指数520中性股价表现将介于基准指数5之间减持股价表现将弱于基准指数5以上 无评级由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事 件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级 行业投资评级:分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及(或)估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。 增持行业基本面看好,相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定,相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡,相对表现弱于同期基准指数 相关证券市场基准指数说明:a股市场以沪深300指数为基准;港股市场以恒生指数为基准;美股市场以标普500 或纳斯达克综合指数为基准。投资评级说明: 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准,投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告,以获取比较完整的观点与信息,投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告尊龙凯时人生就博的版权归本公司所有,本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权,任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的,须注明出处为上海证券有限责任公司研究所,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下,本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易,也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考,并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利,不与投资者分享投资收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责,投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素,也不应当认为本报告可以取代自己的判断。