维力医疗机构调研报告 调研日期20250610 广州维力医疗器械股份有限公司成立于2004年总部位于广州市番禺区莲花山风景区北侧。公司主要从事医用导管的研发、生产和销售产品广泛应用于手术、治疗、急救和护理等医疗领域。公司是全球医用导管主要供应商之一气管插管和留置导尿管的生产和销售在国际和国内名列前茅。公司与国内外多家医疗器械经销商建立了业务联系产品销往90多个国家和地区。公司产品已进入监管严格的北美、欧洲、日本等主流市场在国内已覆盖近700家三甲医院。公司已取得多项国际和国内医疗器械认证证书。 20250611 副总经理、董事会秘书陈斌证券事务代表吴利芳投资者关系专员陈丹娜 2025061020250610 特定对象调研现场参观公司总部会议室 粤开证券 证券公司 中金资本管理广东有限公司广州瑞民私募证券投资基金管理有限公司 资产管理公司投资公司 盈兴控股 深圳黑金石资产管理有限公司 资产管理公司 广东金豆子私募基金管理有限公司 基金管理公司 广州高新区科技控股集团有限公司 其它 前海诚域 一、介绍公司2024年年度暨2025年一季度主要经营情况回顾2024年国际政治经济形势纷繁复杂国内医疗行业面临多项变革 公司经营面临着较大挑战公司全体员工在董事会的领导下坚持以公司战略目标为导向以产研互动为源动力加大新产品开发积极开拓市场继续实现了公司业绩的稳健增长。 2024年公司实现营业收入1509亿元同比增长876实现归属于母公司股东的净利润219亿元同比增长1398 实现扣非后归属于母公司股东的净利润21亿元同比增长1694。 2025年第一季度公司依然实现了业绩的稳健增长实现营业收入348亿元同比增长1260实现归属于母公司股东的净利润 589238万元同比增长1725实现扣非后归属于母公司股东的净利润566455万元同比增长2049。二、投资者关心的问题及回答如下 1、公司利润端增速明显高于收入端增速的原因。 自上市以来公司不断加大高附加值高技术类产品的布局和研发逐步从低值耗材为主转向低值和中高值耗材并行近年来高值高技术类耗材占比逐年提升。此外公司采取一系列措施降本增效成效显著在国内集采政策环境影响下公司依然保持综合毛利率稳定。除研发费用的投入每年提升外公司保持各项期间费用率稳中有降因此近年来利润端增速均高于收入端增速盈利能力不断提升。 2、公司几个厂房建设会不会造成在较大的资金压力 为应对国内医疗耗材集采、海外大客户业务不断增长的产能需求以及日益紧张的海外地缘政治风险公司从2024年开始积极筹建国内 肇庆自动化生产基地以及海外墨西哥工厂。由于墨西哥工厂和肇庆工厂属于新建项目建设周期和产品注册周期较长为应对今年美国采取的高额关税政策公司正在积极推进印尼生产基地的建设印尼生产基地采用租赁厂房方式进行如进展顺利预计年内可以完成一期工程的建设和投产。 公司将根据各个项目的进展进行分批投入并做好资金调配和管理上述生产基地的建设不会对公司造成较大资金压力。3、汇率波动对公司业绩的影响 公司一直以来外汇管理都比较稳健对外币进行定期结算并采取一些稳健的防范汇率风险措施而且有部分海外大客户采用人民币进行业务结算汇率的波动对公司整体业绩的影响一般不会很大。