[国金证券]：6月10日信用债异常成交跟踪 -尊龙凯时人生就博

摘要 根据wind数据，折价成交个券中，“24深圳地铁mtn007b”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“25电建k2”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24泰隆商行永续债01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“25农业银行绿色债02”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于6的个券中，非银金融行业的债券排名靠前。 信用债估值收益变动主要分布在50区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中1至15年期品种折价 成交占比最高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中15年内品种折价成交占比最高。分行业看，通信行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示 统计数据偏差或遗漏，高估值个券出现信用风险 图表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限年 估值价格偏离 估值净价 （元） 估值收益率偏离bp 估值收益率 前一日估值收益率 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 24深圳地铁mtn007b 1928 028 10024 184 255 254 aaa aaa 城投 16078 25深铁03 1461 027 9770 225 254 252 aaa aaa 城投 1959 24深铁10 1402 026 10094 223 254 252 aaa aaa 城投 2024 24深铁02 872 018 10247 229 248 246 aaa aaa 城投 11261 24深圳地铁mtn002 872 018 10263 229 248 246 aaa aaa 城投 26621 24深铁04 873 018 10294 229 248 246 aaa aaa 城投 9250 24深铁09 888 017 10228 215 249 247 aaa aaa 城投 2042 23产融11 342 014 9331 480 549 545 aa aaa 非银金融 3653 23产融13 347 014 9321 473 550 545 aa aaa 非银金融 3648 24产融02 359 014 9209 451 551 547 aa aaa 非银金融 1697 24产融04 364 014 9185 443 552 547 aa aaa 非银金融 1112 23深圳地铁mtn006 839 014 10702 188 246 244 aaa aaa 城投 12807 23深铁15 835 013 10655 180 246 244 aaa aaa 城投 2171 23深圳地铁mtn003b 828 013 10599 173 246 244 aaa aaa 城投 19024 23深铁13 828 013 10592 172 246 244 aaa aaa 城投 2115 23深铁12 824 013 10553 171 246 244 aaa aaa 城投 30513 23深铁11 820 012 10499 170 246 244 aaa aaa 城投 4187 23深铁08 813 012 10620 170 246 244 aaa aaa 城投 14824 25安溪01 487 011 10136 250 265 262 aa2 aa 城投 8101 24信泰01 408 010 10176 263 397 395 aa aa 城投 4332 22宜经02 178 009 10427 508 199 194 aa aa 建筑装饰 4169 22乐山国资ppn001 194 009 9784 510 215 210 aa2 aa 城投 586 25象屿股份mtn001 177 008 10088 454 251 246 aa aaa 交通运输 3024 23洛建08 126 007 10367 507 202 197 aa2 aa 城投 2073 23嘉州03 117 006 10248 504 201 196 aa2 aa 城投 2050 25潇湘01 660 006 9991 102 279 278 aa aa 城投 3005 21滁城03 118 006 10053 505 189 184 aa aa 城投 503 23乐山国资ppn001b 105 006 10248 500 200 195 aa2 aa 城投 2051 23威高01 104 006 10270 499 235 230 aa2 aa 建筑装饰 5955 25晋能煤业mtn004 291 006 10017 200 218 216 aa aaa 煤炭 4009 23滁城04 103 005 10161 499 188 183 aa aa 城投 508 25大兴01 297 005 9957 168 204 202 aa aaa 城投 35851 25光明科发k1 296 005 9946 167 204 202 aa aa 城投 2984 23发投04 352 004 10471 116 208 207 aa aaa 城投 28268 电投ky03 296 004 9997 143 192 190 aaa aaa 公用事业 17997 电投ky02 295 004 10009 139 192 190 aaa aaa 公用事业 36001 电投ky01 294 004 10020 137 192 190 aaa aaa 公用事业 16040 24铁道mtn005a 904 003 10346 041 193 193 aaa aaa 交通运输 10349 25横琴03 276 003 10094 124 213 