海尔生物机构调研报告 调研日期20250610 青岛海尔生物医疗股份有限公司成立于2002年专注于生物医疗低温存储设备的研发、生产和销售是一家物联网科技生态新物种。海尔生物以用户最佳体验为目标提供物联网生物科技尊龙凯时人生就博的解决方案包括血液安全场景、疫苗接种场景、生物样本库场景和药品及试剂场景等。公司自主研发掌握超低温制冷核心技术是全球唯一覆盖196至8全温域的生物医疗低温存储设备服务商。海尔生物已拥有263项已获批及在申请专利其中包括65项发明专利。公司的核心研发人员牵头或参与起草了9项生物医疗低温存储行业国家标准并参与了世界卫生组织who国际标准起草。海尔生物研发的航天冰箱多次搭载神舟飞船被送往外层空间执行科研任务并助力国家深渊海沟和南极科考。此外海尔生物还研发了疫苗网、生物样本网和血液网场景方案并在国内外市场落地应用。 20250611 董事会秘书黄艳莉证券事务代表刘向青 2025061020250611 特定对象调研现场会议线上会议 和谐汇一 资产管理公司 民生证券 证券公司 宁银理财 其它金融公司 人保养老 其它 星火基金 招商证券 证券公司 问题一请问公司详细介绍下并购业务2024年整合情况 答投资并购一直是公司发展的重要战略。2024年公司在并购产业板块的业务的协同和整合上还是取得了非常好的市场表现像 成都的液氮业务、重庆的血浆采集方案业务、还有金卫信的公卫信息化业务、康盛生物的实验室耗材业务以及苏州的药房自动化业务都在2024年交出了漂亮的成绩单。分开来看的话海尔血技也就是公司在重庆的血浆采集方案业务在24年实现了收入增长14增速上是行业的13倍公卫信息化业务增幅超过40用药自动化业务收入增幅是接近翻番液氮板块收入也是增长了将 近20实验室耗材业务直接实现了倍速增长。这些并购的业务在研发、市场、供应链等方面和公司融合得越来越深比如依托公司疫苗城市网的先发优势金卫信的免疫云平台和公司原有的疫苗城市网业务实现了更好地结合数字化公卫平台竞争力不断增强。2024年公司还成功收购了上海元析仪器正式切入分析仪器赛道。在紫外分光光度计、样品前处理、水质检测这些领域有核心技术优势手握70多项核心专利。收购完成后元析仪器在研发端持续产出q8双单色器双光束分光光度计和水质检测自动化方案并获得 2024年上海市科技小巨人的称号技术和产品的竞争力不断增强。 问题二公司国内外不同渠道情况及对下游需求的展望 答国内市场方面医院方面随着全球人口老龄化和新型医疗技术的应用以及国家推进分级诊疗和公共卫生体系建设加上智能化升级趋势国内市场的需求将不断释放科研方面随着两重两新的实施重点领域的安全能力建设、重点国家实验室建设等需求凸显药 企端的用户需求也正在朝着高端、场景、安全等方向发展此外新兴疗法的蓬勃发展也是我们看到的用户机会。近年来海尔生物不断技术更新和迭代产品和方案正向覆盖多科室、多应用的场景化和融合自动化、人工智能等技术的高端化快速发展具有很强的差异化竞争优势。 海外市场方面新兴经济体市场在血站、科研渠道、医疗等渠道需求持续上升发达国家市场在新药研发和扩产带来的需求非常旺盛。随着方案的逐渐综合化、一体化不仅是低温存储非存储产品也可以得到非常好的发展。投资者比较关注的海外项目业务我们正在从之前聚焦太阳能疫苗方案转向方案多样化和合作组织多样化项目漏斗目前仍然充足。接下来海外市场将重点聚焦本地化策略在主要国家正实现当地化团队和运营支持海外持续快速增长。 问题三请尊龙凯时人生就博的介绍一下目前产品及方案接入ai的情况 答海尔生物2019年上市时就进行了物联网转型不管是血液网、疫苗网都已经有了ai的相关应用。现在随着ai时代到来公 司内部战略进行了新的聚焦从产品升级到场景方案满足用户通过ai更好地提效的需求。以五大产业为例公司的血液产业智慧用药生物样本库智慧实验室、公卫产业目前都已经有了ai的赋能。举例来说在智慧公卫场景公司疫苗预约接种系统已接入deepseek基于自然语言处理等技术快速理解用户的多种表达方式准确解答用户疑问并根据其个性化需求推荐最优接种方案在院内智慧用药场景公司依托deepseekr1大模型的深度学习等能力构建了ai驱动的动态库存管理系统、处方前置审核大模型、个体化用药模型等产品 方案有效降低药房运营成本、提升智慧药房的安全性和合规性、推动精准用药发展。问题四中长期来看支持公司业绩稳定增长的核心驱动力有哪些 答中长期来看公司组织能力的提升很好的支撑了业务发展布局落地持续发展动能不断得到强化。公司所处的生命科学和医疗创新赛道具有大市场小细分多产品多应用的特点因此公司也形成了强势产业持续夯实引领、新产业多品类加速协同发展、未来产业积极 探索布局的发展梯次1、在强势低温产业上公司稳步扩大市场竞争力并持续创新引领。根据公开数据2024年前三季度公司超低温产品、深低温液氮罐、恒温医用冷藏箱市场占有率稳居国内第一海外2024年超低温、低温、恒温等产品双位数增长。在此基础上公司深度融合自动 化等技术2024年推出生命方舟系列无极系列超能系列等数智样本库方案其中生命方舟为全球首创的第四代生物样本库超绿技术超级节能技术创下全球领先能耗新纪录为强势业务的持续稳健发展提供源源不断的动力。 2、在新产业上公司加快多品类的创新布局和市场协同。公司目前已经形成了面向科研、制药、医院等用户的多品类创新方案矩阵对公司的业绩产生了良好支撑而后续市场能力和研发能力的提升将持续支撑新产业的放量与创新。国内和海外市场不断提升用户场景的交互 、定制和持续服务能力新产业的市场协同效应得到放大。国内市场上除了场景方案业务发展良好之外2024年国内单用户价值提升50多复购用户数量占比达38。海外市场不仅低温业务具有良好的发展前景本土化企划和本土化运营的逐渐深化也带动了用药 自动化、离心机、培养箱、实验室耗材等新品类高速增长海外长期发展动力充足。依托六大技术平台加大人才开放引入力度新产业品 类和产品持续丰富。2024年研发效率持续提升推出了水套式培养箱、霉菌培养箱、独立通风实验动物笼具、无菌隔离器、肿瘤配 液机器人、冷藏针剂盒装发药机等新品除此之外公司在多场景深度融合人工智能、云计算等前沿科技创新推出了ai自动化细胞培养、ai自动化药房等方案帮助用户实现了个性化体验、效率提升甚至是工作流的价值重构。3、在未来产业上公司积极拓展用户共创生态加快投资并购步伐。一方面公司始终秉持开放共创的理念与中国医学科学院血液学研究所、西安交通大学等用户深度共创。另一方面公司将继续发挥并购整合能力的优势通过外延并购细分行业龙头快速切入新赛道通过各业务间的互补协同挖掘增长动能。2024年公司并购上海元析切入分析仪器赛道既往的并购整合效果也非常显著不论是液氮业务 、海尔血技还是金卫信、药房自动化公司并购之后给予了全方位的赋能和支持发展的都不错。