[国泰海通证券]：高频选股因子周报（20250602-尊龙凯时人生就博

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金融工程20250609 高频选股因子周报（2025060220250606） 高频因子表现分化，日内偏度与下行波动占比录得正多空收 益。深度学习因子多空收益回正，ai增强组合小幅回撤。 本报告导读： 上周（特指2025060220250606，下同）高频因子表现分化，日内偏度与下行波动占比录得正多空收益。深度学习因子多空收益回正，ai增强组合小幅回撤。 投资要点： 高频因子表现分化，日内偏度与下行波动占比录得正多空收益：日内高频偏度因子上周、6月、2025年多空收益为079，079，1405。日内下行波动占比因子上周、6月、2025年多空收益为 089，089，1187。开盘后买入意愿占比因子上周、6月、2025年多空收益为005，005，954。开盘后买入意愿强度因子上周、6月、2025年多空收益为003，003，1051。开盘后大单净买入占比因子上周、6月、2025年多空收益为013，013，1208。开盘后大单净买入强度因子上周、6月、2025年多空收益为037，037，601。日内收益因子上周、6月、2025年多空收益为01，01，1044。尾盘成交占比因子上周、6月、2025年多空收益为027，027，484。平均单笔流出金额占比因子上周、6月、2025年多空收益为036，036，032。大单推动涨幅因子上周、6月、2025年多空收益为015，015，503。 深度学习因子多空收益回正：gru102nn10因子上周、6月、 2025年多空收益为109，109，173，多头超额收益为047， 047，151。gru502nn10因子上周、6月、2025年多空收 益为135，135，1991，多头超额收益为064，064，172。多颗粒度模型（5日标签）因子上周、6月、2025年多空收益为203，203，3151，多头超额收益为097，097，1068。多颗粒度模型（10日标签）因子上周、6月、2025年多空收益为163，163，2931，多头超额收益为092，092，997。 ai增强组合小幅回撤：周度调仓的中证500ai增强宽约束组合上 周、6月、2025年的超额收益率分别为089，089，738。周 度调仓的中证500ai增强严约束组合上周、6月、2025年的超额收益率分别为041，041，532。周度调仓的中证1000ai增强宽约束组合上周、6月、2025年的超额收益率分别为065，065，963。周度调仓的中证1000ai增强严约束组合上周、6月、2025年的超额收益率分别为025，025，1204。 风险提示。市场系统性风险、海外市场波动风险、模型误设风险。 郑雅斌分析师 02138676666 登记编号s0880525040105 余浩淼分析师 02138676666 登记编号s0880525040013 金融工 程 金融工程周 报 证券研究报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 1高频因子、深度学习因子以及ai增强组合表现汇总3 2高频因子与深度学习因子分组收益4 21高频偏度因子4 22下行波动占比因子5 23开盘后买入意愿占比因子6 24开盘后买入意愿强度因子7 25开盘后大单净买入占比因子8 26开盘后大单净买入强度因子9 27改进反转因子10 28尾盘成交占比因子11 29平均单笔流出金额占比因子12 210大单推动涨幅因子13 211深度学习高频因子（改进gru502nn10）14 212深度学习高频因子（残差注意力lstm482nn10）14 213深度学习因子（多颗粒度模型5日标签）15 214深度学习因子（多颗粒度模型10日标签）15 3周度调仓的ai指数增强组合16 31周度调仓的中证500ai增强宽约束条件组合16 32周度调仓的中证500ai增强宽约束条件组合17 33周度调仓的中证1000ai增强宽约束条件组合18 34周度调仓的中证1000ai增强严约束条件组合19 4风险提示20 1高频因子、深度学习因子以及ai增强组合表现汇总 下表汇总了国泰海通证券金融工程团队开发的高频选股因子历史与 历史 ic 2025年 erankmae历史2025年 6月 多空收益 2025ytd 2025年 月胜率 6月 多头超额 2025ytd 2025年 月胜率 日内高频偏度 0027 0050 0324 0331 079 951 46 043 426 46 日内下行波动占比 0025 0050 0324 0329 089 1018 56 040 199 46 开盘后买入意愿占比 0031 0027 0322 0323 005 407 36 020 205 46 开盘后买入意愿强度 0035 0019 0326 0326 003 134 36 003 226 36 开盘后大单净买入占比 0041 0033 0324 0322 013 748 56 013 445 56 开盘后大单净买入强度 0033 0024 0323 0320 037 426 46 022 279 46 改进反转 0032 0004 0324 0327 010 075 36 016 086 36 尾盘成交占比 0049 0021 0332 0320 027 552 46 017 230 46 平均单笔流出金额占比 0020 0005 0317 0317 036 256 46 039 279 56 大单推动涨幅 0016 0008 0322 0324 015 302 56 003 160 36 2025年ic，rankmae，以及5月及2025年的多空收益，多头超额收益及月度胜率。 