211 aa aaa 城投 1010 24济建04 362 003 10399 080 209 208 aa aaa 城投 3738 24晋能煤业mtn015科创票据 250 003 10017 124 208 206 aa aaa 煤炭 4009 来源：wind，国金证券研究所 图表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限年 估值价格偏离 估值净价 （元） 估值收益率偏离bp 估值收益率 前一日估值收益率 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 25电建k2 1959 032 9998 206 227 229 aaa aaa 建筑装饰 3004 25临沂经开mtn001b 488 029 10214 667 322 329 aa aa 城投 2043 24汴旅02 453 029 10400 709 320 327 aa aa 城投 4134 24贵安01 438 029 10215 724 356 363 aa aa 城投 243 24金禹02 438 029 10500 724 306 313 aa aa 环保 1285 24海创03 423 029 10079 734 327 334 aa aa 城投 800 24潍水04 425 028 10080 733 357 364 aa aa 城投 3018 24潍滨05 421 028 10026 735 371 378 aa aa 城投 2726 24潍坊滨投ppn003b 449 028 10610 713 379 386 aa aa 城投 3169 24博山01 424 028 10127 734 387 394 aa aa 城投 6370 24潍滨03 410 028 9933 737 368 375 aa aa 城投 400 24潍水02 408 027 10066 737 352 360 aa aa 城投 492 25信科k2 1484 027 10052 215 233 235 aaa aaa 通信 2000 25中化股mtn003 1483 026 10119 215 235 238 aaa aaa 综合 3835 24青岛地铁mtn002b 929 026 10242 321 241 244 aa aaa 城投 10247 24王晁02 247 025 10270 1101 382 393 aa aa 综合 2031 22宏利债 370 023 8616 1169 309 321 aa aa 城投 845 24新乡01 455 023 10084 543 248 254 aa aa 城投 3022 25晋能电力mtn007 999 022 9979 254 267 270 aa aaa 煤炭 19976 24鲁信04 1425 022 10299 189 260 261 aaa aaa 综合 4117 25电网mtn020 1996 022 10131 136 215 216 aaa aaa 公用事业 4052 25中石化mtn003 1970 022 9766 134 215 216 aaa aaa 石油石化 38981 24华发集团mtn013 418 021 9946 529 282 287 aa aaa 综合 995 24产融06 376 021 8996 579 583 589 aa aaa 非银金融 4116 23产融06 105 020 9667 1954 642 662 aa aaa 非银金融 48 24中航g2 371 020 10190 568 234 239 aa aaa 非银金融 6111 24云南交投mtn003 916 020 9798 244 282 285 aa aaa 城投 5805 25锡交通mtn001 1998 019 10084 124 246 247 aa aaa 城投 6010 23产融05 099 019 9685 1963 642 662 aa aaa 非银金融 2094 24寿光金鑫ppn001 188 019 10430 1100 287 298 aa aa 城投 4133 25首股01 185 019 10037 1064 299 310 aa aaa 房地产 4006 25贵安03 295 019 10030 673 317 324 aa aa 城投 300 25鼎力01 292 019 10065 669 247 253 aa aa 城投 4027 23三峡k2 1824 018 11570 131 210 212 aaa aaa 公用事业 6955 24诚通控股mtn009a 1377 018 11039 163 232 234 aaa aaa 综合 4409 25潼南01 283 018 10093 659 255 262 aa aa 城投 2001 25贵安02 284 018 10091 660 316 322 aa aa 城投 3060 25聊开01 278 017 10156 653 340 346 aa aa 城投 2972 25重发04 997 017 9990 190 230 232 aa aaa 城投 3989 25常城05 996 017 10025 189 230 232 aa aaa 城投 2000 25遵旅03 297 017 10007 606 397 403 a aa 城投 1000 来源：wind，国金证券研究所 图表3：二永债成交跟踪 二永债成交跟踪 简称 剩余期限年 估值价格偏离 估值净价 （元） 估值收益率偏离bp 估值收益率 前一日估值收益率 隐含评级 主体评级 银行分类 成交规模（万元） 24泰隆商行永续债01 422 011 10053 289 235 237 aa aaa 城商行 4016 22交行二级资本债02b 744 007 10879 106 207 208 aaa aaa 国有行 17396 22中行二级资本债02b 738 007 10861 106 207 208 aaa aaa 国有行 3257 23中行二级资本债01b 779 006 11088 091 208 209 aaa aaa 国有行 3325 23农行二级资本债