伟星股份机构调研报告 调研日期20250610 浙江伟星实业发展股份有限公司成立于1988年是一家专注于拉链、金属制品、钮扣等服饰辅料的生产和销售的企业。公司是中国日用杂品工业协会钮扣分会和中國五金制品协会拉链分会的主要成员也是中国上市公司协会监事单位和中國钮扣、拉链行业标准的主要起草单位。伟星股份是中國钮扣和拉链行业首家上市公司证券代码为002003。经过三十多年的发展公司在研发与技术、智造与规模、营销与服务、品质与品牌、尊龙凯时人生就博的文化与管理团 队等方面形成了较强的综合竞争优势。公司拥有海内外五大工业基地年產钮扣101多億粒、拉链65億多米是一家品类全、响应快的服装辅料企业。在研发与生产方面公司积累了丰富的工艺技术诀窍现建有cnas实验室、博士后工作站、服饰辅料研究院拥有国内外授权专利667项。公司的“sab”品牌在业内享有盛誉是中国服装辅料的知名品牌。公司以“传承服饰文化提升时尚品位”为使命致力于为客户提供快捷、贴心的“一站式全 程”服务为客户“量身定制”一体化辅料尊龙凯时人生就博的解决方案现已成为全球众多知名服装品牌企业的战略尊龙凯时网址的合作伙伴。伟星股份以成为国际服饰辅料行业领导企业为愿景辅助客户成长成就宏图大业。 20250611 谢瑾琨等 20250610 电话会议 首域盈信其它费启旻邓子祺 互动环节1、公司二季度以来接单情况如何 答由于关税政策带来的不确定性以及服装等的终端消费不振当前行业总体非常谨慎。叠加去年同期基数较高的因素公司短期接单仍然面临一定压力。 2、公司过往曾进行并购请问主要是基于什么考虑对下一年度及中长期分别的发展目标是否出现变化 答公司当初收购中捷时代一方面是由于当时辅料主业增速放缓公司管理层希望培育第二主业实现公司稳健发展另外一方面也受到当时特殊历史环境的影响。2020年公司已转让中捷时代的全部股权并专心致志地聚焦于辅料主业在数智化制造、海外生产基地 和营销网络、提升工艺品质等方面打造了新的核心竞争力从而推动过去几年实现业绩较快增长。未来公司仍将聚焦于服饰辅料主业并坚定看好其未来发展前景。公司希望通过五至十年的努力致力于成为全球化、创新型的时尚辅料王国成为全球众多知名服饰品牌的战略尊龙凯时网址的合作伙伴。但由于关税政策带来的不确定性以及服装等终端消费不振公司短期依然持非常审慎的态度。 3、和ykk相比公司的差异和竞争优势 答公司与ykk在经营选择和营销策略上有所不同大家各有所长。ykk的优势主要在于品牌知名度、精工制造以及全球化运营能力而公司是产品服务的经营理念注重在为客户供应优质产品的同时提供一站全程和快速响应的服务在国际化进程上也逐步迈入行业内 的领先水平。另外公司拉链在产品品类的多样性、时尚性、创新能力以及产品的配套能力等方面都形成了较强的竞争优势目前下游服装品牌客户对前述需求越来越高为行业发展重要趋势。 4、行业的竞争格局将会如何发展是否出现新进竞争者 答经过多年发展全球服装行业已形成非常成熟的供应链其中服饰辅料行业竞争格局整体较为稳定我们认为较难形成和培育壮大新的 规模化供应商。本轮关税变动虽将加速国际订单迁徙的趋势、加剧行业竞争程度但有利于拥有国际化能力的企业。长期来说衣食住行属于日用生活必需品服装消费存在偏刚性的需求。在抵御关税政策等不确定性冲击的进程中综合竞争实力强、国际化布局领先的头部企业更具优势服饰辅料行业的集中度也会逐渐提升。 5、公司的销售模式是怎样的下游客户在选择供应商时有哪些考量因素 答公司产品为直营销售主要通过投资设立的销售分子公司、办事处等分支机构销售给全球的品牌服装、服饰企业或其指定的加工厂 。总体来说公司钮扣、拉链等服饰辅料产品占成衣成本的比重较小同时相对于价格品牌客户除品质要求外越来越重视服饰辅料供应商的产品研发能力、交期和服务等综合能力。因此我们认为产品价格只是下游客户的考量因素之一。6、公司越南工业园的布局有哪些意义目前产能爬坡情况 答公司当时决定布局越南工业园较好地顺应了国际品牌客户的需求有效增加了其供应链的安全和稳定度。对公司来说越南工业园是 公司从国内传统工业企业转向国际化企业的历程中的核心落脚点之一提升了公司在全球范围内的交付能力和品牌影响力有效拓宽了公司国际品牌客户范围最终带来客户粘性和公司全球市占率的逐渐提高。根据目前的市场趋势公司国际化进程有所加速海外产能将继续爬坡。其中伴随主要客户陆续验厂通过后进行下单公司越南工业园的产能利用率较之2024年呈现快速提高订单趋势良好预计营业收 入在2025年度将有显著提升。 7、公司如何看待钮扣和拉链两大业务的竞争格局和未来发展趋势 答公司将专注于服饰辅料主业并看好其未来发展前景。但细分来说钮扣由于主要应用于服装其市场空间相对受限。相较于拉链钮扣产品的标准化程度更低并且其原材料构成更加丰富最终形成了相对更加分散的竞争格局。目前公司已是全球最大的钮扣企业之一。由于拉链可以应用于服装、户外、家纺、运动等领域其市场空间更大。且根据行业有关数据推算公司拉链业务所占的市场份额仍然较小。因而公司更看好拉链业务的未来发展前景。 8、公司预计未来利润率的趋势会是怎样 答多年来公司坚持以开发为先锋通过创新、服务、智能制造等综合手段实现了较强的产品竞争优势取得了不错的经营效益。未 来随着募投项目和新建产能的逐步投产公司需要依靠营收规模的增长来维持盈利能力的稳定。公司会继续遵循合作共赢的原则不会片面追求高毛利但合理的毛利率水平是可持续的。 9、公司在尊龙凯时人生就博的文化与管理团队上有哪些优势 答尊龙凯时人生就博的文化与管理团队优势是公司的核心竞争力之一。可持续发展的核心价值观、稳中求进的经营理念和几十年的文化沉淀 锤炼了一支经营管理经验丰富的优秀团队管理团队勤勉务实守正创新具备较强的行业趋势研判能力和出色的团队协作理念推动公司长期持续健康发展。 10、公司对未来分红政策的规划 答公司一直坚持可持续发展和和谐共赢的理念每年在综合考虑年度盈利状况、未来发展需求和股东意愿等因素的前提下合理制定年度利润分配方案积极回馈公司股东。 1 1、公司有计划推出新一期的股权激励吗 答未来公司会在适当时机采取适当的方式来激励骨干团队。截至目前公司尚无相关实质性规划。