表1月度高频选股因子ic，rankmae，多空收益，多头超额收益及月度胜率 资料来源：wind，国泰海通证券研究所 历史 ic 2025 年 erankmae 2025 历史 年 多空收益 2025yt 上周6月 d 2025年 周胜率 上周 多头超额 2025y 6月 td 2025年 周胜率 日内高频偏度 0019 0027 0324 0328 0790791405 1523 043 043284 1123 日内下行波动占比 0016 0025 0323 0326 0890891187 1623 040 040096 1123 开盘后买入意愿占比 0026 0024 0321 0321 005005954 1623 020 020511 1423 开盘后买入意愿强度 0030 0022 0325 0325 0030031051 1423 003 003274 1423 开盘后大单净买入占 比 0036 0023 0322 0318 0130131208 1723 013 013664 1723 开盘后大单净买入强 度 0025 0015 0321 0317 037037601 1223 022 022502 1423 改进反转 0031 0020 03300国329泰 海0通10尊龙凯时人生就博的版权0所10有1044 1723 016 016264 1223 下表汇总了国泰海通证券金融工程团队开发的高频选股因子，深度学习因子以及多粒度因子历史与2025年ic，rankmae，以及上周，5月及2025年的多空收益，多头超额收益及月度胜率。 表2周度高频、深度选股因子ic，rankmae，多空收益，多头超额收益及月度胜率 尾盘成交占比 0026 0005 0322 0317 027 027 484 1323 017 017 033 1023 平均单笔流出金额占 比 0009 0001 0317 0315 036 036 032 1123 039 039 070 1123 大单推动涨幅 0019 0013 0325 0325 015 015 503 1523 003 003 125 1123 改进gru502nn10 0066 0039 0336 0334 109 109 1730 1823 047 047 151 823 残差注意力lstm482nn10 0063 0041 0334 0333 135 135 1991 2123 064 064 172 923 多颗粒度模型5日标签 0081 0071 0344 0344 203 203 3151 1923 097 097 1068 1523 多颗粒度模型10日标签 0074 0066 0342 0344 163 163 2931 1923 092 092 997 1423 资料来源：wind，国泰海通证券研究所 下表展示了周度调仓的中证500ai增强宽严约束组合和中证1000ai 增强宽严约束组合上周、5月及2025年的超额收益及周度胜率。 表3周度调仓的ai增强组合超额收益及周度胜率 上周 6月 2025ytd 2025年周胜率 中证500ai增强宽约束组合 089 089 738 1523 中证500ai增强严约束组合 041 041 532 1423 中证1000ai增强宽约束组合 065 065 963 1623 中证1000ai增强严约束组合 025 025 1204 1623 资料来源：wind，国泰海通证券研究所 2高频因子与深度学习因子分组收益 21高频偏度因子 下图展示了月度换仓的高频偏度因子全市场6月，2025年度，以及2014 年以来月度分组收益均值。因子的计算方式请参考专题报告《选股因子系列研究十九高频因子之股票收益分布特征》。（已对常规因子进行正交，下同）。 图1：高频偏度因子月度分组收益 080 060 040 020 000 020 040 060 080 100 12345678910 2014年以来2025年度6月 数据来源：wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的高频偏度因子上周，6月，2025年度，以及2014 年以来分组周度收益均值。 图2：高频偏度因子周度分组收益 060 040 020 000 020 040 060 12345678910 2014年以来2025年度6月上周 数据来源：wind，国泰海通证券研究 22下行波动占比因子 下图展示了月度换仓的下行波动占比因子全市场6月，2025年度，以 及2014年以来月度分组收益均值。因子的计算方式请参考专题报告《选股因子系列研究（二十）高频因子之已实现波动分解》。 图3：下行波动占比因子月度分组收益 060 040 020 000 020 040 060 080 100 120 140 160 12345678910 2014年以来2025年度6月 数据来源：wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的下行波动占比因子上周，6月，2025年度以及 2014年以来分组周度收益均值。 图4：下行波动占比因子周度分组收益 050 040 030 020 010 000 010 020 030 040 050 060 12345678910 2014年以来2025年度6月上周 数据来源：wind，国泰海通证券研究 23开盘后买入意愿占比因子 下图展示了月度换仓的开盘后买入意愿占比全市场6月，2025年度， 以及2014年以来月度分组收益均值。因子的计算方式请参考专题报告《选股因子系列研究（六十四）基于直观逻辑和机器学习的高频数据低频化应用》。 图5：开盘后买入意愿占比因子月度分组收益 080 060 040 020 000 020 040 060 12345678910 2014年以来2025年度6月 数据来源：wind，国泰海通证券研究 下图展示了周度换仓的开盘后买入意愿占比因子上周，6月，2025年度，以及2014年以来分组周度收益均值。 图6：开盘后买入意愿占比因子周度分组收益 040 030 020 010 000 010 020 030 12345678910 2014年以来2025年度6月上周 数据来源：wind，国泰海通证券研究